“迎新年” 預計外資將“加碼”A股市場

風格輪動的2021年即將交棒。

這一年，我國疫情防控逐步走進了精準防控、“動態(tài)清零”的新階段;這一年，我國經(jīng)濟復蘇勢頭不斷鞏固，資本市場建設也取得重大進展。在這種背景下，市場資金包括外資積極尋找交易機會，雖然指數(shù)不漲不跌，但個股行情卻風生水起。

這一年來，新能源產(chǎn)業(yè)鏈始終是市場的明星，其龍頭從千億級邁進萬億級陣營。而消費、醫(yī)藥等傳統(tǒng)藍籌龍頭則被市場冷落，估值水平向歷史中樞附近靠攏。

放眼明年，多位投資人表示，外資會加速流入A股，而科技創(chuàng)新和消費升級賽道龍頭將成為行情主力。其中，新能源有望走出跨年行情，消費龍頭特別是白酒龍頭的投資確定性很高，互聯(lián)網(wǎng)龍頭、醫(yī)藥龍頭均存在較好的投資機會。

由此來看，藍籌正在歸來，傳統(tǒng)藍籌與新藍籌龍頭共舞的格局值得期待。

“迎新年”，預計外資將“加碼”A股市場

科技創(chuàng)新和消費升級賽道醞釀新機會

盡管今年以來變異新冠病毒不斷出現(xiàn)，但在國內完備的疫情防控措施之下，疫情因素未對我國經(jīng)濟形成重大影響，復蘇趨勢良好。據(jù)中國銀行研究院研究顯示，預計2021年全年GDP增速在8.1%左右，兩年平均增長5.2%左右(“正常增長”偏上)，預計2022年全年GDP增長5%左右。

外資流入A股的規(guī)模也反映了我國經(jīng)濟的“基本面”。據(jù)《紅周刊》記者統(tǒng)計，今年以來至11月30日收盤，外資通過陸股通合計凈買入A股3431.77億元，已超去年全年的2089.32億元。目前，北上資金累計凈買入A股15455.86億元，持股市值26324.62億元，占A股流通市值的比例為2.93%。

而當前的整體經(jīng)濟表現(xiàn)和外資流入趨勢，預計將持續(xù)到2022年。

中泰證券首席經(jīng)濟學家李迅雷在接受《紅周刊》記者采訪時指出，2022年GDP增速相比今年將表現(xiàn)為“回落”的狀態(tài)，外資將繼續(xù)流入A股。“因為目前A股在全球具備估值優(yōu)勢，并且人民幣的升值預期仍在。”

據(jù)《紅周刊》記者測算，若北上資金明年凈流入規(guī)模僅達到今年前11個月的水平，即3431.77億元，其占A股流通市值的比例將提升至3.31%，接近今年三季度末公募基金占比(6.41%)的一半。

從北上資金的風格而言，今年以來，其調倉非常活躍。目前，北上資金持股市值最高的分別是傳統(tǒng)消費藍籌的代表貴州茅臺和科技“新藍籌”寧德時代，持倉市值分別為1700.54億元和1326.37億元。此外，在北上資金持股市值前十的榜單中，隆基股份和美的集團等新老藍籌同時上榜(見附表)。

北上資金這種對“新老藍籌”的“均衡”加倉做法，會否延續(xù)到新的一年?

對此，有機構人士向《紅周刊》記者表示，“新的一年，A股市場將延續(xù)今年的風格，就是圍繞著低碳經(jīng)濟這條主線展開，如政策鼓勵的新能源、被‘卡脖子’的半導體、節(jié)能環(huán)保等。所以，‘新藍籌’的公司仍會有較好的發(fā)展。”

同樣，消費、醫(yī)藥等賽道也預計會受到同等“重視”。興業(yè)證券全球首席策略分析師張憶東表示，消費行業(yè)可能迎來景氣的均值回歸。國內疫情動態(tài)清零的情況意味著，除直接受益的眾所周知的消費龍頭外，“過去兩年受疫情嚴重影響的可選消費品領域包括餐飲、旅游、文化娛樂等存在個股的阿爾法機會，豬周期相關農(nóng)業(yè)股也有望見底回升。”

華商醫(yī)藥消費精選混合基金擬任基金經(jīng)理何奇峰也有相似觀點。他對《紅周刊》記者表示，醫(yī)藥產(chǎn)業(yè)和消費產(chǎn)業(yè)是兩個大且長的賽道，因為醫(yī)藥和消費與人們的生活息息相關，同時人們對優(yōu)質消費和優(yōu)質醫(yī)療服務的需求是持續(xù)的、長期的。因此，這兩個賽道里面蘊藏了非常多的投資的機會。“今年以來，消費和醫(yī)藥行業(yè)都有一定的調整，站在當前時點，估值已經(jīng)處于一個相對合理的水平。我們對于這兩個行業(yè)未來的投資機會還是十分值得期待的。”

華寶基金首席經(jīng)濟學家李慧勇則坦言，“我們會在科技創(chuàng)新和消費升級大的方向去尋找機會，并結合估值和景氣度趨勢來選擇性價比更優(yōu)的板塊和個股。”

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