旅游業(yè)復(fù)蘇在路上 眾信旅游(002707) 全年大幅減虧
隨著疫情邊際影響減弱和政策的調(diào)整,旅游業(yè)得到修復(fù)。目前行業(yè)整體企穩(wěn)反彈,資金關(guān)注度較高,修復(fù)行情已在路上。雖然在短期快速反彈后板塊出現(xiàn)明顯波動(dòng),但在預(yù)期逐漸好轉(zhuǎn)背景下,板塊仍可逢低關(guān)注。
在旅游板塊反彈背后,行業(yè)人士認(rèn)為和出境游恢復(fù)預(yù)期有關(guān)。自進(jìn)入2022年2月以來,全球出境游恢復(fù)開放的呼聲越來越高。據(jù)業(yè)內(nèi)不完全統(tǒng)計(jì),進(jìn)入2月份以來,全球已有超過60%的國家和地區(qū)開放或者計(jì)劃放寬出境游。此外,迪士尼、途易等全球旅游業(yè)龍頭四季度表現(xiàn)超預(yù)期,全球旅游業(yè)復(fù)蘇態(tài)勢(shì)強(qiáng)勁??梢灶A(yù)見,2022年將會(huì)是國際旅行疫情后轉(zhuǎn)折性的一年。建議謹(jǐn)慎關(guān)注受益于出入境游恢復(fù)的出境游龍頭凱撒旅業(yè)、眾信旅游及免稅龍頭中國中免等。
雖然國內(nèi)旅游市場(chǎng)仍受到疫情壓制,但行業(yè)復(fù)蘇進(jìn)度繼續(xù),市場(chǎng)潛力有待釋放。安信證券分析師雷慧華指出,2021年國內(nèi)旅游市場(chǎng)仍受到疫情反復(fù)壓制,2021 年國內(nèi)旅游總收入恢復(fù)至2019年同期的51%,人次恢復(fù)至54%,疫情常態(tài)化背景下,出游需求呈現(xiàn)決策周期縮短、中短途周邊游偏好漸強(qiáng)、本地游需求崛起這幾大特征,此外,從中長(zhǎng)期維度看,沉浸休閑游、高端度假游、親子游需求漸強(qiáng)趨勢(shì)不改。同時(shí),小長(zhǎng)假期間旅游市場(chǎng)恢復(fù)更快,常態(tài)化出游潛力有待釋放。
整體來看,隨著新冠疫苗、特效藥的順利推出,國內(nèi)疫情有望在2022年得以有效控制,即使疫情仍有小范圍反復(fù),疫情防控政策同樣有望走向精準(zhǔn)化,減少疫情反復(fù)對(duì)居民消費(fèi)、出行造成的恐慌,看好疫情向好大背景下,高頻周邊短途游、回流的出境游高端需求帶動(dòng)國內(nèi)旅游市場(chǎng)快速修復(fù)。建議投資者重點(diǎn)關(guān)注具有較高業(yè)績(jī)彈性的自然景區(qū)黃山旅游、峨眉山A,以及盈利模型優(yōu)異的宋城演藝、中青旅等。
眾信旅游(002707)全年大幅減虧
公司是中國最大的出境游運(yùn)營商之一,主要經(jīng)營出境游批發(fā)、零售、商務(wù)旅游業(yè)務(wù)。雖然2021年公司全年仍將出現(xiàn)虧損,但虧損額較2020年已大幅減少。國海證券指出,公司與中免集團(tuán)、王府井免稅簽署戰(zhàn)略合作協(xié)議,計(jì)劃以“旅游+購物”業(yè)務(wù)模式,嘗試“一帶一路”沿線國家和地區(qū)、市內(nèi)免稅店及海南自由貿(mào)易港旅游零售業(yè)務(wù)。同時(shí),公司積極參與海南自貿(mào)港建設(shè),探索“旅游+醫(yī)療”、康養(yǎng)、網(wǎng)旅融合等旅游新業(yè)態(tài),深化海南市場(chǎng)布局。報(bào)告期內(nèi),公司引入阿里網(wǎng)絡(luò)戰(zhàn)略投資,接入阿里系龐大B端及C端資源及數(shù)據(jù)、支付、結(jié)算系統(tǒng)平臺(tái);并與阿里旅行合作,共同出資設(shè)立合資公司,致力于打造成熟旅游分銷平臺(tái),探索“新零售”下旅游門店品牌優(yōu)化升級(jí)。
中國中免(601888)盈利將獲支撐
公司發(fā)布業(yè)績(jī)快報(bào),2021年歸母凈利潤95.92億元,同比(追溯后)增長(zhǎng)56.23%。全年歸母凈利潤率為14.17%,同比提升2.5%。進(jìn)入2022年1月以來,海南免稅促銷力度趨于緩和,隨著規(guī)模、市場(chǎng)份額、品類結(jié)構(gòu)、供應(yīng)鏈管理、會(huì)員體系的持續(xù)向好,公司平抑外部市場(chǎng)環(huán)境壓力對(duì)運(yùn)營產(chǎn)生擾動(dòng)的能力持續(xù)增強(qiáng)。財(cái)通證券指出,根據(jù)海南省2022年國民經(jīng)濟(jì)和社會(huì)發(fā)展計(jì)劃草案,2022年海南免稅銷售金額力爭(zhēng)1000億,較2021年同比增幅66.4%。在這個(gè)過程中,中國中免對(duì)于當(dāng)?shù)仉x島免稅行業(yè)和供應(yīng)鏈環(huán)節(jié)的影響權(quán)重均在提升。長(zhǎng)期來看,規(guī)模效應(yīng)將提升產(chǎn)業(yè)鏈議價(jià)權(quán),在質(zhì)量與數(shù)量并重,向運(yùn)營效率挖潛的管理導(dǎo)向下,預(yù)計(jì)公司盈利將獲得支撐。
黃山旅游(600054)全年扭虧為盈
公司在經(jīng)歷2020年業(yè)績(jī)下滑后,迎來恢復(fù)性增長(zhǎng)。公司在業(yè)績(jī)預(yù)告中指出,公司科學(xué)制定市場(chǎng)政策、精準(zhǔn)實(shí)施市場(chǎng)振興,努力克服疫情影響,同時(shí)通過優(yōu)化產(chǎn)品結(jié)構(gòu)、節(jié)支增效等系列舉措,全力穩(wěn)住經(jīng)營業(yè)績(jī),總體經(jīng)營情況較上年有一定提升。預(yù)計(jì)2021年歸屬于上市公司股東的凈利潤為3326萬元到4986萬元,將實(shí)現(xiàn)扭虧為盈。西部證券指出,隨著多國逐漸放寬邊境限制,出境游市場(chǎng)重啟漸行漸近,國內(nèi)旅游市場(chǎng)的限制也將大幅降低,居民出游熱情、消費(fèi)信心有望得到顯著提振。從公司自身來看,三季度花山謎窟景區(qū)綜合提升工程項(xiàng)目已完工并開園營業(yè);同時(shí),公司不斷加快數(shù)字化轉(zhuǎn)型進(jìn)程,設(shè)立合資公司,創(chuàng)新打造主客共享的“目的地新旅游新生活”一站式新服務(wù)平臺(tái),加快開發(fā)智慧景區(qū)系統(tǒng)化解決方案。
宋城演藝(300144)業(yè)績(jī)具明顯彈性
公司發(fā)布業(yè)績(jī)預(yù)告,預(yù)計(jì)2021年實(shí)現(xiàn)歸母凈利潤2.58-3.58億元,同比扭虧。雖然自11月起各景區(qū)主秀場(chǎng)次大幅減少,拖累復(fù)蘇進(jìn)程。但公司仍具備長(zhǎng)期成長(zhǎng)潛力,期待景區(qū)全面開園后的彈性。從存量項(xiàng)目看,疫情影響減弱后存量項(xiàng)目將持續(xù)修復(fù)業(yè)績(jī),桂林、張家界等二輪擴(kuò)張項(xiàng)目有望迎來業(yè)績(jī)爆發(fā)期。從增量項(xiàng)目看,佛山、西塘、珠海演藝谷的建設(shè)持續(xù)推進(jìn)中;城市演藝打開宋城業(yè)績(jī)天花板,首個(gè)一線城市項(xiàng)目落地后未來城市演藝擴(kuò)張步伐值得期待。東北證券指出,多地疫情反復(fù)一定程度上限制旅游人群流動(dòng)、對(duì)行業(yè)復(fù)蘇速度產(chǎn)生負(fù)向影響。但隨著疫苗接種和疫情穩(wěn)定控制,公司各景區(qū)恢復(fù)態(tài)勢(shì)將加快?;ǚ考瘓F(tuán)業(yè)務(wù)發(fā)展良好、新項(xiàng)目陸續(xù)落地、存量項(xiàng)目全面擴(kuò)容升級(jí)將成為公司業(yè)績(jī)反彈的主要驅(qū)動(dòng)力。
標(biāo)簽: 旅游業(yè)了 復(fù)蘇在路上 眾信旅游 大幅減虧
原標(biāo)題:旅游業(yè)復(fù)蘇在路上 眾信旅游(002707) 全年大幅減虧
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