長三角地區(qū)銀行理財(cái)價(jià)格指數(shù)繼續(xù)沖高 理財(cái)風(fēng)險(xiǎn)迅速回落

　　在充分考慮銀行理財(cái)市場收益-風(fēng)險(xiǎn)特性的基礎(chǔ)上，普益標(biāo)準(zhǔn)適當(dāng)借鑒了債券和股票指數(shù)的算法，構(gòu)建了全新的銀行理財(cái)市場指數(shù)。整個(gè)指數(shù)體系涵蓋價(jià)格指數(shù)、財(cái)富指數(shù)、風(fēng)險(xiǎn)指數(shù)三大維度，并以月度頻率發(fā)布。其中，價(jià)格指數(shù)旨在反映銀行理財(cái)產(chǎn)品收益率的波動(dòng)；財(cái)富指數(shù)著力揭示投資者投資于銀行理財(cái)產(chǎn)品，在一段時(shí)間內(nèi)所能獲取的收益；風(fēng)險(xiǎn)指數(shù)則力圖客觀地刻畫銀行理財(cái)市場的整體風(fēng)險(xiǎn)。

　　2月，在市場流動(dòng)性略有緩和及節(jié)假日效應(yīng)延續(xù)的作用下，長三角地區(qū)銀行理財(cái)價(jià)格指數(shù)小幅上升1.04點(diǎn)至72.25點(diǎn)，延續(xù)了1月的向上表現(xiàn)。雖然整體收益上行，但是風(fēng)險(xiǎn)并未因此擴(kuò)大，進(jìn)入2017年后，長三角地區(qū)銀行理財(cái)風(fēng)險(xiǎn)指數(shù)較2016年底有明顯回落，截至2月，該地區(qū)風(fēng)險(xiǎn)指數(shù)已下滑至71.20點(diǎn)，遠(yuǎn)低于16年同期水平。從投資者財(cái)富積累的角度來看，投資長三角地區(qū)理財(cái)產(chǎn)品的收益呈現(xiàn)平穩(wěn)上升表現(xiàn)，2月指數(shù)已至115.90點(diǎn)，能幫助投資者達(dá)成資產(chǎn)保值的目標(biāo)。

　　資本市場方面，2月全球的債券和商品市場雖然漲跌互現(xiàn)，但總體表現(xiàn)平淡。同時(shí)在歷經(jīng)一年半的寒冬之后，2月17日股指期貨正式松綁。另外，2月份期間，包括北京、上海等7省區(qū)市，共計(jì)3600億元的基本養(yǎng)老保金，開始委托進(jìn)行投資運(yùn)營，突破原來社保基金只存國有銀行和買國債的限制，為養(yǎng)老保險(xiǎn)基金的保值增值實(shí)實(shí)在在打開了通道。

　　宏觀經(jīng)濟(jì)方面，盡管2月服務(wù)業(yè)PMI低于前值，不過中國2月綜合PMI 52.6，從1月份的4個(gè)月低點(diǎn)的52.2回升，還是顯示出整體經(jīng)濟(jì)活動(dòng)出現(xiàn)溫和增長。2月份綜合指數(shù)回升，主要?jiǎng)恿κ侵圃鞓I(yè)生產(chǎn)加速擴(kuò)張。2月份，中國制造業(yè)整體運(yùn)行出現(xiàn)更強(qiáng)勁增長勢頭，產(chǎn)出與新訂單總量皆較年初加速增長。帶動(dòng)新業(yè)務(wù)增長的主要是出口業(yè)務(wù)，后者錄得 2014 年 9 月以來最高增速。另一方面，用工輕微收縮，收縮率為兩年來最小。

　　監(jiān)管政策層面，2017年2月13日，基金業(yè)協(xié)會(huì)發(fā)布《證券期貨經(jīng)營機(jī)構(gòu)私募資產(chǎn)管理計(jì)劃備案管理規(guī)范第4 號-私募資產(chǎn)管理計(jì)劃投資房地產(chǎn)開發(fā)企業(yè)、項(xiàng)目》，是中央房地產(chǎn)調(diào)控工作與證監(jiān)會(huì)“新八條底線”的再一次具體落實(shí)；2月，監(jiān)管層召集全國多家公募基金相關(guān)人士召開了一個(gè)內(nèi)部討論會(huì)，會(huì)議上談?wù)摿硕鄤t針對開放式基金流動(dòng)性管理的意見。雖然相關(guān)規(guī)定仍處于小范圍征求意見和修改完善環(huán)節(jié)，還沒有開始向業(yè)內(nèi)廣泛征求意見，但就本次會(huì)議討論的十大內(nèi)容看，如果相關(guān)規(guī)定最終實(shí)施，將對委外定制基金、基金投資集中度和貨幣基金投資和規(guī)模等多方面產(chǎn)生重大影響。2月21日下午，市場傳出由央行牽頭的《關(guān)于規(guī)范金融機(jī)構(gòu)資產(chǎn)管理業(yè)務(wù)的指導(dǎo)意見》，其主要目的是希望統(tǒng)一標(biāo)準(zhǔn)規(guī)制，避免監(jiān)管套利，增強(qiáng)底層資產(chǎn)及最終投資者的穿透力度，降低監(jiān)管難度，控制增量風(fēng)險(xiǎn)。（CIS）

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