馬斯克終止收購?fù)铺?希望賣方因應(yīng)市況自降身價？

經(jīng)歷了幾個月的口水仗之后，馬斯克“不出意外”地宣布終止收購社交巨頭推特。

全球首富、特拉斯首席執(zhí)行官馬斯克當(dāng)?shù)貢r間8日表示，他將終止對推特公司的收購協(xié)議，馬斯克指責(zé)推特沒有遵守其合約義務(wù)。但推特方面8日也表示，計劃采取法律行動以執(zhí)行收購協(xié)議，有信心在法院獲勝。

馬斯克：不買了

馬斯克8日在提交美國監(jiān)管機(jī)構(gòu)的文件中說，推特在解決“垃圾機(jī)器人”問題上沒有履行合同中規(guī)定的義務(wù)。他認(rèn)為推特在交易中做出了“誤導(dǎo)性陳述”。

《華盛頓郵報》7日下午也曾披露，馬斯克收購?fù)铺氐膮f(xié)議已經(jīng)“搖搖欲墜”。這是因為馬斯克一方得出結(jié)論認(rèn)為，僅憑推特提供的數(shù)據(jù)，無法驗證垃圾賬號的數(shù)量。

推特：法庭見

不過，如果馬斯克選擇退出交易，可能會引發(fā)一場法律戰(zhàn)。

報道稱，馬斯克與推特達(dá)成的協(xié)議中有一條條款規(guī)定，在部分情況下，如果協(xié)議破裂，終止協(xié)議方將需要支付10億美元解約費(fèi)。但他或許不能僅憑支付一筆解約費(fèi)就甩手而去，推特已經(jīng)表明將訴諸法律手段。

推特董事會主席布雷特·泰勒8日表示，“推特董事會致力于按照與馬斯克先生商定的價格和條款完成交易，并計劃采取法律行動以執(zhí)行收購協(xié)議，我們有信心在特拉華州衡平法院獲勝。”

收購協(xié)議里有一個條款允許推特強(qiáng)制馬斯克執(zhí)行交易。這可能意味著，一旦對簿公堂，推特公司或能得到法庭準(zhǔn)許，讓馬斯克必須完成交易而不是只做出賠償。

馬斯克打的啥算盤?

自4月14日馬斯克首次宣布收購?fù)铺刂两?，這場收購大戲幾經(jīng)反轉(zhuǎn)，已經(jīng)連載了近三個月時間。

據(jù)報道，早在4月底時，馬斯克就與推特達(dá)成協(xié)議，在某些情況下，任意一方中斷交易，則需向?qū)Ψ街Ц?0億美元反向終止費(fèi)(Reverse Termination Fee)——通常指在簽署確定性交易文件后，由于特定外部原因，例如未能獲得監(jiān)管審批，或買方未能獲得融資等，導(dǎo)致無法完成擬議交易，由買方向賣方支付約定金額的費(fèi)用。如果交易存在欺詐，買家也可終止交易。

不過，一位熟悉此次交易的高級并購律師表示，市場下跌導(dǎo)致推特市值損失逾90億美元，不能成為馬斯克放棄交易的正當(dāng)理由，無論是否支付分手費(fèi)。如果馬斯克僅僅因為交易溢價太多就放棄收購，推特除了能夠收取10億美元的反向終止費(fèi)，還可提起訴訟，要求數(shù)十億美元賠償金。

或許，馬斯克暫緩交易的理由與當(dāng)年的路易酩軒如出一轍：希望賣方因應(yīng)市況自降身價。

馬斯克在4月初首次披露其持有該公司9%的股份之后，Twitter的股價開始回吐且有漲幅。

上周五馬斯克宣布終止收購后，推特收跌5.1%，為表現(xiàn)最差標(biāo)普500指數(shù)成分股之一，市值281.3億美元，較馬斯克最初提議的收購作價430億美元，已經(jīng)跌去34.6%。推特股價承壓與今年以來科技股整體頹勢有關(guān)。而受交易變數(shù)拖累，該股盤后一度繼續(xù)下挫6.9%。

肥皂劇或?qū)⒗^續(xù)進(jìn)行

推特和馬斯克之間正在進(jìn)行的這場戰(zhàn)斗可能在未來幾個月將“進(jìn)入某種程度上的尾聲”。

如果交易能夠最終按約定進(jìn)行，對于股東來說，這可能是最好的情況。

如果并購交易中斷，那么違反協(xié)議的一方可能將支付10億美元的“分手費(fèi)”。但馬斯克面對的可能不止付“分手費(fèi)”這么簡單。根據(jù)雙方簽訂的文件，協(xié)議允許推特強(qiáng)迫馬斯克完成交易。這可能意味著，推特可能可以通過法院的命令來要求馬斯克完成并購交易，那么馬斯克將付出更多。

不過，分析師們認(rèn)為還有一個可能，就是馬斯克低價收購。而對于推特來說，除了與馬斯克重啟談判之外，可能沒有其他更好的選項，因該公司很有可能試圖避免費(fèi)用高昂且曠日持久的訴訟。

正如分析師Dan Ives稱：“肥皂劇或?qū)⒗^續(xù)進(jìn)行，請隨身攜帶爆米花和小板凳，因為在這個Twitter/Musk大戲中可能會有更多的曲折”。

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