市場(chǎng)預(yù)計(jì)美聯(lián)儲(chǔ)明年9月加息概率已達(dá)——90%！

隨著通脹擔(dān)憂加劇，美國短債利率近日飆升，上日，兩年期美債收益率創(chuàng)下疫情來的最高水平。而最新的美國CPI數(shù)據(jù)，顯然為通脹的這一擔(dān)憂添了把火。

美國勞工部公布的數(shù)據(jù)顯示，美國CPI連續(xù)16個(gè)月上漲，9月CPI同比上漲5.4%，超過市場(chǎng)預(yù)期的5.3%，連續(xù)第5個(gè)月同比增長(zhǎng)超過5%，為2008年7月以來的最高水平，較8月的5.3%進(jìn)一步攀升。9月CPI環(huán)比上漲0.4%，超過市場(chǎng)預(yù)期的0.3%，8月為0.3%。

周三，聯(lián)邦基金利率期貨中隱含的利率（Market Implied Fed Rate）顯示，市場(chǎng)預(yù)期美聯(lián)儲(chǔ)加息的概率不斷升溫。

當(dāng)前市場(chǎng)預(yù)計(jì)明年9月時(shí)美聯(lián)儲(chǔ)加息的概率已高達(dá)90%。

這一加息預(yù)期比美聯(lián)儲(chǔ)在9月公布的高官們的點(diǎn)陣圖還要快。而此前，基于市場(chǎng)的加息預(yù)期，是比美聯(lián)儲(chǔ)高官們更鴿派的。而美聯(lián)儲(chǔ)本身的預(yù)期也比今年早些時(shí)候顯示加息會(huì)提前。

9月美聯(lián)儲(chǔ)FOMC會(huì)議公布的數(shù)據(jù)顯示，美聯(lián)儲(chǔ)官員們最新預(yù)期的利率是：2021年聯(lián)邦基金利率為0.1%，6月份預(yù)計(jì)為0.1%。預(yù)計(jì)2022年為0.3%，6月預(yù)計(jì)為0.1%。預(yù)計(jì)2023年為1.0%，6月預(yù)計(jì)為0.6%。預(yù)計(jì)長(zhǎng)期為2.5%，6月預(yù)計(jì)為2.5%。9月點(diǎn)陣圖看，9名委員預(yù)計(jì)美聯(lián)儲(chǔ)在2022年開始加息，6月為7名；6名委員預(yù)計(jì)在2022年加息一次，3名委員預(yù)計(jì)在2022年加息兩次。除1名委員外，其余所有委員均預(yù)計(jì)在2023年開始加息，6月為13名。

下圖藍(lán)點(diǎn)為9月會(huì)議時(shí)的點(diǎn)陣圖，紅線為點(diǎn)陣圖中位值，黑線為聯(lián)邦基金利率期貨中隱含的利率、也即市場(chǎng)預(yù)期的利率：

野村證券分析師Charlie McElligott指出，由于各國央行們被迫把精靈放回瓶子里，從近期利率來看，市場(chǎng)將潛在的加息時(shí)間提前（從而增加風(fēng)險(xiǎn)溢價(jià)）。

財(cái)經(jīng)金融博客Zerohedge評(píng)論稱，雖然近期利率顯示出美聯(lián)儲(chǔ)走向強(qiáng)硬的加息路徑，但遠(yuǎn)期利率卻在高喊“政策錯(cuò)誤”，因?yàn)槭找媛是€趨于平緩。（華爾街見聞注：趨平的收益率曲線意味著，長(zhǎng)期債券對(duì)投資者的吸引力降低，被視為一種心理指標(biāo)，表明投資者對(duì)長(zhǎng)期市場(chǎng)的增長(zhǎng)潛力失去信心。）

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