川股大手筆債權(quán)融資 新希望啟動81.5億可轉(zhuǎn)債申購

通威股份發(fā)行120億可轉(zhuǎn)債成功過會;新希望正式啟動81.5億可轉(zhuǎn)債申購;科倫藥業(yè)30億短融券、川投能源20億短融券分別獲得銀行間市場交易商協(xié)會注冊;四川路橋成功完成了5億短融券的發(fā)行計(jì)劃。這些個案只是2021年川股債權(quán)融資的一個縮影。金融投資報記者盤點(diǎn)2021年四川上市公司再融資發(fā)現(xiàn)，債權(quán)融資正成為上市公司再融資的又一條重要渠道。

通威股份 新建5萬噸多晶硅產(chǎn)能

2021年12月8日，通威股份發(fā)行120億可轉(zhuǎn)債成功過會，該筆資金主要用于硅料和硅片擴(kuò)產(chǎn)。具體來看，樂山二期高純晶硅項(xiàng)目擬投資約40億元，擬使用募資金額26億元，用于新建5萬噸光伏多晶硅產(chǎn)能和1千噸電子級多晶硅產(chǎn)能;包頭二期高純晶硅項(xiàng)目擬投資約41億元，擬使用募資金額30億元，用于新建5萬噸多晶硅產(chǎn)能;15GW單晶拉棒項(xiàng)目擬投資44億元，擬使用募資金額29億元;其余35億元用于補(bǔ)充流動資金。

對于投資者關(guān)心的120億可轉(zhuǎn)債涉及的募投項(xiàng)目投資價值，通威股份預(yù)測：高純晶硅項(xiàng)目運(yùn)營期年均凈利潤合計(jì)達(dá)16.96億元，15GW單晶拉棒切方項(xiàng)目運(yùn)營期年均凈利潤為6.56億元。

2021年11月2日，新希望正式啟動81.5億元可轉(zhuǎn)債申購，扣除發(fā)行費(fèi)用后，將用于投資生豬養(yǎng)殖項(xiàng)目及償還銀行貸款。其中，計(jì)劃投入生豬養(yǎng)殖項(xiàng)目57.05億元、償還銀行貸款24.45億元。這是繼2020年發(fā)行40億元可轉(zhuǎn)債后，公司再度啟動可轉(zhuǎn)債發(fā)行。

新希望表示，2021年前三季度受生豬行業(yè)周期性波動及疫情因素的影響明顯，公司業(yè)績出現(xiàn)短期下滑，但仍堅(jiān)定推進(jìn)生豬養(yǎng)殖業(yè)務(wù)發(fā)展的長期戰(zhàn)略，著眼行業(yè)長期價值及效益，本次募投項(xiàng)目中的生豬養(yǎng)殖項(xiàng)目均已開展前期投入。

川投能源 發(fā)行20億短融券獲批

“有的時候，雖然資金占用時間并不長，但就是一時拿不出這么多錢來”川內(nèi)某企業(yè)老總見到記者時感慨。不過，對于那些已經(jīng)登陸資本市場的上市公司來說，可以申請發(fā)行短融券解決資金瓶頸。

2021年10月21日，銀行間市場交易商協(xié)會決定接受川投能源20億超短期融資券注冊。川投能源表示，本次超短期融資券注冊獲批的意義在于：一是通過發(fā)行超短期融資券方式募集的資金主要用于償還貸款，優(yōu)化了公司債務(wù)結(jié)構(gòu)。二是能夠有效降低財務(wù)費(fèi)用。三是超短期融資券發(fā)行采取“一次注冊、分期發(fā)行”方式，能夠迅速地解決大額資金需求。

2021年10月29日，交易商協(xié)會同意接受科倫藥業(yè)30億超短期融資券和中期票據(jù)注冊。由中國郵儲銀行、交通銀行受托根據(jù)資金需求和市場情況擇機(jī)分期發(fā)行。

四川路橋也于2021年8月20日完成了2021年度第二期超短期融資券的發(fā)行，實(shí)際發(fā)行金額5億元，票面利率2.69%。

債權(quán)融資 成投融資重要品種

“可轉(zhuǎn)債作為一種兼具‘股性’和‘債性’的混合證券品種。對企業(yè)來說，有利于降低財務(wù)費(fèi)用，提高經(jīng)濟(jì)效益;對投資者來說，多了一個投資標(biāo)的，而且還可以做到‘進(jìn)可攻，退可守’，如果你看好公司的發(fā)展前景，可以轉(zhuǎn)換為股票。如果你對公司的發(fā)展持謹(jǐn)慎態(tài)度，則可以繼續(xù)以債券形式持有坐收利息。”西南財經(jīng)大學(xué)金融學(xué)院教授周銘山表示。

數(shù)據(jù)顯示，2021年以來共有159家A股上市公司發(fā)布了可轉(zhuǎn)債發(fā)行預(yù)案，其中包括部分四川上市公司?？赊D(zhuǎn)債市場的存量規(guī)模超過5000億元，不僅發(fā)行踴躍，而且投資者結(jié)構(gòu)也日漸多樣化，可轉(zhuǎn)債正在成為證券市場重要的投資品種。

記者在采訪中獲悉，上市公司債權(quán)融資首先要有足能的償債能力，信用記錄良好。

而對于投資者來說，也需要獲得與可轉(zhuǎn)債發(fā)行人平等的地位。據(jù)介紹，目前發(fā)行人只需在正股價格高于轉(zhuǎn)股價格滿15個交易日即可行使強(qiáng)贖權(quán)，而持有人需在正股價格低于轉(zhuǎn)股價格滿30個交易日才能行使回售權(quán);發(fā)行人行使強(qiáng)贖權(quán)次數(shù)不受限制，而持有人回售權(quán)每年只能行使一次。

“可轉(zhuǎn)債回售和贖回條款需要不斷優(yōu)化，因?yàn)橹挥畜w現(xiàn)了公平公正原則的投融資機(jī)制，才有可能實(shí)現(xiàn)可持續(xù)、高質(zhì)量發(fā)展。”成都秉健投資管理有限公司總經(jīng)理劉杰表示。

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