支持房企等民企發(fā)債融資約2500億 央行“第二支箭”攪動(dòng)股市江湖

據(jù)中國(guó)銀行間市場(chǎng)交易商協(xié)會(huì)11月8日消息，為落實(shí)穩(wěn)經(jīng)濟(jì)一攬子政策措施，支持民營(yíng)企業(yè)健康發(fā)展，在人民銀行的支持和指導(dǎo)下，繼續(xù)推進(jìn)并擴(kuò)大民營(yíng)企業(yè)債券融資支持工具 (“第二支箭”)，支持包括房地產(chǎn)企業(yè)在內(nèi)的民營(yíng)企業(yè)發(fā)債融資。業(yè)內(nèi)人士指出，民營(yíng)企業(yè)債券融資支持工具擴(kuò)容，有助于降低民營(yíng)企業(yè)融資成本。

支持房企等民企發(fā)債融資約2500億

2018年，針對(duì)部分民營(yíng)企業(yè)遇到的融資難題，經(jīng)國(guó)務(wù)院批準(zhǔn)，人民銀行會(huì)同有關(guān)部門，從信貸、債券、股權(quán)三個(gè)融資渠道采取“三支箭”的政策組合，支持民營(yíng)企業(yè)拓展融資。據(jù)了解，“第二支箭”由人民銀行再貸款提供資金支持，委托專業(yè)機(jī)構(gòu)按照市場(chǎng)化、法治化原則，通過(guò)擔(dān)保增信、創(chuàng)設(shè)信用風(fēng)險(xiǎn)緩釋?xiě){證、直接購(gòu)買債券等方式，支持民營(yíng)企業(yè)發(fā)債融資。預(yù)計(jì)可支持約2500億元民營(yíng)企業(yè)債券融資，后續(xù)可視情況進(jìn)一步擴(kuò)容。

人民銀行在設(shè)立“第二支箭”時(shí)表示，人民銀行積極支持商業(yè)銀行、保險(xiǎn)公司以及債券信用增進(jìn)公司等機(jī)構(gòu)，在加強(qiáng)風(fēng)險(xiǎn)識(shí)別和風(fēng)險(xiǎn)控制的基礎(chǔ)上，運(yùn)用信用風(fēng)險(xiǎn)緩釋工具等多種手段，支持民營(yíng)企業(yè)債券融資。

事實(shí)上，“第二支箭”也有效解決了部分民營(yíng)企業(yè)的融資困難。交易商協(xié)會(huì)表示，民營(yíng)企業(yè)債券融資支持工具作為“第二支箭”，有力引導(dǎo)市場(chǎng)機(jī)構(gòu)改善對(duì)民營(yíng)企業(yè)的風(fēng)險(xiǎn)偏好和融資氛圍，有效緩解了民營(yíng)企業(yè)信用收縮問(wèn)題，促進(jìn)了民營(yíng)企業(yè)融資恢復(fù)，降低了民營(yíng)企業(yè)融資成本。

廣發(fā)證券認(rèn)為有幾點(diǎn)值得關(guān)注：一是支持包括房地產(chǎn)企業(yè)在內(nèi)的民營(yíng)企業(yè)融資。特別強(qiáng)調(diào)了地產(chǎn)民營(yíng)企業(yè)的融資安排;二是通過(guò)擔(dān)保增信、創(chuàng)設(shè)信用風(fēng)險(xiǎn)緩釋?xiě){證、直接購(gòu)買債券等方式，這三種方法是并存的，并不是前后關(guān)系，前兩種工具之前都使用過(guò)，直接購(gòu)買債券支持的效果最好，后續(xù)進(jìn)展值得關(guān)注;三是2500億元的規(guī)模足夠覆蓋未來(lái)1年尚未違約的民營(yíng)地產(chǎn)企業(yè)債券到期規(guī)模(1402億元)，時(shí)間換空間給政策更大的操作空間。

東方金誠(chéng)研究發(fā)展部高級(jí)分析師馮琳表示，增信類工具的本質(zhì)是引入第三方機(jī)構(gòu)創(chuàng)設(shè)的信用風(fēng)險(xiǎn)保護(hù)工具或由第三方提供擔(dān)保，可為民營(yíng)企業(yè)債券償還提供保障。此類工具的推出對(duì)民營(yíng)企業(yè)債券融資起到了積極的支持作用。

重磅利好推動(dòng)房地產(chǎn)股票大漲

11月初，交易商協(xié)會(huì)、中國(guó)房地產(chǎn)業(yè)協(xié)會(huì)聯(lián)合中債增進(jìn)公司，召集21家民營(yíng)房企召開(kāi)座談會(huì)。與會(huì)企業(yè)表示，座談會(huì)明確中債增進(jìn)公司將繼續(xù)加大對(duì)民營(yíng)房企發(fā)債的支持力度，目前正在推進(jìn)10余家房企的增信發(fā)債，涉及金額約200億元。

對(duì)民營(yíng)房企而言，通過(guò)增信支持發(fā)債，可獲得一定規(guī)模低成本資金，同時(shí)可提升企業(yè)市場(chǎng)形象、恢復(fù)市場(chǎng)對(duì)企業(yè)的信心。有業(yè)內(nèi)人士表示，“中債增進(jìn)公司通過(guò)全額擔(dān)保支持民營(yíng)房企發(fā)債，既解決了民營(yíng)房企債券銷售難題，還緩解了承銷商對(duì)企業(yè)違約后風(fēng)險(xiǎn)處置的擔(dān)憂。”

自8月以來(lái)，中債信用增進(jìn)投資公司共推進(jìn)十余單房企增信項(xiàng)目，支持新城控股、美的置業(yè)、龍湖拓展、碧桂園、旭輝集團(tuán)、卓越集團(tuán)等多家民營(yíng)房企發(fā)債融資83.68億元，累計(jì)帶動(dòng)民營(yíng)房企發(fā)債融資155億元。

“近期，已經(jīng)組織中債信用增進(jìn)公司積極開(kāi)展了部分民營(yíng)房地產(chǎn)企業(yè)債券融資增信工作，取得了良好成效。”交易商協(xié)會(huì)表示，后續(xù)，相關(guān)工作將納入支持工具統(tǒng)籌推進(jìn)。未來(lái)，隨著民營(yíng)企業(yè)發(fā)債融資支持范圍和規(guī)模的擴(kuò)大，支持工具作用將進(jìn)一步充分發(fā)揮，有利于提振投資者信心，尤其有利于穩(wěn)定和擴(kuò)大民營(yíng)企業(yè)的融資。

政策持續(xù)發(fā)力下，市場(chǎng)對(duì)投資民營(yíng)房企債券的信心也在持續(xù)修復(fù)。有房地產(chǎn)行業(yè)研究人員表示，“目前房地產(chǎn)行業(yè)面臨的困境不是資不抵債問(wèn)題，而是流動(dòng)性問(wèn)題，須及時(shí)、果斷采取措施，提供必要的流動(dòng)性支持，凝聚市場(chǎng)合力，逐步恢復(fù)對(duì)民營(yíng)房企的信心，幫助民營(yíng)房企渡過(guò)階段性難關(guān)。”

據(jù)中指研究院統(tǒng)計(jì)，上半年房地產(chǎn)并購(gòu)貸款及并購(gòu)債支持規(guī)模已超1000億，5月份、8月份示范房企通過(guò)信用風(fēng)險(xiǎn)緩釋工具及全額擔(dān)保發(fā)債融資的百億資金，以及保交樓2000億專項(xiàng)借款和9月底對(duì)房地產(chǎn)新增的6000億貸款，加上此次支持民營(yíng)房企發(fā)債融資的數(shù)百億資金，合計(jì)年內(nèi)有近萬(wàn)億資金支持房地產(chǎn)企業(yè)。

受上述消息影響，A股市場(chǎng)房地產(chǎn)股票出現(xiàn)大面積上漲，其中房地產(chǎn)板塊盤(pán)中漲幅超過(guò)2%。截止11月9日收盤(pán)，陽(yáng)光城、金科股份、新城控股、大港股份漲超10%，中南建設(shè)漲幅達(dá)9.95%，金地集團(tuán)、中洲控股、新華聯(lián)漲超5%。

與此同時(shí)，港股市場(chǎng)房地產(chǎn)股票也出現(xiàn)大幅上漲。其中碧桂園盤(pán)中一度暴漲超過(guò)30%，弘陽(yáng)地產(chǎn)、龍光集團(tuán)、新城發(fā)展、時(shí)代中國(guó)等多股漲超20%，佳源國(guó)際、合景泰富、中梁控股等漲超15%，旭輝控股盤(pán)中更是飆漲超50%。(本報(bào)記者 劉敏)

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