AMD三季度營收和EPS超預(yù)期，數(shù)據(jù)中心銷售翻倍，盤后逼近新高 | 財報見聞

曾在2018和2019年連續(xù)兩年成為年度漲幅最大標(biāo)普500成分股的芯片“新貴”AMD，于10月26日周二美股盤后公布了2021財年第三季度財報。

AMD周二盤中一度漲近4%，突破127美元創(chuàng)新高，收漲0.5%，連漲五日并創(chuàng)收盤歷史新高，上逼123美元。今年以來AMD累漲34%，跑贏標(biāo)普500大盤和費城半導(dǎo)體指數(shù)逾20%的同期漲幅。

由于三季度營收和盈利均好于預(yù)期，四季度指引也很強勁，該股盤后一度漲近2%。

受到數(shù)據(jù)中心和PC市場長期向云端轉(zhuǎn)型的芯片需求增長驅(qū)動，AMD股價在過去幾周飆升，市值與競爭對手英特爾的差距越來越窄，今年夏天還是后者市值的一半，現(xiàn)在已達(dá)近76%。

營收同比增54%超預(yù)期，非GAAP運營利潤翻倍，毛利率升超4個百分點

財報顯示，AMD三季度營收43億美元，高于公司官方指引的區(qū)間上限42億美元，也高于分析師預(yù)期的41.2億美元，同比增54%、環(huán)比增12%。調(diào)整后EPS為每股收益0.73美元，高于預(yù)期的0.67美元和二季度的0.63美元，同比增78%。

當(dāng)季毛利率同比躍升超4個百分點至48%，比二季度也走高0.8個百分點，主要因霄龍（EPYC）、銳龍（Ryzen）和鐳龍（Radeon）等個人電腦、數(shù)據(jù)中心和游戲機芯片的銷售組合更豐富。

非GAAP項下的運營利潤為11億美元，較去年同期翻倍，也高于二季度的9.24億美元。非GAAP凈利潤8.93億美元，同比增78%，環(huán)比增近15%。自由現(xiàn)金流環(huán)比降至7.64億美元，二季度曾達(dá)到創(chuàng)紀(jì)錄新高的8.88億美元。當(dāng)季還回購了7.5億美元的股票。

AMD預(yù)計四季度營收環(huán)比增至440億至460億美元，高于分析師預(yù)期的425億美元；預(yù)計四季度調(diào)整后毛利率也環(huán)比升至約49.5%，基本符合預(yù)期。預(yù)計全年營收同比增約65%，高于公司先前預(yù)計的增約60%，預(yù)計全年調(diào)整后毛利率約48%，分析師預(yù)期47.9%。

數(shù)據(jù)中心銷售額同比翻倍，第三代EPYC處理器出貨量顯著增長

分業(yè)務(wù)來看，容納臺式機和筆記本處理器的計算和圖形事業(yè)部三季度收入24億美元，同比增44%，環(huán)比增7%，受到銳龍、鐳龍和AMD Instinct處理器銷量增長的推動，客戶端CPU和GPU平均銷價（ASP）同比和環(huán)比均增長。

包括數(shù)據(jù)中心和視頻游戲機芯片的企業(yè)、嵌入式和半定制部門收入19億美元，同比增69%，環(huán)比增20%，繼續(xù)由更高的EPYC處理器和半定制產(chǎn)品銷售增長來推動。該部門的運營利潤同比增284%至5.42億美元，即是去年同期1.41億美元近四倍。

AMD總裁兼首席執(zhí)行官蘇姿豐博士（Dr. Lisa Su）在公開聲明中稱，公司又錄得一個創(chuàng)紀(jì)錄的季度，營收同比增長54%，營業(yè)利潤同比翻了一番：

“隨著數(shù)據(jù)中心銷售額同比翻倍，第三代EPYC處理器出貨量在三季度顯著增長。我們的業(yè)務(wù)在2021 年明顯加速，增速超過了整體行業(yè)和市場水平，主要是基于領(lǐng)先產(chǎn)品和一致的執(zhí)行力?！?/p>

游戲機需求火熱助力半定制芯片收入持續(xù)增長，預(yù)計明年底完成收購Xilinx

在隨后舉行的財報電話會上，蘇姿豐稱，亞馬遜、微軟和谷歌這云服務(wù)三大巨頭對AMD的EPYC服務(wù)器芯片采用率不斷提高，令公司在服務(wù)器處理器市場的份額增加，數(shù)據(jù)中心銷售額已占到AMD總收入的超過1/5。同時，對最新的微軟Xbox和索尼Playstation 5游戲機需求量非常強勁，隨著AMD進(jìn)一步增加供應(yīng)來滿足需求，預(yù)計四季度的半定制芯片收入會環(huán)比和同比持續(xù)增長。

公司高管還承認(rèn)，個人電腦（PC）需求仍然強勁，但受到供應(yīng)短缺問題的抑制。今年9月，蘇姿豐曾預(yù)言，全球半導(dǎo)體嚴(yán)重短缺會持續(xù)到2022年，但明年下半年情況會有所緩解，因為今年預(yù)計行業(yè)里有20多家新的芯片工廠投產(chǎn)，另外還有20家工廠處于規(guī)劃階段，有助于緩解供應(yīng)不足。

AMD曾在去年三季度財報宣布，計劃以350億美元全股票收購全球最大可程式化邏輯元件廠賽靈思（Xilinx），不僅把業(yè)務(wù)拓展到5G通信和汽車電子等市場，助力其定制芯片業(yè)務(wù)，也可以在數(shù)據(jù)中心領(lǐng)域與英偉達(dá)一爭高下。

該交易原本預(yù)計在今年底之前完成，但仍在等待監(jiān)管部門的審核批準(zhǔn)。AMD今日稱，這一芯片界規(guī)模最大的交易之一仍有望于2022年底前完成，在獲得監(jiān)管部門批準(zhǔn)方面正在取得“良好進(jìn)展”。

華爾街：AMD正在毛利率和數(shù)據(jù)中心銷售等英特爾失利的重要“戰(zhàn)場”上享受勝利

在財報發(fā)布前，行業(yè)分析師重申了他們對AMD的前景感到樂觀，特別是提到了最新發(fā)布、基于Zen3微架構(gòu)（代號為“Milan”）的AMD EPYC 7003系列高性能微處理器的潛在增長。

高盛分析師在10月24日的研報中稱，超大規(guī)模公司和云供應(yīng)商都在搶先采用Milan芯片，預(yù)計隨著企業(yè)支出的恢復(fù)和客戶在云環(huán)境中獲得更多的芯片經(jīng)驗，本地企業(yè)采用Milan可能會在未來幾年內(nèi)跟進(jìn)。再加上明年將發(fā)布的Genoa（基于Zen4核心架構(gòu)的下一代服務(wù)器CPU），因此重申對 AMD 的“買入”評級，在可預(yù)見的未來其市場份額將繼續(xù)上漲。

還有人提到，AMD正在毛利率和數(shù)據(jù)中心銷售等英特爾失利的重要“戰(zhàn)場”上享受勝利，其股價將與英特爾呈現(xiàn)此消彼長的關(guān)系。上周英特爾在不被看好的財報電話會上稱未來幾年利潤率會保持略高于50%，分析師還是擔(dān)心其利潤率下滑，而AMD的毛利率正在上升且逼近50%。

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