焦點關(guān)注：雙良節(jié)能股價創(chuàng)階段新低：業(yè)績與負債齊飛 有機構(gòu)下調(diào)未來3年盈利預(yù)測

中國網(wǎng)財經(jīng)10月24日訊(記者 劉小菲)業(yè)績的翻倍增長、股東的增持，都未能改變雙良節(jié)能的股價頹勢。

10月23日盤中，雙良節(jié)能股價創(chuàng)出2022年4月以來新低，截至收盤每股報價為9.82元，日跌幅2.77%。針對股價表現(xiàn)，雙良節(jié)能在互動平臺回復(fù)投資者提問時表示：“在做好經(jīng)營的同時將繼續(xù)進行健康的市值管理工作。”

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有機構(gòu)下調(diào)2023-2025年盈利預(yù)測

20日晚間，雙良節(jié)能三季報出爐。2023年1-9月，雙良節(jié)能實現(xiàn)營業(yè)收入187.88億元，同比增長114.83%;歸屬于上市公司股東的凈利潤14.03億元，同比增長68.98%;經(jīng)營活動產(chǎn)生的現(xiàn)金流量凈額為-2.31億元，與上年同期相比明顯改善。

資料顯示，雙良節(jié)能的主要業(yè)務(wù)分為節(jié)能節(jié)水系統(tǒng)和光伏新能源系統(tǒng)。2023年上半年，雙良節(jié)能光伏能源板塊收入為106.08億元，占總收入的比例為87.47%。據(jù)了解，雙良節(jié)能光伏新能源主要包括多晶硅還原爐及其模塊，以及大尺寸單晶硅棒、硅片等產(chǎn)品。今年上半年，雙良節(jié)能硅片的出貨已經(jīng)達到9.5GW。

國金證券研報指出，根據(jù)對硅片價格及競爭格局的最新判斷，微調(diào)雙良節(jié)能2023-2025年凈利潤分別至21億元、30億元和36億元，與此前預(yù)測值相比分別下滑10%、7%和7%，當前股價對應(yīng)PE分別為12/8/7倍，維持“買入”評級。

華泰證券也在最新研報中提到，考慮到硅片10月價格出現(xiàn)較大降幅，小幅下調(diào)雙良節(jié)能2023-2025年的盈利預(yù)測。預(yù)計該公司2023-2025年的EPS分別為1.01元、1.49元和1.82元，前值分別為1.08元、1.60元和1.93元。參考Wind一致預(yù)期，可比公司2023年8.78倍PE，考慮到公司設(shè)備基業(yè)常青且具備多重增長極，廣泛布局硅片、組件和電解池業(yè)務(wù)，看好公司具備盈利彈性，給予公司2023年11倍PE，對應(yīng)目標價11.11元，前值為11.88元，維持“增持”評級。

不過，也有券商與上述機構(gòu)持不同觀點。國盛證券研報稱，硅料價格短期或持續(xù)回升，硅片價格回暖疊加公司成本優(yōu)化，帶動雙良節(jié)能硅片業(yè)務(wù)盈利提升。

值得一提的是，雙良節(jié)能還在加碼氫能業(yè)務(wù)。今年9月8日，雙良節(jié)能擁有自主知識產(chǎn)權(quán)的2000Nm³/h電解槽成功下線，刷新了此前同產(chǎn)品的最大制氫量記錄。此外，雙良節(jié)能還在推進收購雙良新能源15%股權(quán)。

據(jù)雙良節(jié)能透露，雙良新能源控股子公司江蘇雙良氫能源科技有限公司主要從事電解制氫系統(tǒng)業(yè)務(wù)，是上市公司布局氫能業(yè)務(wù)的重要載體。

流動負債超流動資產(chǎn)

眾所周知，光伏賽道“燒錢”十分瘋狂。雙良節(jié)能的負債也是節(jié)節(jié)攀升。

截至2023年9月底，雙良節(jié)能的負債總額為221.08億元，與2022年底相比增長了71億元;資產(chǎn)負債率為75.87%，與2022年底相比增長了7.38個百分點。而在跨界光伏前，雙良節(jié)能2020年底的負債總額是18.97億元，資產(chǎn)負債率僅為46.16%。

在雙良節(jié)能目前超過200億元的總負債中，有183.38億元是流動負債，而同期流動資產(chǎn)僅為149.88億元。記者注意到，流動負債高企往往對一家公司的貨幣資金、現(xiàn)金流等有更高要求和考驗，包括暴風集團在內(nèi)的多家公司，在暴雷之前都出現(xiàn)過流動負債遠高于流動資產(chǎn)的情況。

雙良節(jié)能對資金的渴求，從其頻繁的再融資也能看出。

2022年8月，雙良節(jié)能通過定增募集資金約35億元，用于雙良硅材料(包頭)有限公司40GW單晶硅一期項目(20GW)及補充流動資金;2023年9月，雙良節(jié)能成功發(fā)行26億元可轉(zhuǎn)債，其中7.4億元用于補充流動資金，其余18.6億元用于40GW單晶硅二期項目(20GW)的建設(shè)。

業(yè)績走高的同時，雙良節(jié)能第二大股東上海同盛近期增持1.2億元。不過，這并未能有效刺激投資者的信心。未來雙良節(jié)能的業(yè)績和股價會如何表現(xiàn)?中國網(wǎng)財經(jīng)將保持關(guān)注。

標簽： 雙良節(jié)能 氫能 硅片 新能源 業(yè)績

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