擬收購控股股東新能源資產(chǎn)，榮盛發(fā)展退市危機(jī)下的“一石二鳥”之計(jì)？_觀速訊

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于耿建明而言，此番將榮盛盟固利注入榮盛發(fā)展(行情002146,診股)，既有望解除榮盛發(fā)展的退市風(fēng)險(xiǎn)，又可率先“亨通系”盟固利一步上市，一舉兩得。

繼榮盛發(fā)展連續(xù)兩日跌停，臨近“一元退市”線之際，公司開啟自救之路。

5月29日，榮盛發(fā)展公告稱，擬收購控股股東榮盛控股持有的榮盛盟固利68.38%股權(quán)，此外榮盛發(fā)展股票已于5月26日起停牌，最新股價(jià)收?qǐng)?bào)1.17元/股。

此舉一度被解讀為榮盛發(fā)展的自救之舉。根據(jù)退市相關(guān)規(guī)定，股價(jià)如果連續(xù)20個(gè)交易日低于1元，就將觸及交易類強(qiáng)制退市情形。

作為“河北王”耿建明一手打造的房企巨頭，2018年榮盛發(fā)展的銷售額首次突破1000億元大關(guān)。2019、2020年，分別摘得1154億元和1271億元銷售額。

不過，榮盛發(fā)展自2021年起開始走下坡路，不僅營收斷崖式下跌，凈利由正轉(zhuǎn)負(fù)，且大額負(fù)債懸空壓頂，截至2023年一季度公司資產(chǎn)負(fù)債率更是高達(dá)89.83%。

“一元退市”邊緣下的自救

5月28日晚，榮盛發(fā)展公告稱，公司擬以發(fā)行股份的方式，購買控股股東榮盛控股持有的榮盛盟固利新能源科技股份有限公司（以下簡(jiǎn)稱“榮盛盟固利”）68.38%股權(quán)。

榮盛發(fā)展表示，本次收購有助于公司向多元化方向發(fā)展，交易目前處于籌劃階段，具體交易方案仍在商討論證中，尚存在一定不確定性。

據(jù)悉，榮盛發(fā)展已于5月26日停牌，最新股價(jià)收?qǐng)?bào)1.17元/股，這也意味著當(dāng)前榮盛發(fā)展股價(jià)已經(jīng)逼近1元面值。根據(jù)退市相關(guān)規(guī)定，股價(jià)如果連續(xù)20個(gè)交易日低于1元，就將觸及交易類強(qiáng)制退市情形。

由此，榮盛發(fā)展的收購行為被市場(chǎng)解讀為自救?？v觀近幾年，榮盛發(fā)展的股價(jià)和業(yè)績都處于下探的趨勢(shì)。

作為2007年8月在深交所上的房企，榮盛發(fā)展踩中中國地產(chǎn)行業(yè)“狂飆期”，一路開疆?dāng)U土，2017年，在雄安新區(qū)概念下，被稱作“河北王”的榮盛發(fā)展股價(jià)一路走高，股價(jià)漲至高點(diǎn)13.45元/股。

此后2018年，榮盛發(fā)展的銷售額首次突破1000億元大關(guān)，2019年和2020年，榮盛發(fā)展的銷售額也均保持在千億以上，分別實(shí)現(xiàn)1154億元和1271億元。然而2020年以來，伴隨著地產(chǎn)調(diào)控以及房企暴雷，榮盛發(fā)展股價(jià)也調(diào)頭向下。

根據(jù)此前公司發(fā)布的2022年報(bào)顯示，公司2022年實(shí)現(xiàn)營業(yè)收入317.93 億元，同比下降32.70%。凈利潤則進(jìn)一步放大虧損至-163.11億元，扣非凈利潤為-159.61 億元。

2023年，隨著公司業(yè)績的進(jìn)一步虧損，股價(jià)急速俯沖，此次停牌前兩日榮盛發(fā)展已連續(xù)出現(xiàn)兩個(gè)跌停，創(chuàng)下近十年新低，市值也僅剩50億。

相比歷史高點(diǎn)，該公司股價(jià)、市值跌幅達(dá)九成，實(shí)控人耿建明的財(cái)富縮水超百億。

耿建明謀局盟固利，一舉兩得？

就在此次收購公告發(fā)布前，五月中旬，由亨通控股的天津國安盟固利新材料科技股份有限公司（以下簡(jiǎn)稱“天津盟固利”）首發(fā)申請(qǐng)審核狀態(tài)變更為“提交注冊(cè)”。

據(jù)招股書顯示，盟固利實(shí)控人為崔根良、崔巍父子，此次如果盟固利能成功上市，“亨通系”掌門人崔根良將再添一家上市平臺(tái)。

值得注意的是，在被“亨通系”收購前，盟固利曾由上市公司中信國安控股，而榮盛盟固利此前也由中信國安控股。

據(jù)悉，榮盛盟固利、天津盟固利、北京盟固利，都曾隸屬于中信國安，成立于2002年，主營業(yè)務(wù)為新能源汽車用鋰離子動(dòng)力電池、儲(chǔ)能用鋰離子電池及鋰離子電池關(guān)鍵材料的研發(fā)和產(chǎn)業(yè)化。

2015年新能源汽車興起之時(shí)，中信國安以1.5億元的代價(jià)收購了國安盟固利100%股權(quán)，率先搶占了動(dòng)力電池賽道，此后乘著市場(chǎng)東風(fēng)，中信國安頻頻加碼這一賽道。

不久后，中信國安面臨財(cái)務(wù)壓力，2017年中信國安發(fā)布公告轉(zhuǎn)讓天津盟固利控股權(quán)給亨通集團(tuán)，次年，中信國安又將旗下動(dòng)力電池企業(yè)盟固利動(dòng)力控股權(quán)轉(zhuǎn)讓給榮盛集團(tuán)，2020年再度出售剩余股權(quán)，至此中信國安徹底退出動(dòng)力電池市場(chǎng)。

從目前股本架構(gòu)來看，榮盛盟固利由榮盛控股直接持有66.56%的股權(quán)，另外，榮盛控股的關(guān)聯(lián)企業(yè)河北中鴻凱盛還持有1.88%股權(quán)。幾經(jīng)輾轉(zhuǎn)，榮盛盟固利成為了榮盛發(fā)展的兄弟公司，而今，榮盛發(fā)展計(jì)劃從控股股東手中拿下上述平臺(tái)的68.38%股權(quán)。

榮盛發(fā)展在公告強(qiáng)調(diào)，本次收購有助于公司向多元化方向發(fā)展，倘若成功收購，榮盛發(fā)展將掌握榮盛盟固利的控制權(quán)，后續(xù)則能進(jìn)一步將這一業(yè)務(wù)裝入上市平臺(tái)當(dāng)中。

然而，盟固利的盈利能力并不理想。據(jù)披露的財(cái)務(wù)數(shù)據(jù)顯示，2019年公司營收達(dá)8.49億元，但凈利潤虧損了1.19億元。2020年第一季度，營收僅為4700萬元，而凈虧損高達(dá)8700萬元。

倘若榮盛盟固利成功注入，不僅解決了榮盛發(fā)展的退市危機(jī)，榮盛盟固利也多了一個(gè)公開融資渠道。

河北“地產(chǎn)王”的多元化困局

榮盛發(fā)展業(yè)績下滑也一度遭遇深交所的問詢。

5月10日，深交所向榮盛發(fā)展下發(fā)年報(bào)問詢函，要求結(jié)合所處行業(yè)環(huán)境、主營業(yè)務(wù)經(jīng)營情況、收入確認(rèn)及成本結(jié)轉(zhuǎn)、資產(chǎn)減值情況等，說明公司報(bào)告期營業(yè)收入大幅下滑、業(yè)績大額虧損且虧損面進(jìn)一步擴(kuò)大的原因及合理性等情況，并在5月24日前完成報(bào)送。

不過，榮盛發(fā)展并未能如期完成回復(fù)。5月24日晚，榮盛發(fā)展公告稱，鑒于問詢函中的回復(fù)內(nèi)容需要進(jìn)一步補(bǔ)充、核實(shí)和完善，經(jīng)公司申請(qǐng)，將延期回復(fù)問詢函。

近年來，隨著房地產(chǎn)業(yè)進(jìn)入慢增長時(shí)代，多個(gè)房企紛紛謀求多遠(yuǎn)劃分發(fā)展。早在2016年就提出了“3+X”戰(zhàn)略，以地產(chǎn)、健康和金融為核心，并拓展互聯(lián)網(wǎng)等新興科技業(yè)務(wù)。目前榮盛發(fā)展已基本形成了以房地產(chǎn)開發(fā)為主業(yè)，以康旅、產(chǎn)業(yè)新城、物業(yè)為支柱，以實(shí)業(yè)、設(shè)計(jì)、酒店、商管等相關(guān)專業(yè)公司為輔助支撐的業(yè)務(wù)發(fā)展格局。然而多元化的布局并未能給公司帶來現(xiàn)金流。

從此前公布的年報(bào)數(shù)據(jù)來看，截至2022年末，公司貨幣資金期末余額為92.02 億元，較期初下降53.29%。有息負(fù)債期末余額共計(jì)423.04億元，有息負(fù)債余額遠(yuǎn)高于貨幣資金余額。其中，逾期未支付票據(jù)金額為37.36 億元。

今年一季度，榮盛發(fā)展的貨幣資金余額進(jìn)一步縮水為82.73億元，同比下降48.47%。同期，公司有息負(fù)債余額合計(jì)為418.61億元。目前，公司有息負(fù)債余額是貨幣資金余額的5倍以上，資產(chǎn)負(fù)債率達(dá)89.83%，而行業(yè)平均值為69.17%。

此番收購新能源資產(chǎn)，通過停牌或能避免股價(jià)持續(xù)下挫，擺脫“一元退市”風(fēng)險(xiǎn)，如若成功將榮盛盟固利裝入上市平臺(tái)，能直接改善榮盛發(fā)展的盈利結(jié)構(gòu)。

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