恐慌情緒傳導至A股市場滬指一天破兩關(guān) 等待明確見底信號出現(xiàn)

一日擊穿兩大整數(shù)關(guān)口，A股正在以加速下跌的方式尋找新的低點。3月15日，“A股跌了”、“基金跌了”雙雙登上熱搜，股民基民的賬戶遭遇大幅縮水。A股大跌背后，是中概股集體暴跌。從港股市場來看，騰訊控股、阿里巴巴兩個交易日便有約萬億市值蒸發(fā)。回到A股來看，短線大跌可能有超跌反彈，但在目前市場情緒不穩(wěn)的前提下，建議投資者以觀望為主，不隨意出手搶反彈，也不輕易交出手中廉價籌碼。

海外市場中概股連遭暴擊

A股在二月短暫的平衡被打破，近期指數(shù)呈現(xiàn)直線下墜之勢。比A股更為驚心動魄的還有近日暴跌的中概股。從美股市場來看，美國三大股指14日漲跌不一，但中概股并沒有出現(xiàn)止跌跡象。金山云、知乎等多只個股跌幅超過20%。大市值股票方面，阿里巴巴、京東、蔚來和理想汽車等跌幅超過10%。

港股市場也遭遇連續(xù)暴跌，3月14日恒生指數(shù)大跌超千點，跌幅近5%。15日恒指繼續(xù)殺跌，最大跌幅超過6%。短短兩個交易日，恒指便從20553點最低跌至18277點。相比恒指累積超10%的跌幅，恒生科技指數(shù)兩日最大跌幅已接近兩成之多。指數(shù)暴跌個股豈有完卵，騰訊控股、阿里巴巴、京東集團、中國平安、招商銀行等龍頭股均連續(xù)大跌。從市值來看，騰訊控股兩日超6000億灰飛煙滅，阿里巴巴亦有約4000億被蒸發(fā)。

對于港股市場暴跌，在周末并無重大利空消息背景下，業(yè)內(nèi)人士認為，主要還是交易層面因素主導。匯豐晉信海外投資部總監(jiān)程彧分析指出，由于全球新興市場基金面臨贖回壓力，導致海外投資者被動賣出港股，且目前俄羅斯股票仍暫停交易無法賣出變現(xiàn)，也可能引起部分投資者以港股替代來降低倉位和籌集資金;其次，由于離岸中國股票波動加大，不排除近期一些國內(nèi)投資者也有加速贖回港股基金的趨勢，亦引起了交易層面的負反饋;第三，由于對ADR 退市的擔憂，中概股遭遇大幅下挫，而港股和美股的套利機制相對完善，導致在港上市的相關(guān)個股亦遭做空。另外，俄烏沖突持續(xù)以及本周即將召開的美聯(lián)儲會議，也導致對沖基金積極做空港股市場。

短期來看，港股市場在塵埃落定前，可能仍會繼續(xù)震蕩。景順長城基金指出，從中長期來看，當前香港市場的估值水平已經(jīng)處于較低位置，隨著未來穩(wěn)增長逐漸發(fā)力，中國經(jīng)濟企穩(wěn)回升，海外和A股市場逐漸消化當前不確定性，港股有望逐漸企穩(wěn)。

恐慌情緒傳導至A股市場

中概股大幅下挫，恐慌情緒也迅速傳導至A股市場。在周一兩市大幅下挫后，周二跌幅開始明顯擴大。滬指周二低開震蕩，早盤多空雙方在之前低點附近博弈，午后隨著空頭逐漸占據(jù)主動，指數(shù)開始呈現(xiàn)單邊下行態(tài)勢。最終，滬指3200點和3100點關(guān)口被輕松擊穿，并在全日最低點收盤，跌幅近5%，本輪調(diào)整新低被刷新。深成指同樣在早盤出現(xiàn)寬幅震蕩走勢，盤中一度翻紅，但好景不長，恐慌盤的涌出直接導致指數(shù)在午后大幅回落，最終出現(xiàn)超4%的跌幅。

截至收盤，滬指報收3063.97點，大跌 4.95%;深成指報收11537.24點，大跌4.36%;創(chuàng)業(yè)板指報收2504.78點，大跌2.55%。隨著恐慌盤涌出，兩市成交量出現(xiàn)明顯放大。個股則是延續(xù)普跌格局，逆勢收紅的個股不足250只，較前日大幅減少。其中僅有29股漲停，而跌停個股則高達80只，數(shù)量大幅增加。

而被譽為投資風向標的北向資金，近期的大幅流出也加劇了市場的恐慌情緒?？梢钥吹?，3月14日北向資金便有超百億凈流出。15日，北向資金加碼出逃，凈賣出金額高達160億元。而據(jù)統(tǒng)計，今年以來北向資金凈流出總額已超過400億元，而去年同期為凈流入861億元。

對于A股市場大幅下挫，更多是受情緒擾動。星石投資首席研究官方磊表示，在俄烏沖突背景下，全球經(jīng)濟增長面臨著更多的不確定性，同時歐美對俄羅斯的制裁導致油價飆升，市場開始擔憂可能出現(xiàn)滯脹風險，全球市場出現(xiàn)普跌。但國內(nèi)目前不存在滯脹風險，因此當前A股下跌更多是受情緒擾動。

等待明確的見底信號出現(xiàn)

3月4日破位下行以來，滬指短短8個交易日便跌去400點，且越跌越快。對于短期市場走勢，業(yè)內(nèi)普遍持謹慎態(tài)度。巨豐財經(jīng)表示，即便指數(shù)整體調(diào)整相對充分，但多方擔憂下情緒不穩(wěn)定，二次探底已經(jīng)開啟。從周二盤面看，二次探底來得又快又狠。在市場情緒不穩(wěn)定下，盤面上基本上是通殺，如果說此前還有穩(wěn)增長板塊的支撐，但現(xiàn)在顯然就是資金不計成本地出逃，這里當然有機構(gòu)出逃的影響，進而帶動市場情緒的持續(xù)低迷。不僅僅是內(nèi)資，外資近期也是大幅流出，很顯然海外資金也是有諸多擔憂。

在市場情緒不穩(wěn)定的當下，目前風險仍大于機會。對于短期市場走勢，源達投顧指出，繼上周三長下影探底后，周二再出新低點，而且從成交量上看，可能再度放量，盤中的急跌引發(fā)了恐慌情緒，短線不建議大家進行左側(cè)交易。但是指數(shù)形成二次探底的概率也在增大，連續(xù)多日的低迷走勢或?qū)⒂兴徑狻Ｒ驗槊缆?lián)儲議息會議即將召開，加息靴子落地后，將會一定程度減少A股市場的擾動因素。

巨豐財經(jīng)指出，目前市場整體調(diào)整相對充分，A股整體估值也已經(jīng)處于中位數(shù)下方，具備一定的投資價值?；蛟S當前是底部階段，但不是穩(wěn)妥的增倉和抄底的時期，畢竟抄底比拼的不是誰的手快，而是誰更加穩(wěn)當。建議投資者以觀望為主，等待美聯(lián)儲加息利空出盡再做新的定奪。

西部證券認為，展望后市，隨著美聯(lián)儲加息落地，疊加國內(nèi)貨幣政策仍有進一步發(fā)力空間，市場流動性預期有望迎來階段性修正。隨著年報和一季報集中披露窗口期臨近，前期調(diào)整幅度較大、業(yè)績兌現(xiàn)度仍然較高的景氣賽道龍頭公司，有望迎來一輪修復性行情。(本報記者 林珂 梅婧 文/圖)

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