基建熱度升溫 中國(guó)交建(601800) 市場(chǎng)開拓加快
國(guó)家發(fā)展改革委有關(guān)負(fù)責(zé)人近日表示,今年一季度面臨的不確定因素較多,要把政策發(fā)力點(diǎn)適當(dāng)前移,做到早安排、早動(dòng)手、早見效,以穩(wěn)定的經(jīng)濟(jì)運(yùn)行態(tài)勢(shì)應(yīng)對(duì)各種挑戰(zhàn)。抓緊出臺(tái)實(shí)施擴(kuò)大內(nèi)需戰(zhàn)略的一系列政策舉措。及時(shí)研究提出振作工業(yè)運(yùn)行的針對(duì)性措施。適度超前開展基礎(chǔ)設(shè)施投資,力爭(zhēng)在一季度形成更多實(shí)物工作量。
此前,中央經(jīng)濟(jì)工作會(huì)議將2022年宏觀政策定調(diào)為穩(wěn)健有效,實(shí)施積極的財(cái)政政策和穩(wěn)健的貨幣政策。國(guó)海證券分析師盛昌盛指出,會(huì)議強(qiáng)調(diào)要推進(jìn)保障性住房建設(shè),支持商品房市場(chǎng)更好滿足購房者的合理住房需求,促進(jìn)房地產(chǎn)業(yè)健康發(fā)展和良性循環(huán)。2022年1月17日,央行降低了MLF利率,預(yù)計(jì)LPR將隨MLF降低,對(duì)宏觀經(jīng)濟(jì)起到一定拉動(dòng)作用。房地產(chǎn)與基建作為固定資產(chǎn)投資的中堅(jiān)力量,有望開啟新一輪的穩(wěn)定增長(zhǎng)。在經(jīng)濟(jì)下行壓力加大的背景下,宏觀政策正轉(zhuǎn)向積極,新老基建項(xiàng)目有望在未來發(fā)揮托底經(jīng)濟(jì)的作用。財(cái)政部提前下達(dá)了2022 年新增專項(xiàng)債務(wù)限額1.46萬億元,重點(diǎn)用于交通基礎(chǔ)設(shè)施等方向,預(yù)計(jì)2022年基建投資將得到有力保障。
政策暖風(fēng)頻吹,目前基建投資的核心制約是資金。2022年基建公募REITs發(fā)行大概率加速,并將有效解決基建投資資金來源問題。光大證券分析師孫偉風(fēng)指出,基建公募REITs的持續(xù)落地,將帶來建筑公司價(jià)值重估。隨著法規(guī)完善,REITs出表屬性將強(qiáng)化,或帶來中期基建投資增速預(yù)期的上修。此外,建筑企業(yè)報(bào)表的改善,且后續(xù)擴(kuò)張將突破資產(chǎn)負(fù)債率限制,建議投資者關(guān)注報(bào)表內(nèi)無形資產(chǎn)占總資產(chǎn)比重較高,將直接受益于基建REITs推進(jìn)的中國(guó)交建、中國(guó)電建、中國(guó)能源建設(shè);此外,受益于基建投資預(yù)期上修,可關(guān)注后續(xù)擴(kuò)張可突破資產(chǎn)負(fù)債率限制的中國(guó)建筑、中國(guó)化學(xué)、中國(guó)中鐵、中國(guó)鐵建、中國(guó)中冶。
中國(guó)交建(601800) 市場(chǎng)開拓加快
公司前三季度實(shí)現(xiàn)歸母凈利潤(rùn)149.65億元,同比增長(zhǎng)48.58%,主要由于營(yíng)業(yè)收入增加,期間費(fèi)用管控得當(dāng),盈利水平提高所致。銀河證券指出,公司新簽合同額為10067.13億元,同比增長(zhǎng)36.58%。公司新簽合同額的增長(zhǎng)主要來自于境內(nèi)城市綜合開發(fā)、市政建設(shè)、道路橋梁、環(huán)保等相關(guān)業(yè)務(wù)領(lǐng)域的投資與建設(shè)的增加。分業(yè)務(wù)看,基建建設(shè)業(yè)務(wù)、基建設(shè)計(jì)業(yè)務(wù)、疏浚業(yè)務(wù)和其他業(yè)務(wù)新簽合同分別同比增長(zhǎng)35.04%、41.06%、52.89%、63.35%。公司是世界最大的港口、公路、橋梁的設(shè)計(jì)與建設(shè)公司,全球規(guī)模最大的疏浚公司;也是中國(guó)最大的國(guó)際工程承包公司,中國(guó)最大的高速公路投資商;公司擁有世界上最大的工程船船隊(duì)。公司實(shí)施“大城市”、“大交通”業(yè)務(wù),正不斷加快市場(chǎng)開拓的步伐。
中國(guó)電建(601669)競(jìng)爭(zhēng)優(yōu)勢(shì)凸顯
公司2021年新簽合同總額約為7802.83億元,同比增長(zhǎng)15.91%。其中,國(guó)內(nèi)新簽合同額約為6160.49億元,同比增長(zhǎng)30.61%。分單月來看,12月單月新簽合同額約為1584.5億元,同比增長(zhǎng)108%,環(huán)比增長(zhǎng)171%,新簽訂單加速跡象明顯。光大證券指出,12月訂單增長(zhǎng)提速,并非由于個(gè)別大訂單的簽訂,而是由于市場(chǎng)需求的集中釋放,或預(yù)示著下游需求正在逐步改善。公司在電力建設(shè)及運(yùn)營(yíng)投資、水利與水環(huán)境處理及運(yùn)營(yíng)等領(lǐng)域具有競(jìng)爭(zhēng)優(yōu)勢(shì),公司訂單增長(zhǎng)明顯提速,或預(yù)示著基建穩(wěn)增長(zhǎng)正在發(fā)力。看好公司“十四五”期間在新能源發(fā)電運(yùn)營(yíng)資產(chǎn)領(lǐng)域的業(yè)務(wù)開拓,以及在工程領(lǐng)域的競(jìng)爭(zhēng)優(yōu)勢(shì)。
中國(guó)建筑(601668)有望逆勢(shì)擴(kuò)張
公司去年12月新簽合同額4661億元,同比增長(zhǎng)42.7%。12月地產(chǎn)政策邊際改善,同月公司房建新簽大幅反彈,驗(yàn)證公司作為房建龍頭的競(jìng)爭(zhēng)優(yōu)勢(shì)。同時(shí),公司房建新開工及竣工面積亦保持較好增長(zhǎng)。光大證券指出,在2021年下半年的地產(chǎn)下行周期中,公司受到的沖擊影響較小;隨著地產(chǎn)融資的邊際改善,以及土地競(jìng)拍格局的優(yōu)化,公司競(jìng)爭(zhēng)優(yōu)勢(shì)或?qū)⑦M(jìn)一步強(qiáng)化。判斷后續(xù)公司憑借其健康的財(cái)務(wù)報(bào)表、通暢的融資渠道及相對(duì)低廉的融資成本,通過項(xiàng)目資產(chǎn)并購或購置優(yōu)質(zhì)土地資源的方式,實(shí)現(xiàn)逆勢(shì)擴(kuò)張。看好公司在房建、基建等領(lǐng)域的競(jìng)爭(zhēng)力,公司新簽訂單保持較快增速,顯示出龍頭在市場(chǎng)需求整體偏弱的背景下,依舊能夠通過市占率提升實(shí)現(xiàn)穩(wěn)定增長(zhǎng)。
中國(guó)化學(xué)(601117)未來業(yè)績(jī)可期
公司去年12月重大合同增多,在手訂單充足。公司去年12月中標(biāo)及新簽合同額346.27億元,其中國(guó)內(nèi)合同額242.43億元,境外合同額103.84億元,中標(biāo)及新簽合同額同比增長(zhǎng)12.30%,環(huán)比增長(zhǎng)44.65%。2021年累計(jì)新簽合同額 2697.69 億元,同比增長(zhǎng)7.41%。東北證券指出,公司堅(jiān)持創(chuàng)新驅(qū)動(dòng)發(fā)展,不斷優(yōu)化產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu),進(jìn)一步完善由工程驅(qū)動(dòng)向“建筑工程+設(shè)計(jì)研發(fā)+實(shí)業(yè)及新材料”驅(qū)動(dòng)的發(fā)展模式轉(zhuǎn)型,上半年研發(fā)投入同比增長(zhǎng)26.77%。旗下天辰公司己二腈項(xiàng)目整體已經(jīng)進(jìn)入中交、投料試生產(chǎn)交錯(cuò)期;氣凝膠項(xiàng)目整體完成進(jìn)度94%以上;旗下東華科技可降解塑料項(xiàng)目于2021年年底實(shí)現(xiàn)機(jī)械竣工。預(yù)計(jì)實(shí)業(yè)項(xiàng)目2022年開始逐步貢獻(xiàn)利潤(rùn),未來業(yè)績(jī)釋放可期。
標(biāo)簽: 基建 熱度 中國(guó)交建 市場(chǎng)
原標(biāo)題:基建熱度升溫 中國(guó)交建(601800) 市場(chǎng)開拓加快
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