中國移動募資560億算不算多 也不過是半年的凈利潤

中國移動A股IPO如約而至，發(fā)行價很吉利，每股57.58元，這一發(fā)行價格遠(yuǎn)高于目前中國移動的港股價格。

至于中國移動上市以后會不會步中國電信的后塵破發(fā)，這不好猜測，和港股比，A股有“閉環(huán)投資”的溢價優(yōu)勢，所以定價肯定略高。但也正是因為有港股這個“錨”，中國移動的A股要想大幅上漲也很難。從公司基本面屬性和行業(yè)地位看，上市后的表現(xiàn)應(yīng)該和中芯國際差不多。中芯國際A股股價目前基本是港股的3倍以上，按這個估值中國移動應(yīng)該不會破發(fā)，中簽者還能賺點“小錢”。

當(dāng)然，很多人比較糾結(jié)的是此次中國移動募集了560億元，成為近十年來A股最大IPO項目，排在A股歷史第五位。說實話，這560億元對于中國移動來說也僅是象征意義。我們先看一組數(shù)據(jù)：2020年，中國移動的資本開支達(dá)到1806億元，其中5G相關(guān)投資1025億元;2021年，中國移動的資本開支預(yù)算達(dá)到1836億元，其中5G相關(guān)投資計劃約1100億元。按最新的預(yù)計，中國移動2021年營業(yè)收入將達(dá)到8448.77億元至8525.58億元，同比增幅約為10%至11%，歸屬于母 公 司 股 東 的 凈 利 潤 約 為1143.07億元至1164.64億元，同比增幅約為6%至8%。

由此可見，這560億的募集資金對于中國移動來說也不過是半年的凈利潤，或者說半年的5G資本開支。無論是賬上的現(xiàn)金儲備，還是可以用來投資的現(xiàn)金流，對于中國移動來說都不是問題。作為全球最大的電信運營商之一，中國移動回歸A股的意義其實不在于募集多少資金，而是“定海神針”，其行業(yè)地位和中國石油、工商銀行差不多，而行業(yè)景氣度和公司發(fā)展前景又遠(yuǎn)遠(yuǎn)好于中國石油與工商銀行，應(yīng)該是與中芯國際、寧德時代、貴州茅臺和招商銀行等一線優(yōu)質(zhì)企業(yè)類似的情況，行業(yè)地位突出，行業(yè)景氣度高且公司處于絕對的領(lǐng)先地位。從這個角度看，中國移動的回歸利大于弊。

退一萬步說，即便中國移動募集了560億資金，其用途也好，募集資金的使用效率也罷，總比一些名不見經(jīng)傳但超募幾十億的公司強。中國移動拿著這些募集資金，是都要投入到實實在在的項目中，本次發(fā)行募集資金將投入“5G精品網(wǎng)絡(luò)建設(shè)項目”、“云資源新型基礎(chǔ)設(shè)施建設(shè)項目”、“千兆智家建設(shè)項目”、“智慧中臺建設(shè)項目”和“新一代信息技術(shù)研發(fā)及數(shù)智生態(tài)建設(shè)項目”，這些項目都是可以“眼見為實”的。而很多上市公司卻拿著募集資金和超募資金存銀行買理財產(chǎn)品，沒有對比就沒有傷害。

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