宏石激光要上會 招股書數(shù)據(jù)“打架”技術(shù)企業(yè)偏愛“組裝”

7月21日，廣東宏石激光技術(shù)股份有限公司(簡稱：宏石激光)將在深市主板接受發(fā)審委審核。

金融投資報(bào)記者注意到，宏石激光前后發(fā)布的兩份招股說明書申報(bào)稿中，不僅募投項(xiàng)目和使用募集資金投入金額發(fā)生變化，不少銷售數(shù)據(jù)也有差異。另外，在市場對公司發(fā)出“組裝商”質(zhì)疑聲的同時(shí)，其研發(fā)投入也一直處于行業(yè)平均水平之下。

招股書數(shù)據(jù)“打架”

宏石激光稱，公司能自主生產(chǎn)激光切割加工控制系統(tǒng)、高功率激光切割頭、激光切管機(jī)智能卡盤等核心零部件，客戶遍布于精密器械、汽車配件、廚衛(wèi)五金、電子電氣、智能家居等諸多領(lǐng)域。

宏石激光首份深市主板IPO申報(bào)稿的簽署日期為2021年6月，半年過后，公司于2021年12月公布更新后的申報(bào)稿。值得注意的是，更新后，申報(bào)稿的募投項(xiàng)目和使用募集資金投入金額發(fā)生變化，同時(shí)，銷售數(shù)據(jù)也出現(xiàn)差異，采購數(shù)據(jù)與供應(yīng)商年報(bào)披露不一致。

具體來看，宏石激光首份申報(bào)稿中共有4個(gè)募投項(xiàng)目，分別為蘇州市宏石激光技術(shù)有限公司新建智能激光設(shè)備生產(chǎn)基地項(xiàng)目、激光智能裝備及關(guān)鍵零部件研發(fā)中心項(xiàng)目、激光智能裝備工業(yè)物聯(lián)網(wǎng)及信息化建設(shè)項(xiàng)目以及補(bǔ)充流動(dòng)資金項(xiàng)目，計(jì)劃投入募集資金8.75億元。

雖然更新后申報(bào)稿前4個(gè)募投項(xiàng)目未發(fā)生變化，但新增了濟(jì)南市宏石激光科技有限公司新建智能激光設(shè)備生產(chǎn)基地項(xiàng)目，使用募集資金投入金額為3.35億元。而該項(xiàng)目也成為公司此次IPO的第二大募投項(xiàng)目，公司使用募集資金投入金額也增加至12.09億元。

另外，首份申報(bào)稿“前五大客戶的銷售情況”顯示，廣東佛山包裝進(jìn)出口有限公司(簡稱：佛山包裝)為宏石激光報(bào)告期內(nèi)前五大客戶，2018年-2020年，公司對佛山包裝的銷售金額分別為18535.42萬元、10272.79萬元、2590.61萬元。更新后的申報(bào)稿中，對佛山包裝披露的銷售金額在2018年和2019年時(shí)一致，但在2020年變?yōu)?575.77萬元，出現(xiàn)了14.84萬元的差額。

與此同時(shí)，在申報(bào)稿更新后的數(shù)據(jù)中，還有宏石激光2021年 上 半 年 的 第 四 大 客 戶EurosTec對應(yīng)的銷售金額出現(xiàn)了35.99萬元的差額，2020年的第三大客戶SaudiIndustrial對應(yīng)的銷售金額也出現(xiàn)了11.05萬元的差額，2019年的第五大客戶LaserTechnologies對應(yīng)的銷售金額出現(xiàn)了126.67萬元的差額等情況。

技術(shù)企業(yè)偏愛“組裝”

作為一家激光切割設(shè)備供應(yīng)商，宏石激光頭頂“國家高新技術(shù)企業(yè)”的光環(huán)，并宣稱已形成激光切割整機(jī)設(shè)計(jì)技術(shù)、激光切割加工控制系統(tǒng)技術(shù)、激光切割頭技術(shù)等核心技術(shù)。但事實(shí)上，宏石激光多項(xiàng)核心技術(shù)產(chǎn)品都是外購而來。

首先是激光切割頭。宏石激光在招股書中表示，已形成了激光光學(xué)系統(tǒng)設(shè)計(jì)技術(shù)、光學(xué)軌跡控制技術(shù)、光學(xué)防塵特殊鏡片技術(shù)等激光切割頭核心技術(shù)。數(shù)據(jù)顯示，2018年至2020年及2021年上半年，宏石激光從普雷茨特精密技術(shù)(上海)有限公司采購激光切割頭的金額分別為1105.71 萬元、1640.88 萬元、2783.75萬元和651.03萬元。對于2021年采購金額的下降，宏石激光表示，主要系公司2020年底開始自制中高功率激光切割頭，以及加大了從國產(chǎn)廠商采購中高功率激光切割頭比例。

其次是核心控制系統(tǒng)。宏石激光在“采購模式”中提到，采購的原材料包括系統(tǒng)控制軟硬件等在內(nèi)。2020年5月，公司推出了自主研發(fā)的板材激光切割總線系統(tǒng)Alpha T。然而，在Alpha T總線系統(tǒng)的軟件安裝包中，安裝文件的版權(quán)標(biāo)識來自另一家公司——維宏股份。據(jù)維宏股份2021年年報(bào)，宏石激光為維宏股份2021年的第五大客戶，發(fā)生交易額731.11萬元。與此同時(shí)，宏石激光還長期購買了柏楚電子的控制系統(tǒng)。對此，有市場人士指出，“多家激光企業(yè)目前都沒有核心軟件控制體系，主要是靠購買柏楚或維宏的控制卡。”

柏楚電子披露的銷售數(shù)據(jù)顯示，宏石激光在 2016 年至2018年均為第一大客戶。2018年，宏石激光向柏楚電子采購了高功率控制系統(tǒng)60套及中功率控制系統(tǒng)1354套，并且更具技術(shù)含量的高功率控制系統(tǒng)采購量不斷增加。因此，宏石激光一邊自稱已掌握控制系統(tǒng)技術(shù)，一邊卻對外采購控制系統(tǒng)，原因令人費(fèi)解。對此，證監(jiān)會在反饋意見中向宏石激光提出了疑問：“發(fā)行人自行生產(chǎn)是否僅將外購零部件進(jìn)行組裝”、“招股說明書是否已如實(shí)反映發(fā)行人業(yè)務(wù)模式，發(fā)行人核心技術(shù)如何體現(xiàn)”。

研發(fā)投入低于同行

在被市場質(zhì)疑為“組裝商”的同時(shí)，宏石激光的研發(fā)投入也飽受詬病。

招股書顯示，2018 年至2021年上半年，宏石激光的研發(fā)費(fèi)用分別為3779萬元、5549萬元、7296萬元和5119萬元，占營業(yè)收入的比重僅分別為3.79%、4.57%、4.08%和4.2%。其中，2020年的研發(fā)投入占比不升反降，遠(yuǎn)低于同行的平均數(shù)值7.4%。與行業(yè)龍頭大族激光相比，后者2018年至2021年上半年研發(fā)投入比重分別為9%、10.60%、10.20%、8.18%。整體來看，公司研發(fā)費(fèi)用率也一直低于同行業(yè)可比公司平均水平。

對此，宏石激光回應(yīng)稱，公司研發(fā)費(fèi)用率低于同行業(yè)可比公司平均水平，主要由于公司十余年專注于激光切割領(lǐng)域的技術(shù)積累，公司研發(fā)投入能夠高效地支持產(chǎn)品研發(fā)和業(yè)務(wù)發(fā)展，研發(fā)投入效率較高。

標(biāo)簽： 宏石激光要上會 研發(fā)投入低 核心產(chǎn)品技術(shù)靠外購 招股書數(shù)據(jù)打架

　　 原標(biāo)題：宏石激光要上會 招股書數(shù)據(jù)“打架”技術(shù)企業(yè)偏愛“組裝”