登頂“全球股王”，微軟憑什么？

在最新財(cái)報(bào)季后，微軟超越蘋(píng)果，時(shí)隔一年多再次登頂世界最高市值公司的寶座。

截至當(dāng)?shù)貢r(shí)間周五美股收盤(pán)，微軟股價(jià)上漲2.24%，市值達(dá)到2.49萬(wàn)億美元。與此同時(shí)，蘋(píng)果股價(jià)下跌1.82%，市值降至2.48萬(wàn)億美元。

憑借Windows操作系統(tǒng)和Office辦公套件，微軟曾在上個(gè)世紀(jì)90年代末長(zhǎng)期霸占世界最高市值公司的寶座。在互聯(lián)網(wǎng)泡沫時(shí)期，微軟市值曾達(dá)到6147億美元的峰值，市值是蘋(píng)果公司的40倍。

但在iPhone系列硬件推出后，蘋(píng)果于2010年市值超越微軟。后者則由于美國(guó)政府反壟斷打擊行動(dòng)的持續(xù)影響，以及錯(cuò)過(guò)智能手機(jī)革命等戰(zhàn)略失誤，股價(jià)陷入近10年的低迷期。

微軟上一次市值超蘋(píng)果還是在去年5月，當(dāng)時(shí)受強(qiáng)勁的貨幣、財(cái)政刺激，大批投資者涌向科技成長(zhǎng)股。但受疫情期間硬件紅利影響，蘋(píng)果股價(jià)隨后迅速攀升，公司市值在3個(gè)月后首次達(dá)到了2萬(wàn)億美元，再次奪回了這桂冠。

與AWS差距大幅縮小

市場(chǎng)分析認(rèn)為，微軟云業(yè)務(wù)爆發(fā)、蘋(píng)果供應(yīng)鏈限制是此次微軟市值再次反超的關(guān)鍵因素。

在財(cái)務(wù)數(shù)據(jù)方面，微軟周二公布的2022財(cái)年第一季度財(cái)報(bào)十分強(qiáng)勁：公司營(yíng)收達(dá)到453億美元，同比增長(zhǎng)22%，遠(yuǎn)超市場(chǎng)預(yù)期，收入連續(xù)第11個(gè)季度超過(guò)華爾街的平均預(yù)期。公司經(jīng)營(yíng)利潤(rùn)則達(dá)到202億，遠(yuǎn)超市場(chǎng)預(yù)期186億。

在細(xì)分業(yè)務(wù)方面，微軟所有業(yè)務(wù)業(yè)績(jī)都好于預(yù)期。云業(yè)務(wù)已成公司營(yíng)收最大的推力，包括Azure公共云、企業(yè)服務(wù)、GitHub等在內(nèi)的智能云業(yè)務(wù)實(shí)現(xiàn)營(yíng)收169.8億美元，超預(yù)期165.8 美元，同比增長(zhǎng)31%，Azure云業(yè)務(wù)本季度增速則達(dá)到驚人的50%。

在云業(yè)務(wù)競(jìng)爭(zhēng)對(duì)手方面，微軟與行業(yè)老大亞馬遜的差距已大幅縮小。

以過(guò)去12個(gè)月的收入計(jì)算，微軟Azure云計(jì)算服務(wù)目前的規(guī)模已達(dá)到AWS業(yè)務(wù)的61%，而僅僅5年前這一比例為30%；過(guò)去八個(gè)季度，微軟云業(yè)務(wù)的同比增長(zhǎng)率平均為34%，而亞馬遜AWS平均為32%。

蘋(píng)果“缺芯”

在蘋(píng)果方面，由于供應(yīng)鏈限制，蘋(píng)果季度營(yíng)收自2017年5月以來(lái)首次低于市場(chǎng)預(yù)期。

財(cái)報(bào)顯示，蘋(píng)果在2021財(cái)年的收官季度錄得營(yíng)收833.6億美元，同比增29%，至9月季度的公司史上最高，但遜于分析師預(yù)期的846.9億美元，環(huán)比增2.4%。

對(duì)于財(cái)報(bào)弱于預(yù)期，蘋(píng)果CEO庫(kù)克將原因歸結(jié)于iPhone、iPad和Mac的供應(yīng)限制超出預(yù)期。在電話會(huì)議上，庫(kù)克表示，公司因供應(yīng)鏈問(wèn)題造成的損失達(dá)到60億美元。

庫(kù)克表示，芯片短缺是造成供應(yīng)鏈短缺的主因，芯片供應(yīng)問(wèn)題出現(xiàn)在“遺留節(jié)點(diǎn)”或較老的芯片上。同時(shí)東南亞國(guó)家疫情則產(chǎn)生大面積停工的影響。

更糟糕的是，蘋(píng)果預(yù)計(jì)供應(yīng)鏈?zhǔn)芟迒?wèn)題將年底關(guān)鍵的假期購(gòu)物季造成更大的影響，按照以往經(jīng)驗(yàn)，年底的購(gòu)物需求往往會(huì)推高公司業(yè)績(jī)。

庫(kù)克在電話會(huì)議上稱(chēng)，蘋(píng)果預(yù)計(jì)到第一財(cái)季（年底購(gòu)物季）結(jié)束時(shí)，供應(yīng)受限產(chǎn)生的營(yíng)收影響將超過(guò)第四財(cái)季的60億美元。按照目前供應(yīng)鏈?zhǔn)芟挹厔?shì)，蘋(píng)果市值再超微軟或許還要再等一陣子了。

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