四條政策博弈主線中 寬貨幣對(duì)應(yīng)泛電子向下有“底”

26日，A股三大股指集體高開(kāi)，滬指盤(pán)中強(qiáng)勢(shì)拉升，一度漲近1%，隨后漲幅有所回落;深成指、創(chuàng)業(yè)板指沖高回落翻綠。午后，三大股指開(kāi)盤(pán)下探后快速拉升，終盤(pán)，三大股指紛紛紅盤(pán)報(bào)收。兩市行業(yè)板塊漲跌互現(xiàn)，個(gè)股漲多跌少，超3100股上漲，61股漲停，49股跌停。兩市合計(jì)成交不足8000億元。

截至收盤(pán)，滬指漲0.66%報(bào)3455.67點(diǎn)，深成指漲0.7%，創(chuàng)業(yè)板指漲0.99%;兩市合計(jì)成交7942億元，北向資金凈買(mǎi)入11.39億元，主力資金賣(mài)出135.77億元。

盤(pán)面上看，鋼鐵、石油、電力、物流、汽車(chē)、建材、地產(chǎn)、券商等板塊發(fā)力上揚(yáng);有機(jī)硅、風(fēng)電、特高壓、氫能源概念等表現(xiàn)活躍;酒店餐飲、旅游板塊大幅回落，軟件、醫(yī)藥、食品飲料、釀酒等板塊走弱，數(shù)字貨幣、新冠藥、預(yù)制菜概念等再度下挫。

華泰證券指出，當(dāng)前至春節(jié)前，短期避險(xiǎn)需求與中期政策“糾結(jié)”仍存，市場(chǎng)震蕩企穩(wěn)概率大，節(jié)后至兩會(huì)窗口期，短期避險(xiǎn)壓制力解除、中長(zhǎng)期政策力度有望加碼，A股有望迎來(lái)“深蹲”后階段性反彈，即進(jìn)入政策底至估值底區(qū)間內(nèi)第二階段上半段(政策力度加大、行情修復(fù))。四條政策博弈主線中，寬貨幣對(duì)應(yīng)的泛電子向下有“底”(籌碼擁擠度低)、向上有“力”(計(jì)算機(jī)/通信等景氣逆勢(shì)爬坡)，賠率更佳。泛電子中重申重點(diǎn)關(guān)注云計(jì)算-光通信上游、智能車(chē)中游，上述兩者催化劑明確，即“十四五”數(shù)字經(jīng)濟(jì)產(chǎn)業(yè)規(guī)劃、智能車(chē)L3級(jí)別車(chē)型產(chǎn)品周期啟動(dòng)+4月華為發(fā)布會(huì)/蘋(píng)果發(fā)布會(huì)/北京車(chē)展。

粵開(kāi)證券表示，節(jié)前市場(chǎng)追逐確定性，大盤(pán)藍(lán)籌表現(xiàn)優(yōu)于中小盤(pán)，節(jié)后政策預(yù)期再起，市場(chǎng)轉(zhuǎn)而追求高彈性。預(yù)計(jì)一季度穩(wěn)增長(zhǎng)仍是主線行情，預(yù)期之下率先開(kāi)啟一波大盤(pán)股占優(yōu)的行情。配置思路上，一是近期關(guān)注大盤(pán)股的表現(xiàn)，大盤(pán)股存在著較強(qiáng)的階段性反向切換的需求。關(guān)注穩(wěn)增長(zhǎng)低估值主線，基建與地產(chǎn)鏈條的房地產(chǎn)、建材、家電等以及擴(kuò)內(nèi)需的休閑服務(wù)、食品飲料等消費(fèi)行業(yè)。二是全年關(guān)注中小盤(pán)表現(xiàn)。今年分母端的邊際變化對(duì)中小盤(pán)股走勢(shì)形成支撐，穩(wěn)增長(zhǎng)顯效階段關(guān)注預(yù)期改善與相對(duì)盈利增速占優(yōu)的投資方向，高質(zhì)量轉(zhuǎn)型發(fā)展重點(diǎn)支持的能源轉(zhuǎn)型、高端制造、數(shù)字經(jīng)濟(jì)等方向。

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