“金股”變“熊股” 券商需要在提升研究能力上下功夫

7月已成過(guò)去式，券商推薦的金股表現(xiàn)如何，統(tǒng)計(jì)數(shù)據(jù)已經(jīng)給出了答案。

整體而言，券商推薦的金股難言滿(mǎn)意。特別是熱門(mén)金股，幾乎可以用“全軍覆滅”來(lái)形容。個(gè)人以為，券商熱門(mén)金股表現(xiàn)不佳，既與券商對(duì)市場(chǎng)狀況的把握有關(guān)，也與券商自身的研究能力密切相關(guān)。

Wind統(tǒng)計(jì)顯示，納入統(tǒng)計(jì)的46家券商金股中，7月組合實(shí)現(xiàn)正收益的有12家，占比26%。其中，開(kāi)源證券以5.7%的月漲幅居首位，東方證券以2.59%的月漲幅居于第二，華鑫證券、中原證券、安信證券、銀河證券金股組合7月漲幅也超1%。如果以絕對(duì)漲幅來(lái)看，顯然難以讓投資者滿(mǎn)意。

不過(guò)，7月份的A股市場(chǎng)表現(xiàn)堪稱(chēng)疲軟，三大指數(shù)均出現(xiàn)下跌。其中，上證指數(shù)下跌4.28%，深成指下跌4.88%，創(chuàng)業(yè)板指數(shù)下跌4.99%。指數(shù)下跌尚且如此，許多個(gè)股更是跌得面目全非。從這個(gè)角度上講，多家券商金股組合能夠?qū)崿F(xiàn)正收益，也確實(shí)難能可貴;而且，某些金股表現(xiàn)也非常搶眼。比如開(kāi)源證券7月金股組合中，同飛股份當(dāng)月上漲61%，銀輪股份上漲42%，德賽西威、興瑞科技分別上漲32%、28%。東方證券金股組合中的新泉股份7月上漲近31%。這些金股的表現(xiàn)當(dāng)然也值得點(diǎn)贊，如果投資者信奉的話(huà)，或許獲利頗豐。但是，眾多金股畢竟是相關(guān)券商從4000余家上市公司中精挑細(xì)選出來(lái)的，也是最被相關(guān)券商看好的。除了少數(shù)表現(xiàn)不俗外，其他金股表現(xiàn)理應(yīng)不該如此;而且，多家頭部券商推薦的金股，不僅沒(méi)有取得正收益，反而讓信奉且買(mǎi)入的投資者虧損累累，這無(wú)疑也是市場(chǎng)不愿看到的。

在所有券商推薦的金股中，遭多家券商共同推薦的個(gè)股往往被稱(chēng)為熱門(mén)金股。據(jù)統(tǒng)計(jì)，7月份共有19只金股被4家及以上券商共同推薦，但居然無(wú)1只熱門(mén)金股取得正收益。如被17家券商共同推薦且有“免稅茅”之稱(chēng)的中國(guó)中免在7月下跌了9.24%;有9家券商共同推薦的貴州茅臺(tái)下跌7.17%;被7家券商共同推薦的五糧液下跌11.65%;有6家共同推薦的東方財(cái)富下跌12.4%。19只熱門(mén)金股中，中國(guó)國(guó)航7月份以16.88%的跌幅“奪冠”，宋城演藝以16.61%的跌幅屈居“亞軍”。這些熱門(mén)金股的表現(xiàn)，無(wú)疑讓人大跌眼鏡。

其實(shí)，券商處于行業(yè)屬性等方面的特點(diǎn)，熱衷于推薦金股已是不爭(zhēng)的事實(shí)。此前，券商每年年底在舉行的年度投資策略報(bào)告會(huì)上，都會(huì)推薦下一年度的金股，但從結(jié)果看，某些券商推薦的金股，變成了名副其實(shí)的“熊股”。如果有投資者相信券商金股的話(huà)，虧損將是大概率事件。而且，下一年度的黑馬股，往往都非常出乎市場(chǎng)的意料，也基本上與券商推薦的金股無(wú)緣。

經(jīng)紀(jì)、自營(yíng)、投行、資管為目前券商行業(yè)四大傳統(tǒng)業(yè)務(wù)，但發(fā)布研報(bào)、推薦金股也屬于券商的日常業(yè)務(wù)。從19只熱門(mén)金股看，具備某些方面的共同點(diǎn)：其一，基本上都是近幾年的熱門(mén)股。共同推薦排名前六的熱門(mén)金股都是如此，除了上述四家上市公司外，瀘州老窖、恒生電子也位列其中。其二，這些金股6月份呈現(xiàn)出上漲的態(tài)勢(shì)。多家熱門(mén)金股6月份漲幅超過(guò)10%，像中國(guó)中免6月份上漲32.09%，貴州茅臺(tái)上漲14.74%，中國(guó)國(guó)航上漲19.81%。6月份表現(xiàn)良好，不意味著7月份能夠持續(xù)。事實(shí)證明，多家券商對(duì)熱門(mén)金股都看走了眼。

個(gè)人以為，券商發(fā)布研報(bào)與推薦金股，固然有其必要性的一面，但提升研究能力才是關(guān)鍵。新入市或入市時(shí)間不長(zhǎng)，或經(jīng)驗(yàn)不足的股民，往往更相信券商的研報(bào)或推薦的金股。此時(shí)，如果券商推薦的金股特別是熱門(mén)金股表現(xiàn)較差的話(huà)，就有可能從推薦金股變成為投資者“挖坑”，這顯然也是值得商榷的?；诖?，券商需要在提升研究能力上下功夫，才可能讓券商推薦的月度金股、年度金股變成真正的“金股”。

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