特朗普效應(yīng)影響大 加拿大暫無大動(dòng)作或在繼續(xù)觀望中

 　　項(xiàng)城網(wǎng)12月7日訊 特朗普上臺(tái)以來可謂大事接連不斷，剛上任就遭470萬人聯(lián)名抗議并要求他下臺(tái)，然而他的影響絕不僅于此。特朗普當(dāng)選最直接的就是美元走強(qiáng)，而12月美聯(lián)儲(chǔ)即將發(fā)布加息消息，國際金融市場(chǎng)又將掀起一番腥風(fēng)血雨。

　　加拿大央行將公布最新利率決議，市場(chǎng)普遍預(yù)計(jì)加拿大央行將按兵不動(dòng)，維持原有利率0.5%不變，且重申通脹風(fēng)險(xiǎn)保持平衡。

　　市場(chǎng)預(yù)期，加拿大央行將維持關(guān)鍵政策利率0.5%不變。由于此次會(huì)議之后加拿大央行不會(huì)發(fā)布貨幣政策報(bào)告，也不會(huì)召開新聞發(fā)布會(huì)，因此其發(fā)布的政策聲明將成為影響短期內(nèi)市場(chǎng)走勢(shì)的決定性力量。

　　自打10月份貨幣政策報(bào)告公布以來，加拿大宏觀面數(shù)據(jù)普遍符合或略微好于預(yù)期，因此圍繞通脹前景風(fēng)險(xiǎn)，加拿大央行可能維持先前作出的“大體平衡”措辭。

　　除此之外，聲明的總體基調(diào)或?qū)⒕S持謹(jǐn)慎樂觀。加拿大央行行長(zhǎng)波洛茲在近期的講話中指出，加拿大經(jīng)濟(jì)依然面臨極大的不確定性。他表示，加拿大面臨兩大沖擊，出口能力及油價(jià)下跌。兩大沖擊造成加拿大減少高達(dá)900億加元的收入。

　　經(jīng)濟(jì)數(shù)據(jù)無法讓人高枕無憂

　　近期出爐的不少宏觀面數(shù)據(jù)讓加拿大央行稍顯安適。由于出口反彈以及家庭消費(fèi)支出維持強(qiáng)勢(shì)，加拿大三季度GDP高于加拿大央行10月份預(yù)測(cè)的3.2%。該行認(rèn)為，這雖然不足以沖銷二季度經(jīng)濟(jì)下滑帶來的影響，但仍將有效支撐下半年經(jīng)濟(jì)增速反彈。就業(yè)數(shù)據(jù)仍舊維持強(qiáng)勢(shì)，近6個(gè)月就業(yè)崗位平均增速達(dá)到了2萬以上。

　　實(shí)際上，政府固定資本形成總額環(huán)比增長(zhǎng)2.6%，第二季度為下降0.9%，而出口繼第二季度季比萎縮14.8%后增長(zhǎng)8.9%，進(jìn)口繼第二季增長(zhǎng)1.4后增長(zhǎng)3.3%，但凈貿(mào)易顯然為GDP增長(zhǎng)提供支持。應(yīng)該看到，第三季度GDP繼第二季度受到森林野火拖累后反彈就不足為奇。

　　但是，商業(yè)投資的持續(xù)疲弱可能讓人對(duì)加拿大未來幾個(gè)季度制造業(yè)的復(fù)蘇勢(shì)頭心生疑慮。

　　金融環(huán)境面臨美國溢出效應(yīng)沖擊

　　特朗普當(dāng)選美國總統(tǒng)后，美債收益率大幅高企，加拿大債券收益率也同樣水漲船高，人們不免擔(dān)憂加拿大可能被迫過早地出臺(tái)從緊政策。

　　加拿大央行長(zhǎng)時(shí)間維持按兵不動(dòng)的姿態(tài)，使得市場(chǎng)預(yù)期該行在2017年年中之前幾乎不太可能由什么大的動(dòng)作。特朗普效應(yīng)大幅拉升美元指數(shù)并未給加元造成明顯打壓，這是加拿大央行進(jìn)一步降息預(yù)期下滑的主要因素。OPEC歷史性地達(dá)成減產(chǎn)協(xié)議也對(duì)加元形成了助漲力道。

　　不過由于隔夜指數(shù)掉期曲線相對(duì)平穩(wěn)，市場(chǎng)或正在低估加拿大經(jīng)濟(jì)面臨的風(fēng)險(xiǎn)：

　　1. 美聯(lián)儲(chǔ)2017年提升加息步伐預(yù)期甚高;

　　2. 加拿大經(jīng)濟(jì)增速仍舊不溫不火。由于庫存壓力和競(jìng)爭(zhēng)力疲弱，加國非能源行業(yè)出口飽受困擾，2017年下半年降息的可能性不能排除。

　　3. 特朗普很可能提議重修《北美自由貿(mào)易協(xié)定》，這將會(huì)是加國經(jīng)濟(jì)面臨的不定時(shí)炸彈。76%的加拿大出口產(chǎn)品目的地為美國。

　　由于加拿大本國經(jīng)濟(jì)數(shù)據(jù)仍沒有達(dá)到加息理想狀態(tài)，加之近期美聯(lián)儲(chǔ)加息、特朗普勝選等風(fēng)險(xiǎn)事件太多，加拿大央行維持利率不變的可能性大。

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　　原標(biāo)題：特朗普效應(yīng)影響大 加拿大暫無大動(dòng)作或在繼續(xù)觀望中