“醫(yī)美茅”愛(ài)美客的近憂(yōu)與遠(yuǎn)慮：股價(jià)年內(nèi)降逾四成 業(yè)績(jī)?cè)鏊俜啪弢重點(diǎn)聚焦

“愛(ài)美之心，人人有之”，無(wú)論古今中外、男女老少，人們始終不變的是對(duì)變美的追求。近年來(lái)，醫(yī)美成為“顏值經(jīng)濟(jì)”下的新興產(chǎn)物，許多消費(fèi)者通過(guò)醫(yī)美產(chǎn)品實(shí)現(xiàn)了變美的心愿，也將產(chǎn)業(yè)鏈上的相關(guān)公司拉到聚光燈之下。素有“醫(yī)美茅”之稱(chēng)的愛(ài)美客(300896)，作為醫(yī)美行業(yè)的上市龍頭企業(yè)，在二級(jí)市場(chǎng)上自帶“流量”。近期，公司最新出爐的三季報(bào)及持續(xù)走低的股價(jià)，使公司的“近憂(yōu)”不斷曝光在投資者面前。除了迫在眉睫的問(wèn)題外，面對(duì)醫(yī)美賽道瘋狂涌入的入局者以及逐漸退潮的市場(chǎng)熱度，愛(ài)美客這個(gè)行業(yè)“老大哥”也正在尋找新的破局點(diǎn)。

股價(jià)年內(nèi)降逾四成

【資料圖】

股價(jià)單日大跌逾12%后，愛(ài)美客實(shí)控人于10月25日晚間拋出了增持計(jì)劃。10月26日，愛(ài)美客收漲1.07%。不過(guò)，愛(ài)美客當(dāng)日盤(pán)中一度出現(xiàn)下跌，創(chuàng)下年內(nèi)股價(jià)新低。

交易行情顯示，10月26日，愛(ài)美客開(kāi)盤(pán)價(jià)為318.05元/股，前一交易日收盤(pán)價(jià)為318.04元/股，出現(xiàn)小幅高開(kāi)，漲幅不足0.01%。開(kāi)盤(pán)后，愛(ài)美客股價(jià)一度轉(zhuǎn)跌，盤(pán)中最低價(jià)為316.1元/股，系公司在后復(fù)權(quán)下，2021年以來(lái)的最低價(jià)。

10月26日午后，愛(ài)美客股價(jià)在大盤(pán)的帶動(dòng)下出現(xiàn)上漲，截至當(dāng)日收盤(pán)，愛(ài)美客報(bào)321.44元/股，漲幅為1.07%，總市值為695.5億元，全天成交金額為9.43億元，換手率為1.96%。

值得一提的是，10月25日，愛(ài)美客股價(jià)出現(xiàn)大跌，當(dāng)日收跌12.16%，僅一個(gè)交易日總市值蒸發(fā)約95.24億元。

把時(shí)間拉長(zhǎng)來(lái)看，東方財(cái)富顯示，1月3日-10月26日，愛(ài)美客后復(fù)權(quán)形式下累計(jì)下跌42.12%，已下跌逾四成。

10月25日盤(pán)后，愛(ài)美客實(shí)控人、董事長(zhǎng)簡(jiǎn)軍擬出手增持。公告顯示，簡(jiǎn)軍擬以自有資金自本公告披露之日起6個(gè)月內(nèi)通過(guò)包括但不限于集中競(jìng)價(jià)或大宗交易等方式增持公司股份，本次增持金額不低于5000萬(wàn)元且不超過(guò)1億元，本次計(jì)劃增持價(jià)格不超過(guò)450元/股。

愛(ài)美客表示，簡(jiǎn)軍此次增持是基于對(duì)公司長(zhǎng)期投資價(jià)值的認(rèn)可以及對(duì)公司未來(lái)發(fā)展前景的信心，同時(shí)為了提升投資者信心，切實(shí)維護(hù)中小股東利益，結(jié)合對(duì)公司股票價(jià)值的合理和獨(dú)立判斷。

投融資專(zhuān)家許小恒表示，在股價(jià)大跌之際實(shí)控人的增持行為，一般會(huì)被市場(chǎng)解讀為護(hù)盤(pán)，表明實(shí)控人對(duì)公司未來(lái)發(fā)展前景的看好，有利于提振公司股價(jià)。

在接受北京商報(bào)記者采訪(fǎng)時(shí)，愛(ài)美客投資者關(guān)系負(fù)責(zé)人栗一星表示，醫(yī)美消費(fèi)需求短期受經(jīng)濟(jì)和消費(fèi)景氣度擾動(dòng)，投資者暫時(shí)出現(xiàn)信心不足等問(wèn)題，消費(fèi)醫(yī)療板塊集體承壓;在消費(fèi)醫(yī)療細(xì)分領(lǐng)域中，醫(yī)美屬于黃金賽道。隨著國(guó)內(nèi)經(jīng)濟(jì)環(huán)境好轉(zhuǎn)，市場(chǎng)信心有望恢復(fù)。

增速放緩的業(yè)績(jī)

愛(ài)美客股價(jià)承壓背后，公司最新披露的三季報(bào)中，透露了三季度業(yè)績(jī)?cè)鏊僮兙彽慕?jīng)營(yíng)現(xiàn)狀。

愛(ài)美客三季報(bào)顯示，今年前三季度，愛(ài)美客實(shí)現(xiàn)營(yíng)業(yè)收入約為21.7億元，同比增長(zhǎng)45.71%;對(duì)應(yīng)實(shí)現(xiàn)的歸屬凈利潤(rùn)約為14.18億元，同比增長(zhǎng)43.74%。雖然前三季度愛(ài)美客仍保持著良好的凈利增長(zhǎng)態(tài)勢(shì)，但與上半年的凈利增速相比已出現(xiàn)下滑，上半年公司歸屬凈利潤(rùn)同比增長(zhǎng)率為64.66%。

單看三季度，愛(ài)美客三季度實(shí)現(xiàn)營(yíng)業(yè)收入約為7.11億元，同比增長(zhǎng)17.58%;對(duì)應(yīng)實(shí)現(xiàn)的歸屬凈利潤(rùn)約為4.55億元，同比增長(zhǎng)13.27%，系2020-2023年以來(lái)，公司三季度漲幅最低的一次。2020-2022年每年的三季度，公司歸屬凈利潤(rùn)同比增長(zhǎng)率分別為55.97%、98.01%、41.55%。2023年一季度、二季度，愛(ài)美客歸屬凈利潤(rùn)同比增長(zhǎng)率則分別為51.17%、76.53%。

針對(duì)公司凈利增速放緩的原因，栗一星告訴北京商報(bào)記者，從公司了解的市場(chǎng)情況來(lái)看，由于夏季是旅游出行高峰，7-8月國(guó)內(nèi)出現(xiàn)部分消費(fèi)轉(zhuǎn)移現(xiàn)象，導(dǎo)致醫(yī)療美容機(jī)構(gòu)客流量出現(xiàn)下滑;此外，同比增速也受到去年高基數(shù)的拖累，去年三季度是愛(ài)美客歷史營(yíng)收的最高季度。栗一星表示，前三季度的收入已經(jīng)超過(guò)去年全年，經(jīng)營(yíng)結(jié)果基本符合公司預(yù)期。

北京商報(bào)記者注意到，今年前三季度，愛(ài)美客銷(xiāo)售費(fèi)用增長(zhǎng)明顯。財(cái)務(wù)數(shù)據(jù)顯示，愛(ài)美客前三季度銷(xiāo)售費(fèi)用為2.12億元，去年同期銷(xiāo)售費(fèi)用為1.34億元，同比增長(zhǎng)58.62%。

“2022年受疫情影響，公司線(xiàn)下?tīng)I(yíng)銷(xiāo)活動(dòng)較少，2023年隨著線(xiàn)下?tīng)I(yíng)銷(xiāo)活動(dòng)增多，會(huì)議費(fèi)、差旅費(fèi)等項(xiàng)目增加，同時(shí)，隨著銷(xiāo)售部門(mén)人員增加，人力成本較去年同期有所上漲。”在回答北京商報(bào)記者關(guān)于公司前三季度銷(xiāo)售費(fèi)用上漲原因的提問(wèn)時(shí)，栗一星如是說(shuō)。

在海南博鰲醫(yī)療科技有限公司總經(jīng)理鄧之東看來(lái)，當(dāng)前醫(yī)美市場(chǎng)的爆發(fā)式增長(zhǎng)，主要是靠營(yíng)銷(xiāo)驅(qū)動(dòng)而非研發(fā)驅(qū)動(dòng)，這些都不利于行業(yè)健康、可持續(xù)、高質(zhì)量發(fā)展。醫(yī)美企業(yè)應(yīng)加強(qiáng)研發(fā)創(chuàng)新，理性營(yíng)銷(xiāo)宣傳，變營(yíng)銷(xiāo)驅(qū)動(dòng)為創(chuàng)新驅(qū)動(dòng)。

2023年前三季度，愛(ài)美客研發(fā)費(fèi)用也同樣出現(xiàn)上漲，從去年同期的1.15億元增長(zhǎng)至1.59億元。

競(jìng)爭(zhēng)加劇的行業(yè)現(xiàn)狀

醫(yī)美行業(yè)的“造福神話(huà)”，從玻尿酸開(kāi)始。

據(jù)了解，玻尿酸又稱(chēng)透明質(zhì)酸，被廣泛應(yīng)用在填充臉部凹痕等醫(yī)美整形、去除皺紋等醫(yī)美項(xiàng)目上。對(duì)于愛(ài)美客來(lái)說(shuō)，公司營(yíng)收主要依賴(lài)于透明質(zhì)酸產(chǎn)品，而隨著玻尿酸生意越來(lái)越不好做，依賴(lài)玻尿酸產(chǎn)品，一定程度上也成為愛(ài)美客發(fā)展的掣肘。

愛(ài)美客2023年中報(bào)顯示，公司已上市及獲批的注射類(lèi)皮膚填充劑分為凝膠類(lèi)和溶液類(lèi)注射產(chǎn)品。北京商報(bào)記者注意到，大部分都是玻尿酸產(chǎn)品。

具體來(lái)看，愛(ài)美客已上市及獲批的凝膠類(lèi)產(chǎn)品包含醫(yī)用含聚乙烯醇凝膠微球的透明質(zhì)酸鈉-羥丙基甲基纖維素凝膠、注射用修飾透明質(zhì)酸鈉凝膠等。溶液類(lèi)產(chǎn)品包含注射用透明質(zhì)酸鈉復(fù)合溶液、醫(yī)用羥丙基甲基纖維素-透明質(zhì)酸鈉溶液;此外，公司已經(jīng)上市的醫(yī)療器械產(chǎn)品還有聚對(duì)二氧環(huán)己酮面部埋植線(xiàn)。

醫(yī)美產(chǎn)業(yè)此前的熱度，驅(qū)使許多企業(yè)涌進(jìn)醫(yī)美賽道，打算在玻尿酸上分一杯羹。隨著玻尿酸賽道競(jìng)爭(zhēng)者增多，玻尿酸原料、終端產(chǎn)品的價(jià)格都在逐年下降。

尋找新的破局點(diǎn)，或許是愛(ài)美客想要在未來(lái)保持龍頭地位的重要舉措。實(shí)際上，目前，愛(ài)美客已經(jīng)在開(kāi)展重組蛋白和多肽等生物醫(yī)藥的開(kāi)發(fā)。

不過(guò)，10月25日，愛(ài)美客剛將涉及重組蛋白相關(guān)業(yè)務(wù)的一項(xiàng)募投項(xiàng)目進(jìn)行延期。公告顯示，愛(ài)美客基因重組蛋白研發(fā)生產(chǎn)基地建設(shè)項(xiàng)目原計(jì)劃達(dá)到預(yù)定可使用狀態(tài)日期為2023年12月，預(yù)計(jì)將延至2025年12月。

栗一星表示，“對(duì)于基因重組蛋白項(xiàng)目，我們?cè)黾恿水a(chǎn)品布局，對(duì)生產(chǎn)方式、生產(chǎn)的選址還在商議中，有實(shí)質(zhì)進(jìn)展公司會(huì)進(jìn)行披露”。

對(duì)于醫(yī)美行業(yè)未來(lái)的發(fā)展，愛(ài)美客方面持看好態(tài)度。愛(ài)美客表示，弗若斯特沙利文報(bào)告對(duì)中國(guó)醫(yī)美市場(chǎng)的巨大潛力給予了前景預(yù)測(cè)，2030年市場(chǎng)規(guī)模將達(dá)到人民幣6535億元，年復(fù)合增長(zhǎng)率達(dá)到15.5%。且近兩年我國(guó)不斷出臺(tái)醫(yī)美行業(yè)規(guī)范性政策，促使醫(yī)美行業(yè)規(guī)范化管理，為正規(guī)品牌和龍頭企業(yè)的發(fā)展提供了更多確定性的發(fā)展空間。

標(biāo)簽： 公司 尿酸 股價(jià) 增長(zhǎng)

　　 原標(biāo)題：“醫(yī)美茅”愛(ài)美客的近憂(yōu)與遠(yuǎn)慮：股價(jià)年內(nèi)降逾四成 業(yè)績(jī)?cè)鏊俜啪弢重點(diǎn)聚焦