牙茅是哪個(gè)股票？“牙茅”通策醫(yī)療投資價(jià)值幾何？ 當(dāng)前時(shí)訊

牙茅是哪個(gè)股票?

牙茅是通策醫(yī)療的股票。通策醫(yī)療背后的上市公司全稱為通策醫(yī)療股份有限公司，屬于醫(yī)藥生物行業(yè)領(lǐng)先的大型企業(yè)。通策醫(yī)療股份有限公司在1996年10月30日正式上市，發(fā)行股票數(shù)量達(dá)到3360萬股,股票簡(jiǎn)稱為通策醫(yī)療，股票代碼為600763。

“牙茅”通策醫(yī)療投資價(jià)值幾何?

2021年公司營(yíng)業(yè)收入27.81億元，同比增長(zhǎng)33.19%;歸母凈利潤(rùn)7.03億元，同比增長(zhǎng)42.67%，每股收益2.19元;扣非凈利潤(rùn)6.71億元，同比增長(zhǎng)41.74%。歸母凈利潤(rùn)及扣非凈利潤(rùn)增速高于營(yíng)業(yè)收入增速8個(gè)百分點(diǎn)以上，說明公司盈利能力還很強(qiáng)勁。但今年1季度業(yè)績(jī)表現(xiàn)變差，今年1季度公司營(yíng)業(yè)收入6.55億元，同比增長(zhǎng)僅僅增長(zhǎng)3.74%;歸母凈利潤(rùn)1.66億元，同比微增1.25%，每股收益0.52元;扣非凈利潤(rùn)1.63億元，同比微增0.99%。1季度業(yè)績(jī)?cè)龇蠓芈涔烙?jì)與疫情沖擊有較大關(guān)系，雖然“牙疼似要命，但畢竟“牙疼不算病”，在1季度疫情多點(diǎn)爆發(fā)之下，公司業(yè)務(wù)受到了較大的擾動(dòng)。

其實(shí)影響公司中長(zhǎng)期盈利能力的并非是新冠等突發(fā)疫情襲擾，而是高附加值的醫(yī)療耗材集采，尤其“種牙”這種暴利但沒有強(qiáng)大護(hù)城河的口腔行業(yè)，未來將受到集采“殺價(jià)”的重大影響，盡管未來公司擴(kuò)張前景廣闊，但“錢景”能否廣闊具有較大的不確定性，高估值能否長(zhǎng)期持續(xù)，我持懷疑態(tài)度，后續(xù)要密切關(guān)注集采政策影響，從長(zhǎng)遠(yuǎn)看，對(duì)于醫(yī)藥類頭部企業(yè)，公司受集采的影響，遠(yuǎn)高于長(zhǎng)春高新、恒瑞醫(yī)藥(醫(yī)藥集采短期影響明顯，但長(zhǎng)期看由于其強(qiáng)大的研發(fā)能力，創(chuàng)新藥大量問世，受影響將越來越小)、藥明康德、邁瑞醫(yī)療、人福醫(yī)藥等公司，為此公司沒有“近憂但有遠(yuǎn)慮”，股價(jià)想再創(chuàng)前期新高，難度很大。

目前看公司2季度業(yè)績(jī)也難以超預(yù)期(因?yàn)?、5月份仍受疫情襲擾)，但正常情況下3、4季度業(yè)績(jī)將持續(xù)恢復(fù)，全年實(shí)現(xiàn)35億元左右的營(yíng)業(yè)收入還是可能的，歸母利潤(rùn)可望達(dá)到9億元左右，因?yàn)楣颈P子極小，僅有3.21億股，每股收益可望達(dá)到2.8元左右?？紤]到截至目前A股類似公司的稀缺性，給予其超過醫(yī)藥板塊200%的估值優(yōu)勢(shì)，另外考慮到公司股本極小，后續(xù)有較強(qiáng)擴(kuò)充股本的要求，再給予20的估值溢價(jià)，為此可以給予大體65—70倍的市盈率，即：基于當(dāng)下的大盤點(diǎn)位，可以給予其年內(nèi)180—195元目標(biāo)價(jià)。

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