預(yù)計(jì)十一國(guó)慶長(zhǎng)假前 A股行情將維持“雞肋”狀態(tài)

圖為香港恒生指數(shù)K線圖

在美聯(lián)儲(chǔ)連續(xù)激進(jìn)加息壓力下，隔夜美股重挫，周四亞太股市開盤大跌，恒生指數(shù)創(chuàng)自2012年來(lái)新低，A股市場(chǎng)也低開，滬指收跌險(xiǎn)守3100點(diǎn)。這已是今年以來(lái)美聯(lián)儲(chǔ)第5次加息，本輪加息周期之下，港股跌跌不休，近一年恒指跌24%，恒生科技指數(shù)跌幅更是達(dá)到了驚人的4成，這也使得近一年來(lái)13只港股持倉(cāng)占比較重的基金凈值跌了40%以上。基金認(rèn)為，短期內(nèi)市場(chǎng)仍將博弈本次議息會(huì)議傳出的信息，預(yù)計(jì)波動(dòng)將加大。

恒生指數(shù)一度跌破18000點(diǎn)

周四開盤，港股恒生指數(shù)大幅低開后走低，盤中一度跌破18000點(diǎn)，創(chuàng)出2012年以來(lái)的新低。恒生指科技股指數(shù)也低開，盤中最大跌幅一度超過(guò)3.4%，醫(yī)療、金融、資訊科技行業(yè)等跌幅居前，僅能源板塊飄紅。

A股市場(chǎng)也進(jìn)一步下挫。上證指數(shù)低開于3100點(diǎn)之下，迅速走低后轉(zhuǎn)升，并收復(fù)3100點(diǎn)關(guān)口，創(chuàng)業(yè)板指也一度逼近2300點(diǎn)關(guān)口，科創(chuàng)50指數(shù)逆勢(shì)走強(qiáng)。家電、地產(chǎn)、醫(yī)藥、食品飲料等跌幅居前，而煤炭、國(guó)防軍工、石油石化、鋼鐵、基礎(chǔ)化工等板塊上漲。

亞大股市下挫無(wú)疑與美聯(lián)儲(chǔ)激進(jìn)加息密切相關(guān)。當(dāng)?shù)貢r(shí)間9月21日，為了進(jìn)一步緩解高通脹，美聯(lián)儲(chǔ)宣布上調(diào)聯(lián)邦基金利率目標(biāo)區(qū)間75個(gè)基點(diǎn)到3%至3.25%之間，這是美聯(lián)儲(chǔ)今年以來(lái)連續(xù)第5次加息、連續(xù)第3次加息75個(gè)基點(diǎn)，累計(jì)加息300個(gè)基點(diǎn)，創(chuàng)自1981年以來(lái)的最大密集加息幅度。

此外，市場(chǎng)普遍預(yù)計(jì)美聯(lián)儲(chǔ)還將進(jìn)一步提高利率，遠(yuǎn)高于此前在6月的預(yù)期，從而粉碎了2023年降息的幻想。隔夜美股因此而大跌，美債收益率和美元持續(xù)攀升，美元指數(shù)突破111大關(guān)，亞太股市紛紛受拖累下挫。

港股大跌拖累相關(guān)基金

在本輪加息周期內(nèi)，港股恒生指數(shù)創(chuàng)下近10年新低，過(guò)去一年，恒生指數(shù)累計(jì)跌幅達(dá)到24%，恒生科技指數(shù)跌幅則超40%，已經(jīng)快達(dá)到“腰斬”的水平。同期上證指數(shù)下跌約14%，創(chuàng)業(yè)板指跌26%。

受基礎(chǔ)市場(chǎng)拖累，過(guò)去一年投向港股的基金損失慘重，共有13只基金跌超40%。截止9月21日，一家全球醫(yī)藥行業(yè)人民幣基金凈值跌幅較大，下跌51.6%，華泰柏瑞亞洲企業(yè)、光大陽(yáng)光生活18個(gè)月持有A、光大陽(yáng)光香港精選人民幣A、博時(shí)港股通領(lǐng)先趨勢(shì)A、華泰柏瑞港股通時(shí)代機(jī)遇A、恒生前海港股通精選近一年來(lái)跌幅均在40%-45%之間，這些基金中，除光大陽(yáng)光生活18個(gè)月持有等兩只基金在二季度末持有港股市值占基金凈值的比例在50%以下外，其余基金持倉(cāng)占比均較高，最低為7成，最高則在9成以上。

跟蹤港股指數(shù)的基金也被動(dòng)下跌。博時(shí)恒生醫(yī)療保健ETF、鵬華中證港股通醫(yī)藥衛(wèi)生綜合ETF、景順長(zhǎng)城中證港股通科技ETF、海富通中證港股通科技ETF過(guò)去一年跌幅在40%以上。

價(jià)值股或迎修復(fù)機(jī)會(huì)

在業(yè)內(nèi)人士看來(lái)，短期內(nèi)，市場(chǎng)仍將繼續(xù)消化此次加息帶來(lái)的影響。

華安基金指數(shù)與量化投資部認(rèn)為，9月21日美聯(lián)儲(chǔ)會(huì)議結(jié)束后，市場(chǎng)短期內(nèi)將充分博弈本次會(huì)議傳達(dá)的信息，預(yù)計(jì)波動(dòng)將加大。

中融基金認(rèn)為，美聯(lián)儲(chǔ)加息短期可能會(huì)對(duì)A股的成長(zhǎng)風(fēng)格產(chǎn)生負(fù)面影響，但自8月中下旬以來(lái)以光伏、電動(dòng)車、儲(chǔ)能為代表的景氣賽道已經(jīng)大幅調(diào)整，當(dāng)前估值水平相對(duì)合理，繼續(xù)向下的空間或相對(duì)有限。經(jīng)濟(jì)面臨下行壓力，在穩(wěn)增長(zhǎng)的客觀需要下，價(jià)值股或?qū)⒂瓉?lái)修復(fù)機(jī)會(huì)。當(dāng)前市場(chǎng)尚未走出明確主線，狀態(tài)偏糾結(jié)，建議投資者持續(xù)關(guān)注。

長(zhǎng)城基金認(rèn)為，海外方面較大的不確定性靴子落地，市場(chǎng)的目光大概率會(huì)再度回歸國(guó)內(nèi)市場(chǎng)。疫情反復(fù)、國(guó)慶長(zhǎng)假效應(yīng)及國(guó)際地緣沖突緊張等因素整體構(gòu)成了市場(chǎng)大環(huán)境的不確定性。預(yù)計(jì)十一國(guó)慶長(zhǎng)假前，行情將維持“雞肋”狀態(tài)，長(zhǎng)假過(guò)后市場(chǎng)交投情緒有望逐漸回暖。(本報(bào)記者 劉慶華)

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