央行定向準(zhǔn)備金率即將調(diào)整 多數(shù)銀行滿足標(biāo)準(zhǔn)
央行貨幣政策司有關(guān)負(fù)責(zé)人昨日對媒體報(bào)道“央行正評估銀行定向降準(zhǔn)申請支持三農(nóng)要求不變”一事進(jìn)行回應(yīng),稱定向降準(zhǔn)考核及存款準(zhǔn)備金率動態(tài)調(diào)整是例行工作。央行近日實(shí)行了定向降準(zhǔn)例行考核,大多數(shù)銀行滿足定向降準(zhǔn)標(biāo)準(zhǔn)。此次準(zhǔn)備金率動態(tài)調(diào)整將于2月27日實(shí)施。
日前有報(bào)道稱,央行正考核2016年度銀行信貸支農(nóng)支小情況,滿足條件者可繼續(xù)享受優(yōu)惠準(zhǔn)備金率,不滿足定向降準(zhǔn)標(biāo)準(zhǔn)則不能繼續(xù)享受優(yōu)惠準(zhǔn)備金率。受該消息影響,近日股市、商品期貨、國債期貨市場均響起“漲聲”。
央行有關(guān)負(fù)責(zé)人告訴記者,人民銀行于2014年引入定向降準(zhǔn)考核機(jī)制,通過對滿足審慎經(jīng)營要求且“三農(nóng)”或小微企業(yè)貸款達(dá)到標(biāo)準(zhǔn)的商業(yè)銀行實(shí)施優(yōu)惠存款準(zhǔn)備金率,建立正向激勵機(jī)制,引導(dǎo)商業(yè)銀行改善優(yōu)化信貸結(jié)構(gòu)。定向降準(zhǔn)考核于每年2月份進(jìn)行,根據(jù)商業(yè)銀行上一年度“三農(nóng)”或小微企業(yè)貸款投放情況,對其存款準(zhǔn)備金率進(jìn)行動態(tài)調(diào)整。所有商業(yè)銀行都屬于定向降準(zhǔn)考核范圍,嚴(yán)格采用央行已有統(tǒng)計(jì)數(shù)據(jù)進(jìn)行評估,無需另行上報(bào)數(shù)據(jù)或申請。
目前,定向降準(zhǔn)考核及存款準(zhǔn)備金率動態(tài)調(diào)整已實(shí)施3年。近日,央行根據(jù)2016年度金融機(jī)構(gòu)信貸支農(nóng)支小情況,實(shí)行了定向降準(zhǔn)例行考核,大多數(shù)銀行上年度信貸支農(nóng)支小情況滿足定向降準(zhǔn)標(biāo)準(zhǔn),可以繼續(xù)享受優(yōu)惠準(zhǔn)備金率;部分此前未享受定向降準(zhǔn)的銀行達(dá)到了定向降準(zhǔn)標(biāo)準(zhǔn),可以在新年度享受優(yōu)惠準(zhǔn)備金率;部分銀行不再滿足定向降準(zhǔn)標(biāo)準(zhǔn),將不能繼續(xù)享受優(yōu)惠準(zhǔn)備金率?己私Y(jié)果有上有下,有利于建立正向激勵機(jī)制,屬于考核制度題中應(yīng)有之義。
招商證券徐寒飛認(rèn)為,客觀來說,這仍然可以算得上是“降準(zhǔn)”,但市場對央行的“定向降準(zhǔn)”有過度解讀嫌疑,這不過是央行的常規(guī)操作而已,目的是引導(dǎo)商業(yè)銀行增加向小微企業(yè)和涉農(nóng)項(xiàng)目的貸款。定向降準(zhǔn)自2014年開始執(zhí)行,當(dāng)時正值央行執(zhí)行寬松貨幣政策時期,而目前央行仍在執(zhí)行該政策,也意味著央行仍然認(rèn)為在某些領(lǐng)域或基于某些特定目的仍然可以繼續(xù)執(zhí)行結(jié)構(gòu)性“寬松”政策,從這個意義上來講,貨幣政策仍然是寬松的,從實(shí)際“降準(zhǔn)”的效果來看,更多體現(xiàn)在預(yù)期層面上。
定向降準(zhǔn)的力度取決于金融機(jī)構(gòu)的宏觀審慎評估結(jié)果以及涉農(nóng)涉小貸款的投放量,對于大型銀行來說,由于信貸規(guī)模偏高,不大容易滿足定向降準(zhǔn)要求,對小型金融機(jī)構(gòu)的作用可能更大一些,而對整個商業(yè)銀行體系來說,定向降準(zhǔn)的直接效果恐怕不大。
興業(yè)證券認(rèn)為,近年來定向降準(zhǔn)的標(biāo)準(zhǔn)并沒有實(shí)質(zhì)變化,定向降準(zhǔn)的幅度也沒有發(fā)生變化,目前僅從這一政策還不能看出央行存在寬松取向。
華創(chuàng)證券報(bào)告稱,央行例行評估符合定向降準(zhǔn)條件的商業(yè)銀行申請是老政策的延續(xù)。在目前同業(yè)成本和理財(cái)利率持續(xù)上升的背景下,債市過度樂觀隱含了較大風(fēng)險(xiǎn),建議交易機(jī)構(gòu)注意安全邊際,及時兌現(xiàn)收益。
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