人民幣匯率貶值 進(jìn)一步催化了A股投資者的謹(jǐn)慎思維

關(guān)心資本市場，必定會關(guān)心影響資本市場的各種因素。當(dāng)下國際地緣局勢、國內(nèi)外的貨幣政策變化、新冠疫情溢出與防范、靜態(tài)管控與復(fù)工復(fù)產(chǎn)等，無一不是投資者主動或被動地在關(guān)心。筆者作為上海人，更對上海疫情的變化尤其上心，不僅人同此心，心同此理，而且，上海作為中國經(jīng)濟(jì)金融中心，它的疫情防控與靜態(tài)管控，深刻影響長三角和中國經(jīng)濟(jì)，也在產(chǎn)業(yè)鏈中影響著世界經(jīng)濟(jì)。

從疫情防控來看，現(xiàn)在已是新冠疫情第三年，人們的焦慮情緒此起彼落。對筆者來說，雖然人不在上海，但更在意上海的信息。比如上海整體環(huán)境的消殺工作，上海綠化市容局表示，本市正處于公共環(huán)境整治消殺攻堅階段。近日，綠化市容行業(yè)再次開展環(huán)境清潔消殺暨公共環(huán)境大沖洗行動，進(jìn)一步鞏固大沖洗行動成果，使市容環(huán)境質(zhì)量保持優(yōu)良狀態(tài)。在保障全域沖洗消殺的基礎(chǔ)上，針對部分重點(diǎn)區(qū)域進(jìn)行“再保潔、再提升”。對電話亭、郵箱、公交站點(diǎn)、便民座椅等城市家具進(jìn)行沖洗消殺。這些舉動說明，上海疫情防控已深入到相當(dāng)細(xì)致入微的程度，也與上海疫情防控總攻相關(guān)。果然，上海根據(jù)市委市政府部署，全市將從4月22日起開展社會面清零攻堅九大行動，力爭早日全市實現(xiàn)社會面清零。上海疫情防控不僅關(guān)乎上海市民的健康，也與中國經(jīng)濟(jì)進(jìn)展密切相關(guān)。

據(jù)上海發(fā)布報道，4月22日上午舉行的市疫情防控工作新聞發(fā)布會上，上海市副市長張為通報：強(qiáng)化企業(yè)疫情防控和復(fù)工復(fù)產(chǎn)的系統(tǒng)設(shè)計。其次通過產(chǎn)業(yè)鏈復(fù)工復(fù)產(chǎn)打通重要生產(chǎn)物資的運(yùn)轉(zhuǎn)通道。加強(qiáng)企業(yè)復(fù)工復(fù)產(chǎn)的服務(wù)保障。一周以來，666家重點(diǎn)企業(yè)已有70%實現(xiàn)了復(fù)工復(fù)產(chǎn)，企業(yè)的產(chǎn)能利用率也在不斷提高。上汽、特斯拉等整車企業(yè)連續(xù)實現(xiàn)整車下線，相關(guān)零部件配套企業(yè)也陸續(xù)復(fù)工，汽車企業(yè)在產(chǎn)率、產(chǎn)能利用率有所提升。集成電路、化工骨干企業(yè)產(chǎn)能利用率保持在較高水平。這是一個有關(guān)復(fù)工復(fù)產(chǎn)的好消息，畢竟投資者面臨的是股債匯多殺的局面，上海疫情防控的成功與復(fù)工復(fù)產(chǎn)的程度，相當(dāng)程度上與宏觀經(jīng)濟(jì)好轉(zhuǎn)密切相關(guān)。投資者期盼的政策底在構(gòu)成之中，但市場底的構(gòu)成還有待進(jìn)一步觀察。

股市再度探底，說明了市場底形成的難度。周四市場再度見證股市的殘酷，不僅低開低走，午后開盤不久，券商板塊一度拉升，指數(shù)跌幅有所收窄，但盤中反抽未能持續(xù)，尾盤跌幅再度擴(kuò)大，滬指失守3100點(diǎn)整數(shù)關(guān)口。盤面上，除科創(chuàng)50指數(shù)外，其余指數(shù)跌幅均超2%。個股呈壓倒性下跌態(tài)勢，滬深兩市僅333只個股上漲，多達(dá)4339只個股下跌。兩市個股漲幅中位數(shù)為-4.04%，反映出盤面較為慘烈。板塊也悉數(shù)下跌，證券、紡織服飾、多元金融、保險、銀行等5個板塊跌幅小于1%。旅游、酒店餐飲、農(nóng)林牧漁、鋼鐵等板塊跌超5%。概念方面，種業(yè)、化肥、磷概念等前期活躍板塊悉數(shù)啞火，出現(xiàn)在跌幅前列。截至收盤，上證指數(shù)收報3079.81點(diǎn)，下跌2.26%。周五上證指數(shù)震蕩小幅反彈，創(chuàng)業(yè)板指震蕩下跌再創(chuàng)調(diào)整新低。盤面上，服裝紡織板塊大漲，板塊內(nèi)個股掀漲停潮。電力股震蕩走強(qiáng)，內(nèi)蒙華電等多股漲停。次新股大漲，周五上市的新股N清研上漲100.05%。下跌方面，農(nóng)業(yè)相關(guān)板塊集體走低?？傮w上，個股跌多漲少，兩市超2900只個股下跌，近百股跌?；虻?0%。滬深兩市周五成交額7533億，較上個交易日縮量674億。板塊方面，服裝紡織、電力、油氣開采、港口、次新股等板塊漲幅居前，農(nóng)業(yè)種植、預(yù)制菜、化肥、旅游等板塊跌幅居前。截止收盤，滬指漲0.23%，深成指跌0.29%，創(chuàng)業(yè)板指跌0.69%。

此刻監(jiān)管部門的新聞更讓人關(guān)注。4月22日，證監(jiān)會黨委書記、主席易會滿主持召開黨委(擴(kuò)大)會議，傳達(dá)學(xué)習(xí)4月22日上午國務(wù)院金融委專題會議關(guān)于貫徹近日黨中央做好當(dāng)前經(jīng)濟(jì)社會工作重要會議精神的部署，分析了當(dāng)前市場關(guān)注的重點(diǎn)問題，研究了應(yīng)對措施和政策儲備，對近期國務(wù)院金融委有關(guān)安排進(jìn)行再落實、再推動。會議強(qiáng)調(diào)，要及時回應(yīng)市場關(guān)切，引導(dǎo)市場預(yù)期，激發(fā)市場活力、潛力，進(jìn)一步提升市場韌性，促進(jìn)資本市場平穩(wěn)健康運(yùn)行。相信投資者會細(xì)致入微地研判其中的含義。

近期，人民幣匯率貶值進(jìn)一步催化了A股投資者的謹(jǐn)慎思維，回顧歷史上的人民幣貶值與股市關(guān)系可以看到，2015年匯改以后，中美利差收窄和人民幣匯率貶值并行的階段共出現(xiàn)四次，持續(xù)時間2-5個月，期間不同風(fēng)格指數(shù)平均漲跌幅排序如下：大盤價值、小盤價值、大盤成長、小盤成長;金融、周期、消費(fèi)、成長。當(dāng)下成長繼續(xù)切向價值，配置通脹受益鏈與穩(wěn)增長。國家外匯管理局新聞發(fā)言人王春英4月22日在國新辦新聞發(fā)布會上表示，一季度，我國經(jīng)常賬戶和直接投資項下跨境資金流動均保持順差，支撐跨境收支和境內(nèi)外匯供求保持基本平衡。未來，長期價值投資仍是外資流入的主要考慮因素。美聯(lián)儲加息的確是一個重要的外部影響變量，但根本因素還是自身宏觀基本面和市場基礎(chǔ)。他認(rèn)為就中國來講，近年來中國外匯市場韌性不斷增強(qiáng)，有基礎(chǔ)和有條件適應(yīng)本輪美聯(lián)儲政策調(diào)整。

看來，關(guān)注疫情防控與復(fù)工復(fù)產(chǎn)將成為投資者信心恢復(fù)的主題，不論外部出現(xiàn)各種變化，穩(wěn)定資本市場的政策還會持續(xù)發(fā)展，市場底部也會在反復(fù)震蕩中逐步形成，期待、等待、關(guān)注是筆者認(rèn)為適合的投資行為。

標(biāo)簽： 人民幣匯率貶值 A股投資者 謹(jǐn)慎思維 基本面的影響

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