利率下調(diào)居民存款熱情會降嗎？可能更注重資產(chǎn)的安全性

多家銀行下調(diào)存款利率，存款利率的下調(diào)可能會促使居民存款搬家，或者會加快居民資產(chǎn)配置的調(diào)節(jié)節(jié)奏。因?yàn)?，從儲戶的角度出發(fā)，把錢存放至銀行，一方面來自于安全性考慮，另一方面則來自于資產(chǎn)保值的需求。既然存款利率繼續(xù)下調(diào)，那么資產(chǎn)保值的效果也會有所下降，儲戶不得不選擇更好的保值渠道或者進(jìn)行消費(fèi)。

其實(shí)在此之前，已有不少國有銀行及股份制銀行下調(diào)了一年期以上期限的定期存款，還有的銀行下調(diào)了大額存單利率，可見近年來銀行存款利率市場化程度越來越高了。

在銀行選擇下調(diào)存款利率的背后，最直接的意圖或在于凈息差縮小的壓力。一般來說，凈息差是衡量銀行盈利能力的重要指標(biāo)，作為利率敏感性較強(qiáng)的銀行，利率變動或者凈息差的波動將會直接影響到銀行的盈利能力，反映到資本市場身上，則是影響股價(jià)波動的重要原因。

在銀行息差壓力增加的背景下，銀行從考慮自身盈利能力的角度出發(fā)，會制定出相應(yīng)的應(yīng)對策略。例如，下調(diào)存款利率以降低息差壓力風(fēng)險(xiǎn)等。受到多家銀行下調(diào)存款利率的消息影響，本周四A股銀行股有所反彈，或與息差壓力減緩等因素有關(guān)。

上市公司股票價(jià)格屬于企業(yè)經(jīng)營狀況的晴雨表，在過去近一年時間里，A股上市銀行股普遍出現(xiàn)陰跌不止的走勢，即使是龍頭上市銀行，也出現(xiàn)了30%左右的年內(nèi)跌幅，市場悲觀情緒比較濃厚。

銀行股深度調(diào)整的背后，既有息差壓力增加的因素，也有市場自身壓低估值的需求。此外，也與市場非理性的情緒效應(yīng)有關(guān)，當(dāng)市場發(fā)生非理性的情緒宣泄之后，股票價(jià)格也會出現(xiàn)超預(yù)期的調(diào)整幅度，待市場情緒逐漸恢復(fù)理性后，才會逐漸出現(xiàn)價(jià)格理性修復(fù)的走勢。

銀行存款利率的下調(diào)，可能會影響到儲戶的風(fēng)險(xiǎn)偏好，甚至?xí)l(fā)部分儲戶存款大搬家。不過，考慮到當(dāng)前比較復(fù)雜的市場環(huán)境，加上儲戶自身資產(chǎn)保值的需求，不少穩(wěn)健型或者保守型的儲戶還是會選擇大額存單、貨幣基金或者國債逆回購等投資渠道，在保障資產(chǎn)安全的前提下，再考慮資產(chǎn)有效保值的需求。

在銀行存款利率下調(diào)的影響下，又會否刺激儲戶的投資與消費(fèi)需求呢?這種情況也許會發(fā)生，但選擇消費(fèi)或者投資行為的儲戶數(shù)量也許并不多。歸根到底，一方面來自于收入預(yù)期的不明朗，另一方面與股市、基金及房產(chǎn)等投資渠道的賺錢效應(yīng)不強(qiáng)有關(guān)。換一種角度分析，假如股市走出了牛市，形成了較好的賺錢效應(yīng)，估計(jì)資金也會蜂擁而至，因?yàn)橘Y本本身還是具有逐利性的需求。

在房產(chǎn)投資增值效果一般、股市賺錢效應(yīng)不算強(qiáng)的背景下，儲戶很難會改變原來的風(fēng)險(xiǎn)偏好，并大膽投資房產(chǎn)或股票市場?；蛘?，從儲戶的角度出發(fā)，他們可能更注重資產(chǎn)的安全性，但在存款利率下調(diào)的背后，他們也許會調(diào)低年內(nèi)資產(chǎn)增值的要求。對不少穩(wěn)健型的儲戶來說，他們通過定期存款或大額存單增加一些利息收入，雖然利息不多，但卻顯得更加穩(wěn)妥。

標(biāo)簽： 利率下調(diào) 居民存款熱情會降嗎 風(fēng)險(xiǎn)偏好 年內(nèi)資產(chǎn)增值

　　 原標(biāo)題：利率下調(diào)居民存款熱情會降嗎？可能更注重資產(chǎn)的安全性