紡織服裝細分龍頭高增長 偉星股份訂單增長成長空間廣闊

在疫情影響下行業(yè)內部有所分化，細分龍頭更被看好。有行業(yè)人士指出，3月中旬以來，全國多地“新冠”疫情出現(xiàn)反復，對家居消費品線下終端銷售產生一定沖擊。預計2022年一季度紡織服裝板塊增速或因“疫情”略有承壓，但細分板塊龍頭有望保持高于行業(yè)增速。

信達證券分析師汲肖飛表示，近期市場出現(xiàn)非理性波動，受資金層面出逃影響絕大多數(shù)行業(yè)、上市公司股價持續(xù)下跌。泥沙俱下導致較多基本面表現(xiàn)良好、成長邏輯持續(xù)的優(yōu)質紡織服裝公司也受到影響，估值處于歷史低位，為長期配置的資金提供買入機會。

市場波動不改行業(yè)長期邏輯。財信證券分析師鄒建軍建議投資者關注三條主線，第一條主線是紡織制造。原材料價格上行帶動產品售價提升，制造端受下游需求減弱影響訂單增速放緩，但頭部優(yōu)質制造企業(yè)護城河較為穩(wěn)固，合作對象多為抗風險能力較強的優(yōu)質大客戶，訂單情況良好，建議關注中高端輔料龍頭偉星股份和優(yōu)質運動鞋履制造龍頭華利集團;第二條主線是運動鞋服。冬奧會的成功舉辦將民眾的運動熱情推升到了一個新的高度，目前疫情反復對民眾參與運動有一定限制，但長期邏輯不改，建議關注高爾夫服飾龍頭比音勒芬;第三條主線是家紡。Z世代逐漸成為消費主力軍，具有悅己、打造高品質生活等消費觀念，家紡換新頻率有所提升，在消費升級背景下，中高端家紡龍頭有望受益，建議關注羅萊生活、富安娜等。

潛力股精選

公司主要從事各類中高端服飾輔料的研發(fā)、制造與銷售，致力于為客戶提供快捷、貼心的“全程一站式”服務，為客戶“量身定制”一體化輔料解決方案。財信證券指出，受海外疫情影響，部分訂單回流，同時隨著品牌對快反要求的提高，民族企業(yè)依靠其小單快反和技術升級的優(yōu)勢，較好的滿足了客戶地個性化需求，公司與YKK形成差異化競爭，加速縮小與YKK的差距。公司作為國內的拉鏈和鈕扣龍頭，近年來智能制造和技術改革成效顯著，為公司品牌力的增強持續(xù)賦能，在持續(xù)拓展優(yōu)質客戶的同時提升現(xiàn)有客戶份額，帶動公司訂單增長，成長空間廣闊。

華利集團(300979)

公司2021年整體實現(xiàn)較大幅度增長，其中凈利潤的增長幅度高于營業(yè)收入的增長幅度，主要是由于公司持續(xù)推行優(yōu)質大客戶的經營策略，優(yōu)化客戶和產品結構，同時積極推進自動化和精益生產，提高生產效率，毛利率較去年有所提升。財信證券指出，公司歷年產品單價變 化 幅 度 較 小 ， 參 考 公 司2019-2021單價水平，預計2021年總出貨量為2.1億雙，相比2020年新增4000多萬雙。公司目前產能擴張的主要區(qū)域為北越和印尼，2022年預計越南威霖、越南永山、越南弘欣三家工廠產能爬坡周期將結束，工廠將達到滿產狀態(tài)，同時印尼工廠一期也將在年底投產，預計2023年初開始貢獻產能。

比音勒芬(002832)

公司品牌客戶粘性極強，在消費環(huán)境波動下仍然持續(xù)強勁的增長表現(xiàn)，其收入增速領跑高端服飾增長。截至2021年三季度公司渠道數(shù)量達到1053家，全年來看渠道凈增數(shù)量有望達到150家，在此基礎上2022年預計凈增180家，成為少數(shù)連續(xù)4年保持快速渠道凈增的高端品牌。渠道的快速增長來自于產品和品牌力支撐下的渠道高盈利能力，從經銷商草根調研來看公司品牌經營利潤率可以達到20%水準。浙商證券指出，公司通過持續(xù)深耕運動時尚領域，打造了精準的產品定位并持續(xù)進行多元化的品宣投入，帶動渠道質量持續(xù)提升、高速增長同時營運周轉效率提升勢頭也非常明顯，未來成長空間充分。

羅萊生活(002293)

公司擁有羅萊+LOVO兩個優(yōu)質家紡品牌，家紡業(yè)務占到公司收入的80%，公司另有萊克星頓美式高端家具品牌。公司家紡主業(yè)的特性使得公司的收入業(yè)績受疫情散點爆發(fā)的影響較小，家居業(yè)務萊克星頓公司，受益于美國房地產市場持續(xù)景氣。東興證券指出，線上方面，公司持續(xù)拓展傳統(tǒng)平臺與新興渠道的自播業(yè)務帶來銷售增量。線下方面，公司在高線城市優(yōu)質商圈繼續(xù)開直營店布局，全年保持凈開店，對于加盟店給與更精細化的指導和更有利的支持，幫助公司爭取到更好的渠道資源同時賦能經銷商成長。未來公司的家紡主業(yè)將繼續(xù)受益于渠道升級和品牌集中的趨勢。

標簽： 紡織服裝 細分龍頭 偉星股份 訂單增長

　　 原標題：紡織服裝細分龍頭高增長 偉星股份訂單增長成長空間廣闊