國(guó)際金價(jià)為何再創(chuàng)新高

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世界黃金協(xié)會(huì)6月份公布的2024年度全球央行黃金儲(chǔ)備調(diào)查報(bào)告顯示，超八成受訪央行預(yù)計(jì)，全球官方黃金儲(chǔ)備總量將在未來(lái)12個(gè)月內(nèi)繼續(xù)增長(zhǎng)。這種持續(xù)的購(gòu)買(mǎi)力無(wú)疑為金價(jià)上漲提供了強(qiáng)有力支撐。從去年開(kāi)始，國(guó)際黃金價(jià)格分析框架中加入了全球主要央行增加儲(chǔ)備金的因子。方正中期期貨研究院院長(zhǎng)王駿表示，央行增加黃金儲(chǔ)備是應(yīng)對(duì)美國(guó)債務(wù)持續(xù)上升帶來(lái)的美元信用不斷走低趨勢(shì)。

國(guó)際金價(jià)再次創(chuàng)造歷史新高，也推動(dòng)人民幣計(jì)價(jià)的上海黃金期貨價(jià)格回升至每克580元上方。

上半年，我國(guó)貴金屬期貨期權(quán)成交活躍。根據(jù)中國(guó)期貨業(yè)協(xié)會(huì)數(shù)據(jù)，我國(guó)目前貴金屬期貨期權(quán)市場(chǎng)有黃金期貨、黃金期權(quán)、白銀期貨和白銀期權(quán)4個(gè)品種。上半年，我國(guó)貴金屬期貨期權(quán)成交量為2.33億手、成交額為35.95萬(wàn)億元，同比分別增長(zhǎng)42.07%和70.46%。

上半年，大宗商品市場(chǎng)走勢(shì)分化明顯，貴金屬和以銅為代表的有色板塊漲幅明顯，但波動(dòng)也較大。原油價(jià)格受減產(chǎn)支撐疊加地緣政治沖突而走勢(shì)強(qiáng)勁，帶動(dòng)整個(gè)化工板塊上行，黑色金屬價(jià)格走勢(shì)疲弱，全球農(nóng)產(chǎn)品價(jià)格沖高回落。

國(guó)家統(tǒng)計(jì)局日前發(fā)布數(shù)據(jù)顯示，初步核算，上半年國(guó)內(nèi)生產(chǎn)總值616836億元，按不變價(jià)格計(jì)算，同比增長(zhǎng)5%。專(zhuān)家表示，上半年我國(guó)經(jīng)濟(jì)運(yùn)行總體平穩(wěn)，轉(zhuǎn)型升級(jí)穩(wěn)步推進(jìn)。但要看到，當(dāng)前外部環(huán)境錯(cuò)綜復(fù)雜，國(guó)內(nèi)有效需求依然不足，經(jīng)濟(jì)回升向好基礎(chǔ)仍需進(jìn)一步鞏固。“整體上，國(guó)內(nèi)黃金白銀等貴金屬投資需求偏多，同時(shí)居民收入增長(zhǎng)有利于金銀首飾消費(fèi)持續(xù)增長(zhǎng)。此外，投資性消費(fèi)貴金屬首飾產(chǎn)品也是眾多消費(fèi)者的選擇。”王駿表示，中國(guó)黃金協(xié)會(huì)發(fā)布數(shù)據(jù)顯示，今年前5個(gè)月我國(guó)黃金消費(fèi)量同比增長(zhǎng)5.94%，在金條及金幣消費(fèi)方面表現(xiàn)尤為突出，黃金消費(fèi)市場(chǎng)整體呈現(xiàn)穩(wěn)健增長(zhǎng)態(tài)勢(shì)。

不過(guò)，國(guó)際金價(jià)高企背景下，消費(fèi)者觀望情緒在加重，消費(fèi)延期、預(yù)算減少等因素會(huì)對(duì)金飾消費(fèi)市場(chǎng)帶來(lái)一定程度影響。

展望后市，受訪專(zhuān)家表示，下半年，美聯(lián)儲(chǔ)降息、地緣風(fēng)險(xiǎn)、央行購(gòu)金三方面仍然為主要預(yù)期影響因素，貴金屬價(jià)格將高位震蕩。

南華期貨有色金屬總監(jiān)夏瑩瑩表示，6月底以來(lái)，美國(guó)經(jīng)濟(jì)與就業(yè)數(shù)據(jù)降溫推升美聯(lián)儲(chǔ)年內(nèi)降息預(yù)期，是貴金屬價(jià)格回升的主因。展望下半年貴金屬行情，夏瑩瑩認(rèn)為，避險(xiǎn)需求仍將階段性支持金價(jià)，而投資性資產(chǎn)配置需求則需錨定美聯(lián)儲(chǔ)貨幣政策邊際變化。在美聯(lián)儲(chǔ)下半年將開(kāi)啟降息周期的預(yù)期下，金銀價(jià)格預(yù)計(jì)先震蕩后上行。

方正中期期貨報(bào)告建議，投資者可繼續(xù)關(guān)注美國(guó)經(jīng)濟(jì)數(shù)據(jù)表現(xiàn)；同時(shí)關(guān)注下半年風(fēng)險(xiǎn)事件可能帶來(lái)的避險(xiǎn)驅(qū)動(dòng)。中長(zhǎng)期看，美聯(lián)儲(chǔ)預(yù)期轉(zhuǎn)向?qū)捤?，央行?gòu)金需求持續(xù)，全球政治形勢(shì)不確定下避險(xiǎn)需求仍存。展望下半年，貴金屬上漲的確定性最強(qiáng)，有色金屬表現(xiàn)大概率仍將強(qiáng)于黑色金屬，原油價(jià)格預(yù)計(jì)維持堅(jiān)挺。商品市場(chǎng)整體將延續(xù)上半年的分化走勢(shì)，但整體價(jià)格中樞預(yù)計(jì)提升。

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