新藍海來了！養(yǎng)老理財產(chǎn)品由“四地四機構(gòu)”擴展為“十地十機構(gòu)”

繼貝萊德建信理財獲得發(fā)行資格后，養(yǎng)老理財再次迎來試點擴圍。2月25日，銀保監(jiān)會發(fā)布《關(guān)于擴大養(yǎng)老理財產(chǎn)品試點范圍的通知》(以下簡稱《通知》)，自2022年3月1日起，養(yǎng)老理財產(chǎn)品試點范圍由“四地四機構(gòu)”擴展為“十地十機構(gòu)”。

在分析人士看來，隨著市場逐漸成熟，未來養(yǎng)老理財在產(chǎn)品設(shè)計方面擁有更多的創(chuàng)新空間。其中，理財子公司具有匹配客戶養(yǎng)老需求的天然優(yōu)勢，未來在產(chǎn)品設(shè)計與投研管理等方面均有差異化發(fā)展的豐富機遇。

試點擴展為“十地十機構(gòu)”

具體來看，《通知》明確，試點地區(qū)擴大至“北京、沈陽、長春、上海、武漢、廣州、重慶、成都、青島、深圳”十地。試點機構(gòu)擴大至“工銀理財、建信理財、交銀理財、中銀理財、農(nóng)銀理財、中郵理財、光大理財、招銀理財、興銀理財和信銀理財”十家理財公司。

其中，對于已開展試點的4家理財公司，單家機構(gòu)養(yǎng)老理財產(chǎn)品募集資金總規(guī)模上限由100億元人民幣提高至500億元人民幣;對于本次新增的6家理財公司，單家機構(gòu)養(yǎng)老理財產(chǎn)品募集資金總規(guī)模上限為100億元人民幣。試點理財公司應(yīng)當(dāng)在試點地區(qū)范圍內(nèi)自主選擇一個或多個試點地區(qū)銷售養(yǎng)老理財產(chǎn)品，但不得超出試點地區(qū)進行銷售。貝萊德建信理財有限責(zé)任公司參照執(zhí)行《通知》相關(guān)規(guī)定。

2021年9月，銀保監(jiān)會選擇“四地四機構(gòu)”正式啟動養(yǎng)老理財產(chǎn)品試點，即工銀理財在武漢和成都、建信理財和招銀理財在深圳、光大理財在青島開展養(yǎng)老理財產(chǎn)品試點。試點期限一年。試點階段，單家試點機構(gòu)養(yǎng)老理財產(chǎn)品募集資金總規(guī)模限制在100億元人民幣以內(nèi)。

隨后，今年2月11日，銀保監(jiān)會明確貝萊德建信理財參與養(yǎng)老理財產(chǎn)品試點，試點城市為廣州和成都。貝萊德建信養(yǎng)老理財產(chǎn)品試點期限為一年，募集資金總規(guī)模先期限制在100億元人民幣以內(nèi)，實施過程中經(jīng)過評估可再進行調(diào)整。

值得留意的是，此次《通知》要求，試點理財公司持續(xù)優(yōu)化養(yǎng)老理財產(chǎn)品方案，提高信息披露準(zhǔn)確度和透明度，增加長期限產(chǎn)品供給，不得變相通過期限結(jié)構(gòu)化設(shè)計規(guī)避監(jiān)管要求，不得宣傳養(yǎng)老理財產(chǎn)品預(yù)期收益率。

理財公司匹配養(yǎng)老需求

2021年12月，首批試點養(yǎng)老理財產(chǎn)品正式在武漢、成都、深圳、青島發(fā)售，投資者認(rèn)購踴躍。

而2022年以來，養(yǎng)老理財試點產(chǎn)品仍在不斷拓展。“相較首批產(chǎn)品，運作模式更為靈活，除封閉式產(chǎn)品外，增設(shè)了開放式產(chǎn)品，客戶操作更加便利。產(chǎn)品投資期限更加多樣，除5年期產(chǎn)品外，進一步增加了2191天和無固定期限產(chǎn)品。”光大證券報告指出。

“養(yǎng)老理財產(chǎn)品試點啟動以來，總體運行平穩(wěn)，市場反應(yīng)積極，取得良好開局，在豐富商業(yè)養(yǎng)老金融產(chǎn)品、滿足人民群眾多樣化養(yǎng)老需求等方面發(fā)揮了積極作用。”銀保監(jiān)會指出。

光大證券報告認(rèn)為，現(xiàn)階段，養(yǎng)老理財無論是試點金額限額還是試點城市范圍方面，相較于我國養(yǎng)老金“第三支柱”潛在發(fā)展空間均顯著偏低，后續(xù)試點成熟后，預(yù)計將有序推廣、擴容養(yǎng)老理財。“理財子公司根植于母行龐大的客戶基礎(chǔ)、便捷的金融服務(wù)網(wǎng)點、其他金融機構(gòu)不可比擬的品牌聲譽，是大眾客群獲得穩(wěn)健存款利息和投資收益的主要渠道，具有匹配客戶養(yǎng)老需求的天然優(yōu)勢。”

未來產(chǎn)品需差異化發(fā)展

那么，隨著銷售養(yǎng)老理財產(chǎn)品的理財公司增多，養(yǎng)老理財產(chǎn)品需要具備哪些特質(zhì)才能吸引到投資人?對此，普益標(biāo)準(zhǔn)認(rèn)為，從養(yǎng)老理財?shù)亩ㄎ粊砜?，?yīng)該具備普惠性、穩(wěn)健性、低門檻、產(chǎn)品多樣性等特性。

具體來看，對于具有養(yǎng)老需求的投資者來說，費率高低將直接影響其投資需求，養(yǎng)老理財因其定位導(dǎo)致其收益率將不會太高，因此各種費率優(yōu)惠將有助于吸引這類投資者;同時，養(yǎng)老理財在投資運作過程中需注重穩(wěn)健性，投資標(biāo)的以固收類產(chǎn)品為主，同時適當(dāng)兼顧收益，但不可投資價格波動較大的股票;且對于養(yǎng)老理財來說，不能設(shè)置太高的門檻，便于不同人群購買適合自己的養(yǎng)老理財。

此外，目前養(yǎng)老理財尚屬于試點階段，養(yǎng)老理財同質(zhì)性相對較高，投資者的可選擇性相對較少。普益標(biāo)準(zhǔn)認(rèn)為，未來隨著試點結(jié)束以及養(yǎng)老理財?shù)耐茝V，不同銀行應(yīng)該在產(chǎn)品差異化方面多下功夫，以滿足不同投資者的投資需求。

隨著養(yǎng)老理財產(chǎn)品試點擴圍，對于投資者而言，如何選擇相關(guān)產(chǎn)品也成為熱點問題。普益標(biāo)準(zhǔn)認(rèn)為，首先，養(yǎng)老理財產(chǎn)品雖然具有穩(wěn)健特征，但不等于“剛兌”，仍具有風(fēng)險屬性，投資者要結(jié)合自身風(fēng)險承受能力、養(yǎng)老規(guī)劃、投資理念、資金狀況等，判斷是否要進行長期養(yǎng)老投資。二是各類機構(gòu)的養(yǎng)老產(chǎn)品的側(cè)重點和特點各不相同，因此投資者要結(jié)合自身需要，關(guān)注養(yǎng)老理財產(chǎn)品的風(fēng)險收益特征，根據(jù)風(fēng)險偏好等情況選擇與自身更相匹配的養(yǎng)老理財產(chǎn)品。(本報記者 吉雪嬌)

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