能耗雙控下資源品漲價 周期板塊業(yè)績超預(yù)期

已披露三季報的3522家公司整體營收和凈利潤增速創(chuàng)近年新高，周期股、新能源概念股不僅業(yè)績明顯超預(yù)期，且還獲得市場資金的青睞。相對來說，此前廣受關(guān)注的白酒股、醫(yī)藥股雖然也實現(xiàn)業(yè)績的增長，但此前過高的估值還是讓其今年的市場表現(xiàn)不佳，機構(gòu)對其持倉態(tài)度已經(jīng)有了明顯分歧。

截至10月29日，有3522家公司遞交了今年前三季度“成績單”，目前的合計營業(yè)總收入增速已經(jīng)創(chuàng)出近10年高點，而凈利潤增速更是創(chuàng)出近11年高點。大類板塊上，周期股、新能源概念股明顯獲得資金的青睞，而銀行、白酒、醫(yī)藥等行業(yè)，機構(gòu)態(tài)度則有了較大分歧。

前三季度營收和凈利潤創(chuàng)近年高點

統(tǒng)計數(shù)據(jù)顯示，目前披露正式三季報的3522家A股公司報告期內(nèi)合計實現(xiàn)營業(yè)總收入31.29萬億元，創(chuàng)造歸母凈利潤2.49萬億元，分別較上年同期增長了24.81%和27.81%。其中，主營總收入增速收出了自2012年以來近10年高點，而凈利潤增速更是收出自2011年以來近11年的高點。

與2020年新冠疫情突發(fā)導(dǎo)致企業(yè)大面積經(jīng)營下滑甚至虧損相比，今年前三季度上市公司整體業(yè)績較往年同期增速明顯加快，背后的原因與去年基數(shù)偏低有很大關(guān)系。

但具體到年內(nèi)各季的表現(xiàn)，無論主營業(yè)務(wù)收入還是凈利潤，增長趨勢其實都是在逐季放緩的：今年首季，目前披露三季報的3522家公司營業(yè)總收入同比增長了31.16%，凈利潤同比增長了72.87%;中期，營業(yè)總收入同比增速下降至28.24%，凈利潤增速下降至50.07%。

就年內(nèi)業(yè)績增速逐季放緩原因看，與去年疫情負(fù)面影響逐漸減弱有直接關(guān)系：去年一季度，上述3522家A股公司整體營業(yè)收入和凈利潤還分別下滑了8.55%和28.53%，至中期時，營業(yè)總收入下滑幅度縮減至3.13%，凈利潤下滑幅度縮減至17.22%;而三季報時，上述公司整體營業(yè)總收入和凈利潤下滑幅度進(jìn)一步縮減至了0.05%和3.58%。

分類市場上，科創(chuàng)板前三季度整體增長性最佳，已公布三季報的268家科創(chuàng)板公司實現(xiàn)營業(yè)總收入達(dá)3646.25億元，同比增長了47.8%;合計創(chuàng)造凈利潤492.7億元，同比增長61.29%。相比之下，創(chuàng)業(yè)板公司的整體增速則相對“平庸”，目前已公布三季報業(yè)績的1031家企業(yè)整體營收和凈利潤增速僅分別實現(xiàn)了27.46%和14.63%。

資源品漲價

周期板塊業(yè)績超預(yù)期

在能耗雙控和電價上行的背景下，多種資源品價格在三季度期間上行至高位，雖然九月工業(yè)品PPI同比已經(jīng)突破10%，部分上游資源品產(chǎn)量端出現(xiàn)一定程度的收縮，但價格端的上行動力依然不減，由此推動了多個資源品細(xì)分領(lǐng)域的三季報業(yè)績繼續(xù)保持了較快增長。

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