美大型科技股估值過高，多元化投資趨勢顯現(xiàn)

來源:智通財經(jīng)

智通財經(jīng)APP獲悉，大型科技股的估值上升，以及年初至今的大幅上漲，正促使一些投資者從引領(lǐng)市場多年的科技股轉(zhuǎn)向多元化投資。

由于在標普500指數(shù)中的巨大權(quán)重，科技股的大幅上漲推動該指數(shù)在2021年不斷創(chuàng)下歷史新高，年初至今累計漲幅已達25.1%。

然而，這讓部分投資者開始擔心，科技股估值是否已經(jīng)過高了。例如，谷歌(GOOG.US)母公司Alphabet(GOOGL.US)的12個月遠期市盈率為26.6，相比之下，標普500指數(shù)的估值為21.1倍。

蘋果(AAPL.US)的遠期市盈率也達到了26.2倍，同時，今年累計漲幅達28%的信息技術(shù)板塊的遠期市盈率為26.4倍。

盡管十多年來，大型科技股的漲勢一直提振標普500指數(shù)，但如果科技股失寵，由于過高的權(quán)重，可能會拖累該指數(shù)。據(jù)Refinitiv Datastream的數(shù)據(jù)，微軟(MSFT.US)、蘋果和亞馬遜(AMZN.US)三家市值最高的公司，合計占標普500指數(shù)市值的近15%。

在美國銀行上月的全球研究調(diào)查中，基金經(jīng)理將“做多科技股”列為市場最擁擠的交易，同時，減持科技股的基金經(jīng)理比例為5月以來最低水平。而根據(jù)研究公司Bernstein最近的分析，考慮上機構(gòu)持股和價格動能等因素，市場上擁擠程度最高的四只個股分別為微軟、蘋果、Alphabet和亞馬遜。

投資者尋求擴大投資組合

在過去十年里，限制科技股的投資往往會損害投資組合的長期表現(xiàn)，使投資者對大幅減持持謹慎態(tài)度。盡管如此，一些機構(gòu)仍在尋求擴大其投資組合，以減少對該行業(yè)巨頭的敞口。

Natixis Investment Manager Solutions投資組合策略師Garret Melson認為，大型科技股可能容易受到尋求鎖定利潤并將部分資金轉(zhuǎn)向其他行業(yè)的投資者的影響。該策略師指出，他正在買入金融和能源類股，認為這些公司將受益于通脹上升和經(jīng)濟復蘇。

Melson稱：“我們認為，今年和明年的經(jīng)濟增長率都被低估了?！?/p>

與此同時，DataTrek Research分析師也認為，金融和能源等能從經(jīng)濟增長中受益的行業(yè)，年底前可能會挑戰(zhàn)大型科技股。

該分析師在一份報告中寫道：“多年來，科技行業(yè)一直是贏家，我們預計未來還會如此。但隨著投資者考慮分配資本，我們認為，他們很可能會尋找對經(jīng)濟基本面改善有更多敞口的行業(yè)?！?/p>

另外，Janus Henderson投資組合經(jīng)理和技術(shù)部門負責人Denny Fish表示，對通脹以及科技板塊高估值的擔憂，促使其尋找將受益于大型公司增長的小型股。

Fish表示，看好澳大利亞軟件開發(fā)公司Atlassian Corp PLC(TEAM.US)，該公司的產(chǎn)品管理工具“增強”了微軟的應(yīng)用程序套件;以及受益于亞馬遜增長的加拿大電子商務(wù)公司Shopify Inc(SHOP.US)。

Fish表示：“我們所做的是，尋找成長速度優(yōu)于巨頭公司，以及將在多年內(nèi)擁有出色的合理估值的新興公司。”

不過，由于強勁的盈利以及增長歷史，依然有投資者看好大型科技股。

Nuveen全球股票首席投資官Saira Malik表示，她正在尋找可能從通脹上升中受益、但落后于大盤漲勢的科技公司。

Malik認為，受電子商務(wù)增長的推動，但股價漲幅落后于大市8%的亞馬遜，將是一個不錯的選擇。

頭圖來源：123RF

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