什么是MBO？mbo的特點(diǎn)及優(yōu)缺點(diǎn)是什么？

什么是MBO?

MBO是指企業(yè)內(nèi)部的管理層進(jìn)行收購(gòu)的行為，達(dá)到控制、重組公司的目的，并獲得超常收益的并購(gòu)交易。

一旦上市公司出現(xiàn)MBO，說(shuō)明這個(gè)時(shí)候企業(yè)發(fā)展一個(gè)穩(wěn)定階段，這時(shí)候沒(méi)有新的項(xiàng)目投資;股價(jià)也沒(méi)有波動(dòng)或者波動(dòng)較小，對(duì)于管理層使用股票的激勵(lì)作用不大。

出現(xiàn)MBO時(shí)，收購(gòu)對(duì)象既可以是企業(yè)整體，也可以是企業(yè)的子公司、分公司甚至一個(gè)部門(mén)。

mbo的特點(diǎn)及優(yōu)缺點(diǎn)是什么?

管理層收購(gòu)的特點(diǎn)：

1.管理層收購(gòu)的主要投資者是目標(biāo)公司的經(jīng)理層和管理者，他們熟悉和了解公司，具有較強(qiáng)的管理能力。

2.管理層收購(gòu)主要通過(guò)借貸和融資來(lái)完成。因此，管理層收購(gòu)融資由優(yōu)先債(第一支付債務(wù))、次級(jí)債(第二支付債務(wù))和股權(quán)組成，目標(biāo)公司存在潛在的管理效率提升空間。管理層是公司全方位信息的擁有者，公司只有具備良好的經(jīng)濟(jì)效益和經(jīng)營(yíng)潛力，才會(huì)成為管理層的收購(gòu)目標(biāo)。

3.它通常發(fā)生在現(xiàn)金流穩(wěn)定的成熟行業(yè)。mbo屬于杠桿收購(gòu)，管理層必須首先進(jìn)行債務(wù)融資，然后利用被收購(gòu)企業(yè)的現(xiàn)金流來(lái)償還債務(wù)。量比成熟企業(yè)的總體現(xiàn)金流相對(duì)穩(wěn)定，有利于收購(gòu)的順利實(shí)施。

管理層收購(gòu)的利弊：

管理層收購(gòu)的優(yōu)點(diǎn)之一是避免了相關(guān)法律對(duì)許多問(wèn)題的限制，尤其是股權(quán)來(lái)源的限制，使股權(quán)方案得以順利實(shí)施;

第二，管理層和其他員工自己支付公司的股份，這可以保證激勵(lì)和約束;

第三，法人股轉(zhuǎn)讓的相對(duì)成本較低;

第四，協(xié)議轉(zhuǎn)讓，價(jià)格高于公司每股凈資產(chǎn)，容易獲得來(lái)自國(guó)有資產(chǎn)管理部門(mén)的許可。

缺點(diǎn)：通常有這樣的嫌疑，即國(guó)有企業(yè)老板把國(guó)有財(cái)產(chǎn)變成私有財(cái)產(chǎn);國(guó)有企業(yè)實(shí)施管理層收購(gòu)，如果監(jiān)管不利，將導(dǎo)致國(guó)有資產(chǎn)流失。

管理層收購(gòu)根據(jù)被收購(gòu)公司不同的資產(chǎn)結(jié)構(gòu)、管理層的收購(gòu)意向以及被收購(gòu)公司原股東的轉(zhuǎn)讓意向，有以下幾種運(yùn)作模式：

1.經(jīng)營(yíng)層收購(gòu)股東的公司

2.經(jīng)營(yíng)層收購(gòu)母公司的子公司

3.經(jīng)營(yíng)層收購(gòu)母公司下的業(yè)務(wù)部門(mén)

4.經(jīng)營(yíng)層收購(gòu)母公司

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