滬指3200點失而復(fù)得 市場操作性價比下降

滬指今日早間低開低走，開盤后最低下探至3193.16點，之后股指企穩(wěn)回升，最終小幅收漲0.76%結(jié)束一天交易，收報3237.02點，3200點失而復(fù)得。兩市合計成交4745億元，行業(yè)板塊普漲。

值得注意的是，上周五被證監(jiān)會“點名”，忽悠式重組遭重罰的鞍重股份今日一字跌停，收報23.74元。本周各位分析師觀點相對謹慎，普遍認為未來水牛難現(xiàn)，操作性價比下降，市場主導(dǎo)盈利牽牛，建議堅守績優(yōu)龍頭。

1）海通證券荀玉根指出，未來水牛難現(xiàn)，只可能有盈利牛，估值結(jié)構(gòu)性高也要盈利消化，仍需要時間確認數(shù)據(jù)。上半年是進二退一的震蕩市，春季行情繼續(xù)，二維投資時代各領(lǐng)域精選細分方向，推薦費升級+主題周期+價值成長。

2）華泰證券戴康表示，償債周期尾聲和產(chǎn)能周期拐點主導(dǎo)盈利牽牛，本輪周期股更加關(guān)注ROE而不是盈利成長的波動，推薦“水金石”組合和新疆+人工智能主題。

3）興業(yè)證券王德倫認為，“四期疊加”的窗口正在過去，操作性價比下降，堅守績優(yōu)龍頭。投資策略上，“紅旗”已經(jīng)招展，當前重點關(guān)注“白馬孕育、績優(yōu)成長”板塊。同時，“一帶一路”和國企改革作為今年主推的兩大主題。

4）國金證券李立峰團隊表示，板塊輪動成為當前行業(yè)配置主要特征。當“下游消費、周期藍籌”等板塊資金過度集中后（我們認可2017年“消費股泡沫化”成常態(tài)），不排除資金會外溢至新興產(chǎn)業(yè)板塊（盡管整體估值較高），機構(gòu)投資者會左側(cè)配置估值合理（PE在30倍以下）的成長板塊上。

5）天風證券徐彪團隊分析指出，對A股而言，對總需求的擔憂在短期中應(yīng)該還會存在。不過，如果市場短期因此調(diào)整，則市場反映經(jīng)濟是否存在小陽春的不確定性之后，不排除市場出現(xiàn)反沖。進入2季度之后，需要視經(jīng)濟的真實狀況而定。建議關(guān)注國防軍國、銀行和電力三個板塊。

6）安信證券陳果團隊指出，貨幣政策在穩(wěn)健方面更加中性，有利于供給側(cè)結(jié)構(gòu)性改革；金融監(jiān)管協(xié)調(diào)機制可能提高到更有效的層次。奶業(yè)是農(nóng)業(yè)供給側(cè)結(jié)構(gòu)改革重點，油氣體制改革方案已獲通過、發(fā)改委表示沒有必要大范圍實施煤礦減量化、河北淘汰落后火電產(chǎn)能。

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