京滬等地重磅加碼！高階智能駕駛成“新寵”

脫水回顧：

今日內(nèi)容：

【資料圖】

Ⅰ

京滬推進(jìn)無人駕駛產(chǎn)業(yè)實(shí)踐！高階智能駕駛景氣上行？

7月7日北京市高級(jí)別自動(dòng)駕駛示范區(qū)工作辦公室宣布，正式開放智能網(wǎng)聯(lián)乘用車“車內(nèi)無人”商業(yè)化試點(diǎn)。此次開放后，根據(jù)相關(guān)政策，企業(yè)在達(dá)到相應(yīng)要求后可在北京市高級(jí)別自動(dòng)駕駛示范區(qū)面向公眾提供常態(tài)化的自動(dòng)駕駛付費(fèi)出行服務(wù)。

北京在L3高階自動(dòng)駕駛試點(diǎn)層面走在全國(guó)前列，率先開啟無人駕駛出租車商業(yè)化運(yùn)營(yíng)有望驅(qū)動(dòng)國(guó)內(nèi)其他地區(qū)加碼L3試點(diǎn)。7月8日，上海市浦東新區(qū)為首批三家企業(yè)發(fā)放無駕駛?cè)酥悄芫W(wǎng)聯(lián)汽車道路測(cè)試牌照，獲得牌照企業(yè)可在浦東行政區(qū)域內(nèi)劃定的路段、區(qū)域開展車內(nèi)全無人的智能網(wǎng)聯(lián)汽車道路測(cè)試。

機(jī)構(gòu)認(rèn)為京滬等地的產(chǎn)業(yè)實(shí)踐屬于L3政策端的又一大積極信號(hào)。盡管無人駕駛目前尚不具備短時(shí)間激進(jìn)推廣的基礎(chǔ)，但相比過去兩年而言，政策的推進(jìn)有利于整個(gè)智能化趨勢(shì)的確定性，相關(guān)表態(tài)在當(dāng)前經(jīng)濟(jì)環(huán)境下的行業(yè)比較中尤為難得，有望進(jìn)一步強(qiáng)化OEM的智能化投入節(jié)奏。

站在當(dāng)下時(shí)點(diǎn)，機(jī)構(gòu)再度重申看多智能駕駛板塊長(zhǎng)周期拐點(diǎn)向上。一方面，從業(yè)績(jī)端出發(fā)，預(yù)判德賽西威等智能駕駛板塊龍頭將在23Q2有著超出行業(yè)均值的業(yè)績(jī)表現(xiàn)。產(chǎn)業(yè)端，前期做出的特斯拉FSD有望入華、L3政策紅利持續(xù)兌現(xiàn)等判斷不變。在此之下，將持續(xù)催化OEM加大智能化投入節(jié)奏。在政策刺激、經(jīng)濟(jì)逐步向好的態(tài)勢(shì)下，汽車銷量有望持續(xù)趨于向好，智能駕駛的行業(yè)大趨勢(shì)邏輯也將不斷兌現(xiàn)，一批具備技術(shù)領(lǐng)先性和產(chǎn)品競(jìng)爭(zhēng)力的智能化龍頭未來將具備長(zhǎng)期成長(zhǎng)性。

上市公司中，中科創(chuàng)達(dá)受益于高通戰(zhàn)略推進(jìn)，未來有望開辟汽車業(yè)務(wù)第二成長(zhǎng)曲線。德賽西威將充分受益于英偉達(dá)駕駛域芯片量產(chǎn)落地。另外，經(jīng)緯恒潤(rùn)也是智能駕駛領(lǐng)域第一梯隊(duì)的稀缺產(chǎn)業(yè)鏈龍頭。公司主營(yíng)業(yè)務(wù)微淘電子系統(tǒng)展開，專注于為汽車、高端裝備、無人運(yùn)輸?shù)阮I(lǐng)域的客戶提供電子產(chǎn)品、研發(fā)服務(wù)以及高級(jí)別智能駕駛整體解決方案。

Ⅱ

四大業(yè)務(wù)品牌矩陣豐富，商用車龍頭多點(diǎn)開花！

福田汽車：公司是中國(guó)品種規(guī)模較大的商用車企業(yè)，從新興企業(yè)到商用車引領(lǐng)者僅用時(shí)26年,2022年品牌價(jià)值達(dá)1915.16億元,連續(xù)18年蟬聯(lián)中國(guó)商用車行業(yè)第一位。未來將以科技引領(lǐng)發(fā)展,品質(zhì)鑄就價(jià)值,為客戶提供智慧與高效的綜合解決方案,持續(xù)強(qiáng)化中國(guó)商用車第一品牌價(jià)值,努力成為科技與品質(zhì)領(lǐng)先的商用車企業(yè)。

標(biāo)簽：商用車龍頭、品牌矩陣、銷售渠道、市占率

看點(diǎn)一：商用車龍頭

公司是國(guó)內(nèi)商用車整車及零部件生產(chǎn)制造的龍頭企業(yè)，業(yè)務(wù)涉及整車、零部件、汽車金融、汽車后市場(chǎng)四大板塊，整車業(yè)務(wù)覆蓋卡車、大中客車、輕型客車、皮卡、工程機(jī)械與環(huán)境裝備、新能源汽車等6大業(yè)務(wù)單元及18個(gè)產(chǎn)品品牌，連續(xù)多年商用車銷量排名國(guó)內(nèi)第一。

研報(bào)菌簡(jiǎn)評(píng)：公司覆蓋橫向全品類以及縱向全產(chǎn)業(yè)鏈，新能源化與智能化并舉，向全球化企業(yè)邁進(jìn)。

看點(diǎn)二：品牌矩陣

公司品牌矩陣豐富。公司形成集整車制造、核心零部件、汽車金融、后市場(chǎng)為一體的汽車生態(tài)體系，涵蓋整車、零部件、金融、汽車后市場(chǎng)四大業(yè)務(wù)版塊。整車業(yè)務(wù)覆蓋卡車、大中客車、輕型客車、皮卡、工程機(jī)械與環(huán)境裝備、新能源汽車等6大業(yè)務(wù)單元及18個(gè)產(chǎn)品品牌。公司整車以輕卡為主導(dǎo)，同時(shí)涵蓋中重卡、客車、微卡等全系列商用車；專用車種類覆蓋完善，有不同的車型可供選擇。公司發(fā)動(dòng)機(jī)由合營(yíng)企業(yè)福田康明斯以及福田歐康動(dòng)力系統(tǒng)事業(yè)部生產(chǎn)，滿足不同車型動(dòng)力需求。

研報(bào)菌簡(jiǎn)評(píng)：公司福田康明斯主要產(chǎn)品為F系列和X系列，福田歐康動(dòng)力系統(tǒng)事業(yè)部主要產(chǎn)品為歐康F2.0發(fā)動(dòng)機(jī)與歐康F2.5發(fā)動(dòng)機(jī)。

看點(diǎn)三：海內(nèi)外市場(chǎng)

公司國(guó)內(nèi)市場(chǎng)貢獻(xiàn)營(yíng)收主力，海外市場(chǎng)持續(xù)發(fā)展。2013-2022年國(guó)內(nèi)營(yíng)收維持較高水平，而國(guó)外收入占比在逐漸提升，且國(guó)外業(yè)務(wù)毛利率相對(duì)較高。2022年公司國(guó)內(nèi)與國(guó)外營(yíng)收分別為340.18，124.29億元，營(yíng)收占比分別為73.24%，26.76%，國(guó)外營(yíng)收同比增長(zhǎng)95.94%，盈利能力大幅提升。

研報(bào)菌簡(jiǎn)評(píng)：公司國(guó)內(nèi)市場(chǎng)穩(wěn)步發(fā)展，國(guó)外市場(chǎng)快速拓展。

看點(diǎn)四：銷售渠道

區(qū)域代銷為公司整車產(chǎn)品主要銷售方式，持續(xù)圍繞6個(gè)“1+1”的分銷戰(zhàn)略方向，重構(gòu)分銷渠道模式，構(gòu)建以“福田e家”、“ICM3.0/直銷版”、“服務(wù)商PMS”為主的三大門戶和六個(gè)運(yùn)營(yíng)支持平臺(tái)，推進(jìn)銷售流程優(yōu)化。

研報(bào)菌簡(jiǎn)評(píng)：公司國(guó)內(nèi)服務(wù)網(wǎng)絡(luò)有7000多家，遍布31個(gè)省市，平均服務(wù)半徑40km。

看點(diǎn)五：市占率

公司輕卡銷量大幅領(lǐng)先其他廠商，市占率維持在20%左右，位居行業(yè)第一，1998年開始生產(chǎn)輕卡，維持先入優(yōu)勢(shì)，競(jìng)爭(zhēng)對(duì)手進(jìn)入輕卡市場(chǎng)后，市占率有一定下滑，但始終維持行業(yè)第一的地位。2018年后輕卡市占率小幅回升，目前維持在20%左右，2022年比行業(yè)第二名高7.66%，具備明顯領(lǐng)先優(yōu)勢(shì)。

研報(bào)菌簡(jiǎn)評(píng)：未來核心聚焦輕卡銷量，持續(xù)推進(jìn)輕卡市占率提升。公司將以新產(chǎn)品為支點(diǎn)，以區(qū)域市場(chǎng)突破為抓手，持續(xù)擴(kuò)大規(guī)模效應(yīng)。

參考資料：

1、20230711-廣發(fā)證券-計(jì)算機(jī)行業(yè)跟蹤分析：京滬推進(jìn)無人駕駛產(chǎn)業(yè)實(shí)踐，高階智駕漸行漸近

2、20230711-東吳證券-福田汽車-600166：產(chǎn)業(yè)鏈橫縱全面覆蓋，商用車龍頭多點(diǎn)開花

【免責(zé)聲明】以上內(nèi)容僅供您參考和學(xué)習(xí)使用，不作為買賣依據(jù)，據(jù)此操作風(fēng)險(xiǎn)自負(fù)！投資有風(fēng)險(xiǎn)，入市需謹(jǐn)慎。本文觀點(diǎn)由九方智投黃波編輯整理(登記編號(hào)：A0740620120007）

標(biāo)簽：

　　 原標(biāo)題：京滬等地重磅加碼！高階智能駕駛成“新寵”