數(shù)據(jù)中心和游戲主機(jī)芯片需求強(qiáng)勁，AMD收入暴漲54%，股價(jià)創(chuàng)歷史新高 | 財(cái)報(bào)見(jiàn)聞

曾在2018和2019年連續(xù)兩年成為年度漲幅最大標(biāo)普500成分股的芯片“新貴”AMD，于10月26日周二美股盤后公布了2021財(cái)年第三季度財(cái)報(bào)。

AMD周二盤中一度漲近4%，突破127美元?jiǎng)?chuàng)新高，收漲0.5%，連漲五日并創(chuàng)收盤歷史新高，上逼123美元。今年以來(lái)AMD累漲34%，跑贏標(biāo)普500大盤和費(fèi)城半導(dǎo)體指數(shù)逾20%的同期漲幅。

由于三季度營(yíng)收和盈利均好于預(yù)期，四季度指引也很強(qiáng)勁，該股盤后一度漲近2%。

受到數(shù)據(jù)中心和PC市場(chǎng)長(zhǎng)期向云端轉(zhuǎn)型的芯片需求增長(zhǎng)驅(qū)動(dòng)，AMD股價(jià)在過(guò)去幾周飆升，市值與競(jìng)爭(zhēng)對(duì)手英特爾的差距越來(lái)越窄，今年夏天還是后者市值的一半，現(xiàn)在已達(dá)近76%。

營(yíng)收同比增54%超預(yù)期，非GAAP運(yùn)營(yíng)利潤(rùn)翻倍，毛利率升超4個(gè)百分點(diǎn)

財(cái)報(bào)顯示，AMD三季度營(yíng)收43億美元，高于公司官方指引的區(qū)間上限42億美元，也高于分析師預(yù)期的41.2億美元，同比增54%、環(huán)比增12%。調(diào)整后EPS為每股收益0.73美元，高于預(yù)期的0.67美元和二季度的0.63美元，同比增78%。

當(dāng)季毛利率同比躍升超4個(gè)百分點(diǎn)至48%，比二季度也走高0.8個(gè)百分點(diǎn)，主要因霄龍（EPYC）、銳龍（Ryzen）和鐳龍（Radeon）等個(gè)人電腦、數(shù)據(jù)中心和游戲機(jī)芯片的銷售組合更豐富。

非GAAP項(xiàng)下的運(yùn)營(yíng)利潤(rùn)為11億美元，較去年同期翻倍，也高于二季度的9.24億美元。非GAAP凈利潤(rùn)8.93億美元，同比增78%，環(huán)比增近15%。自由現(xiàn)金流環(huán)比降至7.64億美元，二季度曾達(dá)到創(chuàng)紀(jì)錄新高的8.88億美元。當(dāng)季還回購(gòu)了7.5億美元的股票。

AMD預(yù)計(jì)四季度營(yíng)收環(huán)比增至440億至460億美元，高于分析師預(yù)期的425億美元；預(yù)計(jì)四季度調(diào)整后毛利率也環(huán)比升至約49.5%，基本符合預(yù)期。預(yù)計(jì)全年?duì)I收同比增約65%，高于公司先前預(yù)計(jì)的增約60%，預(yù)計(jì)全年調(diào)整后毛利率約48%，分析師預(yù)期47.9%。

數(shù)據(jù)中心銷售額同比翻倍，第三代EPYC處理器出貨量顯著增長(zhǎng)

分業(yè)務(wù)來(lái)看，容納臺(tái)式機(jī)和筆記本處理器的計(jì)算和圖形事業(yè)部三季度收入24億美元，同比增44%，環(huán)比增7%，受到銳龍、鐳龍和AMD Instinct處理器銷量增長(zhǎng)的推動(dòng)，客戶端CPU和GPU平均銷價(jià)（ASP）同比和環(huán)比均增長(zhǎng)。

包括數(shù)據(jù)中心和視頻游戲機(jī)芯片的企業(yè)、嵌入式和半定制部門收入19億美元，同比增69%，環(huán)比增20%，繼續(xù)由更高的EPYC處理器和半定制產(chǎn)品銷售增長(zhǎng)來(lái)推動(dòng)。該部門的運(yùn)營(yíng)利潤(rùn)同比增284%至5.42億美元，即是去年同期1.41億美元近四倍。

AMD總裁兼首席執(zhí)行官蘇姿豐博士（Dr. Lisa Su）在公開(kāi)聲明中稱，公司又錄得一個(gè)創(chuàng)紀(jì)錄的季度，營(yíng)收同比增長(zhǎng)54%，營(yíng)業(yè)利潤(rùn)同比翻了一番：

“隨著數(shù)據(jù)中心銷售額同比翻倍，第三代EPYC處理器出貨量在三季度顯著增長(zhǎng)。我們的業(yè)務(wù)在2021 年明顯加速，增速超過(guò)了整體行業(yè)和市場(chǎng)水平，主要是基于領(lǐng)先產(chǎn)品和一致的執(zhí)行力?！?/p>

游戲機(jī)需求火熱助力半定制芯片收入持續(xù)增長(zhǎng)，預(yù)計(jì)明年底完成收購(gòu)Xilinx

在隨后舉行的財(cái)報(bào)電話會(huì)上，蘇姿豐稱，亞馬遜、微軟和谷歌這云服務(wù)三大巨頭對(duì)AMD的EPYC服務(wù)器芯片采用率不斷提高，令公司在服務(wù)器處理器市場(chǎng)的份額增加，數(shù)據(jù)中心銷售額已占到AMD總收入的超過(guò)1/5。同時(shí)，對(duì)最新的微軟Xbox和索尼Playstation 5游戲機(jī)需求量非常強(qiáng)勁，隨著AMD進(jìn)一步增加供應(yīng)來(lái)滿足需求，預(yù)計(jì)四季度的半定制芯片收入會(huì)環(huán)比和同比持續(xù)增長(zhǎng)。

公司高管還承認(rèn)，個(gè)人電腦（PC）需求仍然強(qiáng)勁，但受到供應(yīng)短缺問(wèn)題的抑制。今年9月，蘇姿豐曾預(yù)言，全球半導(dǎo)體嚴(yán)重短缺會(huì)持續(xù)到2022年，但明年下半年情況會(huì)有所緩解，因?yàn)榻衲觐A(yù)計(jì)行業(yè)里有20多家新的芯片工廠投產(chǎn)，另外還有20家工廠處于規(guī)劃階段，有助于緩解供應(yīng)不足。

AMD曾在去年三季度財(cái)報(bào)宣布，計(jì)劃以350億美元全股票收購(gòu)全球最大可程式化邏輯元件廠賽靈思（Xilinx），不僅把業(yè)務(wù)拓展到5G通信和汽車電子等市場(chǎng)，助力其定制芯片業(yè)務(wù)，也可以在數(shù)據(jù)中心領(lǐng)域與英偉達(dá)一爭(zhēng)高下。

該交易原本預(yù)計(jì)在今年底之前完成，但仍在等待監(jiān)管部門的審核批準(zhǔn)。AMD今日稱，這一芯片界規(guī)模最大的交易之一仍有望于2022年底前完成，在獲得監(jiān)管部門批準(zhǔn)方面正在取得“良好進(jìn)展”。

華爾街：AMD正在毛利率和數(shù)據(jù)中心銷售等英特爾失利的重要“戰(zhàn)場(chǎng)”上享受勝利

在財(cái)報(bào)發(fā)布前，行業(yè)分析師重申了他們對(duì)AMD的前景感到樂(lè)觀，特別是提到了最新發(fā)布、基于Zen3微架構(gòu)（代號(hào)為“Milan”）的AMD EPYC 7003系列高性能微處理器的潛在增長(zhǎng)。

高盛分析師在10月24日的研報(bào)中稱，超大規(guī)模公司和云供應(yīng)商都在搶先采用Milan芯片，預(yù)計(jì)隨著企業(yè)支出的恢復(fù)和客戶在云環(huán)境中獲得更多的芯片經(jīng)驗(yàn)，本地企業(yè)采用Milan可能會(huì)在未來(lái)幾年內(nèi)跟進(jìn)。再加上明年將發(fā)布的Genoa（基于Zen4核心架構(gòu)的下一代服務(wù)器CPU），因此重申對(duì) AMD 的“買入”評(píng)級(jí)，在可預(yù)見(jiàn)的未來(lái)其市場(chǎng)份額將繼續(xù)上漲。

還有人提到，AMD正在毛利率和數(shù)據(jù)中心銷售等英特爾失利的重要“戰(zhàn)場(chǎng)”上享受勝利，其股價(jià)將與英特爾呈現(xiàn)此消彼長(zhǎng)的關(guān)系。上周英特爾在不被看好的財(cái)報(bào)電話會(huì)上稱未來(lái)幾年利潤(rùn)率會(huì)保持略高于50%，分析師還是擔(dān)心其利潤(rùn)率下滑，而AMD的毛利率正在上升且逼近50%。

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