Jefferies：標普500指數(shù)明年將升至5000點，這些板塊值得關(guān)注

來源:智通財經(jīng)

智通財經(jīng)APP獲悉，近日，Jefferies的全球戰(zhàn)略團隊發(fā)表報告表示，當前標普500指數(shù)估值較高，預計在2022年將呈現(xiàn)溫和上升，明年年底升至5000點。

在報告中，股票策略師Sean Darby和量化策略師Kenneth Chan表示對明年美國股市持適度樂觀態(tài)度，并指出：“大型股FAANMG的市盈率依然很高，而除了FAANMG，標普500成份股的市盈率與增長比率(PEG Ratio)接近1。對此，我們預計債券收益率將上升，從而限制估值?！?/p>

從行業(yè)配置來看，該行看好醫(yī)療保健和房地產(chǎn)等行業(yè)的發(fā)展，同時認為消費支出彈性是美國區(qū)別于全球其他市場的原因。

以下是Jefferies對2022年各行業(yè)的觀點：

非必需消費品-適度看漲?！奥毼豢杖痹黾?、工資上升以及信貸條件的顯著放松讓消費者得以消費。不過，自相矛盾的是，汽車庫存和住房的缺乏在抑制消費的同時，也抑制了其中部分商品的購買能力?！?/p>

必需消費品-適度看跌。“由于營收意外上揚，該行業(yè)在財報季表現(xiàn)不錯。不過，在過去的一個季度中，該行業(yè)因盈利預期和目標價被下調(diào)而成為‘犧牲品’，這意味著與標普500指數(shù)的大部分成分股相比，該行業(yè)相對而言是一個輸家?！?/p>

能源行業(yè)-看漲?！澳茉葱袠I(yè)的盈利預期‘非常強勁’，其中，最令人意外的是其自由現(xiàn)金流。在標普500指數(shù)中，能源行業(yè)的自由現(xiàn)金流和股息收益率最高，盈利勢頭最好?！?/p>

金融行業(yè)-看漲。Jefferies于9月初上調(diào)了該行業(yè)評級，認為“美國收益率曲線的上移都將有利于美國各大銀行。預計政府和央行在第三季度的調(diào)查將顯示貸款數(shù)據(jù)上揚。”

醫(yī)療保健-看漲?！胺烙孕袠I(yè)應在經(jīng)濟意外減速等條件下大放異彩，后疫情時代的利好因素也將有助于該行業(yè)營收增長持續(xù)至2022年。此外，值得注意的是，該板塊的價格低廉，同時盈利能力還在提升——ROE接近歷史高點?！?/p>

工業(yè)板塊-看漲?！霸撔袠I(yè)的高自由現(xiàn)金流收益率降低了任何潛在的下行壓力。我們?nèi)匀恢斏骺春脴似?00指數(shù)工業(yè)板塊。”

信息技術(shù)板塊-適度看跌。“相對而言，我們看好半導體公司，而非硬件公司，但同時我們將密切關(guān)注產(chǎn)能利用率和IT新訂單。”

材料行業(yè)-適度看漲?！笆聦嵶C明，供應缺乏彈性，迫使價格上漲。國內(nèi)外的財政計劃也已覆蓋了紙張/包裝和建筑材料等冷門行業(yè)的彈性定價能力。”

房地產(chǎn)行業(yè)-適度看漲。“傳統(tǒng)觀點認為，美國加息將抑制房地產(chǎn)行業(yè)的表現(xiàn)。這種關(guān)系仍然存在，但在某種程度上，我們的分析認為，在一個獨特的時期(即創(chuàng)紀錄的業(yè)務形成和強勁的服務價格)內(nèi)，這種影響將被抵消。”

通信服務行業(yè)-看跌。“雖然該行業(yè)在疫情時期大受歡迎，但商業(yè)模式的本質(zhì)和持續(xù)的競爭意味著新增訂閱用戶和用戶流量需要伴隨著不斷增加的新內(nèi)容?！?/p>

公用事業(yè)行業(yè)-看跌。“在經(jīng)歷了一段時間穩(wěn)定的回報后，該行業(yè)的盈利前景變得更加黯淡，其中影響因素包括利潤率壓力、訂單交付延遲以及特殊的政策風險?！?/p>

頭圖來源：123RF

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