中金所對(duì)股指期貨松綁 期貨業(yè)有望迎來(lái)業(yè)績(jī)爆發(fā)

2017年2月16日，中金所公布即日起將對(duì)股指期貨松綁。2月17日結(jié)算時(shí)起，滬深300和上證50股指期貨各合約非套期保值持倉(cāng)的交易保證金標(biāo)準(zhǔn)，由目前合約價(jià)值的40%調(diào)整為20%；中證500股指期貨各合約非套期保值持倉(cāng)的交易保證金標(biāo)準(zhǔn)，由目前合約價(jià)值的40%調(diào)整為30%。

滬深300、上證50和中證500股指期貨各合約套期保值持倉(cāng)的交易保證金標(biāo)準(zhǔn)仍為合約價(jià)值的20%。

滬深300、上證50、中證500股指期貨各合約平今倉(cāng)交易手續(xù)費(fèi)標(biāo)準(zhǔn)調(diào)整為成交金額的萬(wàn)分之九點(diǎn)二。

受此消息刺激，今日盤(pán)中券商板塊集體拉升，一度漲逾4%，其中中原證券、太平洋、中國(guó)銀行漲停。期貨類公司也明顯走強(qiáng)。

對(duì)此，多家機(jī)構(gòu)認(rèn)為，在行情趨暖情況下，對(duì)股指期貨松綁明顯利好期貨板塊和券商板塊。前海開(kāi)源基金董事長(zhǎng)楊德龍分析指出，取消股災(zāi)時(shí)候采取的特殊措施，體現(xiàn)了管理層對(duì)于證券市場(chǎng)日漸正常的認(rèn)可，釋放出積極的市場(chǎng)信號(hào)。股指期貨松綁后，對(duì)沖策略基金會(huì)加倉(cāng)，有利于吸引更多資金入場(chǎng)。此次利好券商股和期貨類的公司。

從市場(chǎng)來(lái)看，過(guò)去幾年，全國(guó)149家期貨公司中，期指交易手續(xù)費(fèi)是其主要收入來(lái)源之一。股指期貨松綁若得以兌現(xiàn)，期貨業(yè)有望迎來(lái)業(yè)績(jī)爆發(fā)。

利好期貨板塊個(gè)股，如中國(guó)中期：持有國(guó)際期貨約20%股權(quán)，國(guó)際期貨成交量及成交金額穩(wěn)居行業(yè)前列，利潤(rùn)貢獻(xiàn)占比258%，大大超過(guò)主營(yíng)業(yè)務(wù)收入；弘業(yè)股份：持有弘業(yè)期貨16%股權(quán)，利潤(rùn)貢獻(xiàn)比20%。

國(guó)信證券認(rèn)為，股指期貨放開(kāi)，從微觀層面說(shuō)明顯有利于量化對(duì)沖基金和期貨公司的發(fā)展；隨著交易量的提升和市場(chǎng)的穩(wěn)定，將進(jìn)一步促進(jìn)券商的經(jīng)紀(jì)業(yè)務(wù)、自營(yíng)業(yè)務(wù)發(fā)展。

平安證券認(rèn)為，2016年，證券行業(yè)業(yè)績(jī)大幅下滑，但由于券商每月公布月度數(shù)據(jù)，所以市場(chǎng)對(duì)此已有預(yù)期，且已經(jīng)在估值中有所反應(yīng)。目前，券商股仍有配置價(jià)值，主要是由于目前估值仍然較低，存在一定安全邊際；在大盤(pán)企穩(wěn)回升時(shí)業(yè)績(jī)有望觸底回升，且彈性較好；此外，券商還有望享受擴(kuò)大直接融資規(guī)模、加強(qiáng)多層次市場(chǎng)建設(shè)和對(duì)外開(kāi)放等政策紅利。

平安證券短期建議關(guān)注以下幾類公司：1、業(yè)績(jī)表現(xiàn)較好的券商如：廣發(fā)證券、海通證券、華泰證券；2、次新股或流通市值較小的券商如：華安證券、東興證券；3、股權(quán)激勵(lì)的角度如：國(guó)元證券；4、以券商為核心打造的金控平臺(tái)，如越秀金控、國(guó)盛金控。

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