連特斯拉也愛了！磷酸鐵鋰到底為啥這么有魅力

磷酸鐵鋰為何如此受寵？

中汽協(xié)最新數(shù)據(jù)顯示，10月，我國動力電池裝車量為5.9GWh，同比上升44.0%，環(huán)比下降10.8%，同比繼續(xù)保持增長趨勢。其中，三元鋰電池共計(jì)裝車3.4GWh，同比上升15.7%，環(huán)比下降19.1%；磷酸鐵鋰電池共計(jì)裝車2.4GWh，同比上升127.5%，環(huán)比上升3.5%，已連續(xù)三個(gè)月實(shí)現(xiàn)同比增長超100%。從數(shù)據(jù)來看，磷酸鋰鐵電池裝車量的上漲速度遠(yuǎn)高于三元鋰電池。

業(yè)內(nèi)認(rèn)為，磷酸鐵鋰電池持續(xù)爆發(fā)離不開比亞迪漢EV、五菱宏光mini為首的爆款車型熱銷。同時(shí)，10月國產(chǎn)Model 3宣布搭載由寧德時(shí)代生產(chǎn)的成本更低的磷酸鐵鋰電池。當(dāng)月Model 3標(biāo)準(zhǔn)續(xù)航升級版價(jià)格從27.1萬元降至24.9萬元，成為10月新能源乘用車市場銷量第四名。

磷酸鐵鋰到底有什么魅力，使得一眾新能源汽車拋棄三元電池而選擇它？這一切要從磷酸鐵鋰的生產(chǎn)說起。

磷酸鐵鋰朝大宗商品化方向發(fā)展

磷酸鐵鋰的制備工藝以固相法為主，特點(diǎn)為操作簡單、技術(shù)壁壘不高、成本較低。目前僅有德方納米采用液相法工藝，原材料在液相中實(shí)現(xiàn)分子級混合，自熱蒸發(fā)水分得到納米級前驅(qū)體凝膠，經(jīng)破碎燒結(jié)等環(huán)節(jié)處理，得到納米級磷酸鐵鋰。

東吳證券化工首席柳強(qiáng)認(rèn)為，不同工藝和制備方法得到的產(chǎn)品，性能相近，同質(zhì)化，標(biāo)準(zhǔn)化，沒有明顯的系統(tǒng)性差異，價(jià)格亦不相上下，這是構(gòu)成大宗商品重要必要條件之一，而磷酸鐵鋰的制備就具有此特點(diǎn)。

同時(shí)，在“碳中和”的背景下，新能源汽車產(chǎn)業(yè)正進(jìn)入加速發(fā)展的新階段，中國國務(wù)院規(guī)劃至2025年，新能源汽車新車銷售量達(dá)到汽車新車銷售總量的20%左右。據(jù)東吳證券統(tǒng)計(jì)，2021年1-9月國內(nèi)新能源汽車銷量達(dá)214.2萬輛，同比增長199.9%。

也正是隨著新能源汽車的發(fā)展，磷酸鐵鋰的成本優(yōu)勢更加凸顯。

霸占市場多年的三元鋰電池，其能量密度高、低溫表現(xiàn)好，可實(shí)在是價(jià)格高昂。最常見的三元材料鎳鈷錳，其中鈷金屬原材料全球儲量有限，集中在剛果金，開采權(quán)卻被歐美企業(yè)所掌控，采購價(jià)格并不穩(wěn)定。

而磷和鐵都是國內(nèi)資源含量豐富的原材料， 以中國電池聯(lián)盟今年的成本統(tǒng)計(jì)來看，三元鋰的成本在800元/kWh左右，磷酸鐵鋰則穩(wěn)定在了650元/kWh上下。

柳強(qiáng)分析，在動力電池領(lǐng)域，2018-2020年，國內(nèi)三元電池的年產(chǎn)量一直高于磷酸鐵鋰電池。2021年，三元電池1-4月的產(chǎn)量均高于磷酸鐵鋰；5月和6月被磷酸鐵鋰反超。5月磷酸鐵鋰動力電池產(chǎn)量為8.7Gwh，為三元電池產(chǎn)量的1.75倍。

由于電池裝車較產(chǎn)量略有延遲，6月三元電池的裝車量仍領(lǐng)先于磷酸鐵鋰電池，2021年上半年三元電池裝車總量為30.2Gwh，高于磷酸鐵鋰電池22.2Gwh。而進(jìn)入下半年，磷酸鐵鋰裝車量也反超三元電池，且差距逐漸擴(kuò)大，2021年9月磷酸鐵鋰動力電池裝車量9.54Gwh，比三元電池高出3.40Gwh。

據(jù)柳強(qiáng)統(tǒng)計(jì)，截至2021年9月，國內(nèi)磷酸鐵鋰產(chǎn)能已經(jīng)達(dá)到了41.8萬噸。預(yù)計(jì)2022年前， 磷酸鐵鋰供求緊平衡，2023年供應(yīng)緊張局面將得到緩解，競爭加劇，有望像光伏產(chǎn)業(yè)鏈出口全球。他認(rèn)為，隨著產(chǎn)能釋放，未來我國磷酸鐵鋰供應(yīng)充足，供需兩端均呈快速增長，并向大宗商品化方向發(fā)展。

磷酸鐵鋰產(chǎn)業(yè)鏈投資

磷酸鐵鋰的爆火帶動上下游產(chǎn)業(yè)鏈共同盈利。其中，碳酸鋰作為磷酸鐵鋰材料生產(chǎn)中最大的單一原料成本，成為最大受益者。

據(jù)東吳證券統(tǒng)計(jì)，供求方面，2020年，我國碳酸鋰產(chǎn)能41.49萬噸，產(chǎn)量17.21萬噸，進(jìn)口5.01萬噸，表觀消費(fèi)量21.47萬噸，同比+14.2%，對外依存度23.3%。2021年1-8月份，產(chǎn)量15.11萬噸，進(jìn)口5.56萬噸，表觀消費(fèi)量20.09萬噸，同比+63.36%，對外依存度27.7%。2021年8月份單月進(jìn)口0.83萬噸，表觀消費(fèi)量2.94萬噸，對外依存度28.2%。

同時(shí)，碳酸鋰價(jià)格持續(xù)上漲。2021年初磷酸鐵鋰價(jià)格3.70萬元/噸，2021年10月15日報(bào)8.50萬元/噸，較年初上漲130%；今年以來均價(jià)5.18萬元/噸。2021年初電池級碳酸鋰價(jià)格5.38萬元/噸，2021年10月15日19.34萬元/噸，較年初上漲259%，漲幅高于磷酸鐵鋰；今年以來均價(jià)9.79萬元/噸。

除去碳酸鋰之外，磷、鐵資源也是不可或缺的。柳強(qiáng)分析，鈦白粉企業(yè)具有鐵資源優(yōu)勢，硫酸法生產(chǎn)1噸鈦白粉副產(chǎn)3.5-4噸硫酸亞鐵。通過資源再利用，單噸磷酸鐵鋰生產(chǎn)成本可節(jié)省約1676元；而磷化工企業(yè)具有磷資源優(yōu)勢，采用濕法凈化技術(shù)自產(chǎn)磷酸，其單噸磷酸鐵鋰的磷源成本約為1989元/噸，比市場價(jià)優(yōu)惠2135元/噸。

不過，東吳證券化工首席柳強(qiáng)也表示，我國切入磷酸鐵、磷酸鐵鋰行業(yè)的鈦白粉和磷化工企業(yè)眾多，隨著磷酸鐵、磷酸鐵鋰朝著大宗商品化方向發(fā)展，一體化成本為王。除了成本因素，由于我國電池生產(chǎn)商集中度高，綁定下游電池大客戶才是至關(guān)重要的。

本文來源：東吳證券柳強(qiáng)，原文標(biāo)題：《大宗商品化，群雄逐鹿，一體化成本為王》

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