食品飲料高端酒需求旺盛 瀘州老窖(000568)實施股權(quán)激勵

發(fā)布時間:2022-01-17 08:29:01
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來源:金融投資報
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臨近春節(jié),白酒市場將“漲價”推向高潮。近日,茅臺酒批價小幅上漲,20年飛天茅臺批價在3320元左右,處于高位,飛天散瓶價格小幅上漲,在2790元至2820元左右。出口茅臺酒出廠價上漲,與國內(nèi)一致。除龍頭茅臺外,瀘州老窖、古井貢酒、舍得酒業(yè)等超10家白酒企業(yè)紛紛宣布部分產(chǎn)品漲價。有行業(yè)人士指出,長期而言,白酒消費升級趨勢不改,板塊上行具有穩(wěn)固需求基礎(chǔ)。同時,部分大眾品也加速提價大軍當中,是否會在業(yè)績中得以體現(xiàn)也值得投資者關(guān)住。

高端酒穩(wěn)增趨勢有較大保障,次高端行業(yè)高速擴容與全國化趨勢順利推進,共同推動次高端酒企競爭更加激烈,分化加劇。東亞前海證券分析師汪玲指出,雙節(jié)動銷顯示高端酒需求端旺盛趨勢不變,茅五瀘動銷表現(xiàn)均良好,在庫存水平上也保持低位。目前,高端酒企控量挺價已經(jīng)成為主基調(diào),同時加強渠道管控,打擊渠道囤貨竄貨行為,為2022年業(yè)績良好增長奠定穩(wěn)固基礎(chǔ)。高端酒需求韌性強,庫存水平低位、良好的基本面為酒企提價形成支撐。次高端方面,酒企圍繞產(chǎn)品結(jié)構(gòu)升級、全國化布局展開競爭。次高端價格帶中在產(chǎn)品結(jié)構(gòu)升級、全國化方面布局深厚具備實力的酒企,競爭優(yōu)勢明顯,區(qū)域龍頭將在產(chǎn)品結(jié)構(gòu)升級+全國化推進支撐下延續(xù)高增。

民生證券分析師王言海指出,白酒進入“第三成長”階段,消費升級是長期趨勢,強分化、高集中的特征顯著,大周期弱化,小周期與產(chǎn)業(yè)政策更相關(guān),我們看好次高端價位和千元價位段的快速擴容,次高端價位進一步細分為500-800元新興次高端、300-500元傳統(tǒng)次高端。對于投資標的的選擇,需求是綱領(lǐng),疫情約束減弱的預期下,驗證消費場景恢復與提價傳導因素,圍繞景氣度、確定性與估值三角優(yōu)選高質(zhì)量龍頭與高成長賽道。建議投資者關(guān)住貴州茅臺、瀘州老窖、五糧液、山西汾酒、洋河股份、舍得酒業(yè)、古井貢酒、迎駕貢酒、今世緣等。

除備受關(guān)注的白酒行業(yè)外,在成本推動下,主流食品企業(yè)紛紛提價,涉及各個細分行業(yè)。有行業(yè)人士指出,疊加明年豬價下行幅度遠小于今年、明年CPI(食品)大概率進入上升通道,呈現(xiàn)前低后高的走勢,PPI則隨著大宗商品價格的回落呈趨穩(wěn)態(tài)勢。全年來看,食品價格溫和通脹以及工業(yè)原材料價格趨穩(wěn)乃至下行,以及需求端的改善,將會導致食品制造業(yè)企業(yè)處于凈利率擴張區(qū)間。

東莞證券分析師魏紅梅表示,近期香飄飄與立高食品相繼發(fā)布提價公告,對公司主要產(chǎn)品的價格進行不同程度的調(diào)整。在提價的大環(huán)境下,板塊存在邊際改善機會,盈利能力或逐步改善。后續(xù)可持續(xù)關(guān)注板塊提價進展,把握邊際拐點。標的方面,可重點關(guān)注海天味業(yè)、中炬高新、千禾味業(yè)、伊利股份、洽洽食品、安井食品等。

潛力股精選

瀘州老窖(000568)

公司目前國窖1573已經(jīng)站穩(wěn)高端三甲,與作為肩部價格段重要力量的瀘州老窖1952,共同成為引領(lǐng)第一曲線復興的拳頭產(chǎn)品;占位次高端的瀘州老窖特曲、百年瀘州老窖窖齡酒等腰部價位段產(chǎn)品,量價穩(wěn)步提升。山西證券指出,公司推出股權(quán)激勵,覆蓋范圍廣,且涵蓋大批管理人員和技術(shù)骨干,激勵力度大。根據(jù)目標指引預計2022-2023年公司增速有望達到25%以上,將充分調(diào)動公司管理層動力。根據(jù)公司制定的“十四五”戰(zhàn)略規(guī)劃:“136”戰(zhàn)略。其中“1”是指堅定重回中國白酒行業(yè)“前三”目標。因此,實施股權(quán)激勵也助力公司完成十四五規(guī)劃目標。

五糧液(000858)

公司產(chǎn)品結(jié)構(gòu)上,五糧液產(chǎn)品體系持續(xù)完善、系列酒產(chǎn)品體系更加聚焦。公司清理清退主要品牌7個,產(chǎn)品509款,品牌產(chǎn)品數(shù)量均壓縮80%,向自營品牌、中高價位品牌、優(yōu)質(zhì)品牌三個聚焦更加明顯。太平洋證券指出,行業(yè)成長邏輯支撐強,消費升級、城鎮(zhèn)化提升都支撐行業(yè)的結(jié)構(gòu)性增長。白酒向優(yōu)質(zhì)品牌、優(yōu)質(zhì)產(chǎn)區(qū)、優(yōu)質(zhì)產(chǎn)能集中的趨勢強,龍頭企業(yè)和優(yōu)質(zhì)品牌將持續(xù)分享行業(yè)結(jié)構(gòu)性增長紅利。因此,公司將以高質(zhì)量的市場份額提升為核心,加快構(gòu)建共生共榮的新型廠商關(guān)系,突出文化建設(shè)和消費培育,強化供應鏈穩(wěn)定、渠道轉(zhuǎn)型、市場預期,確保全面實現(xiàn)穩(wěn)中有進的新發(fā)展。

山西汾酒(600809)

公司經(jīng)過5年改革,汾酒實現(xiàn)跨越式發(fā)展的階段性目標,億元市場從2017年8個發(fā)展到今年的28個,經(jīng)銷商數(shù)量從2017年的不足1000家到目前的2944家。2022年是汾酒全國化品牌戰(zhàn)略全面落地、營銷改革持續(xù)深入、經(jīng)營業(yè)績再創(chuàng)新高的重要一年,為實現(xiàn)汾酒“三分天下有其一”的重要目標而努力。紅塔證券指出,公司在實現(xiàn)跨越式發(fā)展后,不管從品牌、產(chǎn)品,還是從銷售隊伍和經(jīng)銷商隊伍的角度,公司的競爭優(yōu)勢愈發(fā)明顯,未全國化戰(zhàn)略有望加速實現(xiàn);公司乘勝追擊,繼續(xù)提出新的戰(zhàn)略目標,挖掘新的增長極,業(yè)績彈性依然可期。

海天味業(yè)(603288)

公司積極調(diào)整,10月領(lǐng)先提價,提升渠道利潤及積極性,同時偏向通過提升自然動銷實現(xiàn)庫存健康去化,當前公司庫存水平逐步良性改善,外部需求較弱下,提價傳導至價格體系趨穩(wěn)時間預計較往年更長,期待年底前傳導到位。公司銷售領(lǐng)先行業(yè)實現(xiàn)改善,彰顯龍頭強勁實力,后續(xù)隨提價落地,業(yè)績穩(wěn)增可期。東吳證券指出,展望2022年,低基數(shù)下,需求、成本、庫存壓力、社團沖擊環(huán)比均將改善,同時我們預計提價將帶來盈利端彈性,公司不斷推出食醋、腐乳、油、復合調(diào)味料等新品類,豐富產(chǎn)品矩陣,拓展新增長點,度過至暗時刻后,有望實現(xiàn)穩(wěn)健增長。

標簽: 食品飲料 高端酒 瀘州老窖 股權(quán)激勵

   原標題:食品飲料高端酒需求旺盛 瀘州老窖(000568)實施股權(quán)激勵

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