雙節(jié)臨近“金九”操作需謹慎 應該重點關(guān)注哪些板塊的機會？

比亞迪五日分時圖

今年9月行情預期不高。一是寧德時代、比亞迪等賽道股開始退潮，其它熱點較為匱乏。二是中報披露完畢，業(yè)績增長的上市公司比例不足50%，低于往年，9月份業(yè)績空窗期較短，10月份起又將面臨三季報檢驗。從交易時長看，中旬有中秋假期，月底有季末資金分流壓力，國慶又有長假因素，一般以觀望為主，所以9月份可操作騰挪的空間較窄。

本周，大盤震蕩走低，盤面顯示部分題材股、賽道股大幅殺跌。而時間已進入9月，“金九銀十”行情會不會展開?投資者應該重點關(guān)注哪些板塊的機會?

本周比亞迪股價大跌，雖然其中報業(yè)績大增206%，但股神巴菲特在持有比亞迪H股14年之后于近期開始減持，不僅令市場感受到其后續(xù)還有2.18億股的潛在減持壓力，更重要的是，促使投資者重新審視和思考目前新能源等賽道股是不是存在明顯泡沫，其合理估值范圍究竟應該是多少?而且，不僅是比亞迪，之前寧德時代公布中報，業(yè)績同比增長82%，但股價出現(xiàn)“見光死”，不僅當天股價高開低走，大跌5.91%，其后更是7連跌，即從上周三公布中報到本周四，8個交易日中沒有一天是漲的。如此狼狽不堪，著實令人嘆息。

從目前看，由于此前賽道股經(jīng)歷了較長時間上漲，累計漲幅巨大，機構(gòu)抱團緊密，當股價高位松動后，尤其是估值信念發(fā)生動搖后，目前應該是還沒有到位，未來會有超跌反彈、再下跌、再企穩(wěn)等多次反復，我們先把它看成短期調(diào)整，但沒有到位。從技術(shù)形態(tài)看，如果是中期見頂，至少需要二次沖高失敗，構(gòu)筑大M頭向下突破頸線位才能得出結(jié)論，有些強勢板塊甚至需要三次沖頂后才能確認。顯然，目前賽道股還沒有到這個階段，加上現(xiàn)有市場可挖掘的題材和有說服力的賽道較少，因此暫時得不出中期見頂?shù)慕Y(jié)論。

所謂“金九銀十”是針對房地產(chǎn)市場而言的，在股市中似乎沒有這個規(guī)律，投資者不妨做一些回溯，如過去10年或者20年，看看有沒有規(guī)律。根據(jù)海外研究機構(gòu)對過去40年北半球主要股市研究統(tǒng)計，每年5-9月份是行情的低潮期，10月到次年4月是高潮期或者多發(fā)期，其主要原因一是夏季基金集中休假，刀槍入庫、馬放南山比較多。二是一季度行情之后，需要對年初判斷做出修正和調(diào)整，屬于策略調(diào)整和休整期。如果這樣的話，那么，10月份乃至四季度，行情機會反而比9月份或者三季度更多一些。

落實到今年9月份，行情預期不高。一是寧德時代、比亞迪等賽道股開始退潮，“風光鋰電”輪番下跌，短期內(nèi)仍有持續(xù)，而其它熱點較為匱乏，石油、煤炭等能源股屬于跟風走強。保險、銀行等權(quán)重藍籌在現(xiàn)有量能格局下，難以獲得資金面支持、放量走強。券商板塊彈性減弱，對大盤影響力日漸式微。二是中報披露完畢，業(yè)績增長的上市公司比例不足50%，低于往年，9月份業(yè)績空窗期較短，10月份起又將面臨三季報檢驗。從交易時長看，中旬有中秋假期，月底有季末資金分流壓力，國慶又有長假因素，一般以觀望為主，所以9月份可操作騰挪的空間較窄。

此外，疫情防控形勢較為嚴峻，部分城市相對靜態(tài)管理，對下一階段經(jīng)濟運行具有不確定性。因此，9月份行情以中性偏弱的盤整為主，機會不多，建議投資者穩(wěn)妥應對，謹慎前行。(申萬宏源證券研究所 錢啟敏)

標簽： 雙節(jié)臨近 金九銀十 寧德時代 業(yè)績空窗期

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