今日熱議：商品日報（5月4日）：原油系重挫 蘋果貴金屬大漲

(相關(guān)資料圖)

5月4日是國內(nèi)五一長假后的首個交易日，國內(nèi)商品期貨市場整體偏弱震蕩，活躍品種強(qiáng)弱分化明顯。其中，受假期外盤原油價格大幅回落影響，國內(nèi)原油系相關(guān)的能化品種4日大幅下挫。截至收盤，除SC原油和低硫燃料油（LU）雙雙跌超5%、領(lǐng)跌商品市場以外，PTA、燃料油、液化氣也均跌超4%。黑色系商品延續(xù)弱勢，焦煤收盤跌超4%，鐵礦、焦炭、熱卷也均跌超2%。相比之下，農(nóng)產(chǎn)品表現(xiàn)偏強(qiáng)，除蘋果大漲近4%領(lǐng)漲商品市場以外，豆油、棕櫚油、紅棗也均漲超1%。

截至下午收盤時，追蹤國內(nèi)商品市場的中證商品期貨價格指數(shù)收報1308.09點，較前一交易日下跌0.44%；中證商品期貨指數(shù)收報1712.00點，較前一交易日下跌0.44%

圖為中證商品期貨價格指數(shù)5月4日日內(nèi)走勢圖（來源：中證商品指數(shù)有限責(zé)任公司網(wǎng)站）

蘋果延續(xù)節(jié)前漲勢 貴金屬跟隨外盤大漲

節(jié)后首個交易日，內(nèi)盤商品市場走勢略顯分化，其中蘋果期貨延續(xù)節(jié)前上行態(tài)勢，終盤大漲3.79%，強(qiáng)勢領(lǐng)漲商品市場。蘋果期貨近期受天氣擾動持續(xù)反彈，主力連續(xù)合約創(chuàng)下逾一個半月以來新高。方正中期期貨分析認(rèn)為，對于蘋果2310合約來說，市場焦點轉(zhuǎn)向新季蘋果，當(dāng)前時段處于天氣干擾比較大的時期，蘋果期價或易漲難跌。具體來看，影響蘋果2310合約因素主要圍繞兩點，一是舊季消費表現(xiàn)，二是新季的天氣情況。舊季情況來看，五一節(jié)對消費有一定幅度提振，部分緩解壓力，不過尚不能明顯改變冷庫庫存相對位置上移的情況，節(jié)后消費提振預(yù)期減弱，相對壓力或有所增加。而新季蘋果目前正值花期，部分產(chǎn)區(qū)出現(xiàn)大幅降溫，對市場形成一定干擾，實際影響有待進(jìn)一步兌現(xiàn)和觀察。不過，西南期貨也提示，進(jìn)入5月份后，時令水果大量上市將擠占蘋果銷售市場，國內(nèi)蘋果進(jìn)入季節(jié)性消費淡季，疊加今年蘋果本身消費不及往年，5月份蘋果消費或不容樂觀。

多重利好共同推漲貴金屬，4日內(nèi)盤金銀期貨跟隨外盤大幅走高，截至下午收盤，滬銀主力合約收漲3.08%，滬金主力合約收漲2.25%。長假期間，美國銀行業(yè)危機(jī)持續(xù)發(fā)酵，避險情緒對貴金屬價格形成支撐，同時，美聯(lián)儲加息靴子落地，符合市場預(yù)期。當(dāng)?shù)貢r間5月3日，美聯(lián)儲將聯(lián)邦基金利率目標(biāo)區(qū)間上調(diào)25個基點到5%至5.25%之間。這是美聯(lián)儲今年的第三次加息，也是去年啟動本輪加息進(jìn)程以來的第十次加息。在光大期貨看來，當(dāng)前市場普遍關(guān)注此次加息后是否會停止加息。后續(xù)來看，美聯(lián)儲將從通脹、就業(yè)、市場風(fēng)險三方面探索貨幣政策路徑，如若6月初之前高利率帶來的風(fēng)險事件進(jìn)一步擴(kuò)大，美聯(lián)儲或?qū)⒔K止當(dāng)前緊縮政策，回歸寬松。利率和匯率的協(xié)同性將體現(xiàn)，等待美元指數(shù)破位，黃金白銀或有支撐。

原油燃料油重挫 黑色系繼續(xù)下行

五一假期期間外盤原油價格大幅回落，拖累國內(nèi)相關(guān)能化品種4日低開低走。截至收盤，SC原油和低硫燃料油（LU）分別收跌5.89%和5.39%，攜手領(lǐng)跌商品市場；PTA、燃料油、液化氣等與原油產(chǎn)業(yè)鏈關(guān)系較為緊密的品種，終盤跌幅也均在4%以上。另有純堿、苯乙烯、短纖等多個化工品收盤跌幅在2%以上。盡管5月歐佩克+的聯(lián)合減產(chǎn)行動開始進(jìn)入實施階段，且美國上周商業(yè)原油庫存降幅也顯著超過預(yù)期，但油價并沒有從自身基本面獲得上行的動力，反而在美國銀行業(yè)危機(jī)擴(kuò)散帶來的避險情緒中再度大幅下挫。五一假期期間，國際油價累計跌超7%，WTI原油更是在4日亞洲交易時段早盤刷新了63.64美元/桶的年內(nèi)新低。受此影響，國內(nèi)原油系相關(guān)品種4日開盤后便快速補(bǔ)跌。當(dāng)下，對美國經(jīng)濟(jì)衰退的擔(dān)憂被視為主導(dǎo)原油及相關(guān)油品價格短期波動的主要因素，這也使得油品庫存下降等基本面利多暫時被市場忽略。國信期貨觀點認(rèn)為，近期雖然國際市場燃料油基本面有轉(zhuǎn)好趨勢，中東等地燃料油采購熱情回升帶動新加坡地區(qū)燃料油庫存水平下降，但是整體燃油供應(yīng)仍寬松。國內(nèi)市場受休漁期和出口相對疲軟等影響弱于往年同期。

黑色系商品4日繼續(xù)走弱，其中，焦煤增倉收跌超4%領(lǐng)跌板塊，鐵礦、焦炭、熱卷也均跌超2%，螺紋鋼終盤跌幅雖收窄至2%以內(nèi)，但盤中仍創(chuàng)下了逾半年新低。在鋼廠虧損情況嚴(yán)重、停減產(chǎn)范圍擴(kuò)大的背景下，鋼鐵原燃料品種承受的拋壓顯著。據(jù)我的鋼鐵（Mysteel）公布的數(shù)據(jù)，截至5月4日當(dāng)周，國內(nèi)五大主要鋼材產(chǎn)量下降15.07萬噸，至940.93萬噸，創(chuàng)下兩個月來的低位。此背景下，華泰期貨分析認(rèn)為，焦煤后期供應(yīng)有望繼續(xù)保持增長，同時考慮到鐵水產(chǎn)量高點已現(xiàn)，疊加未來如果壓產(chǎn)政策落地，將形成焦煤的進(jìn)一步供給過剩局面。不過，該機(jī)構(gòu)也表示，年度焦煤價格底部將取決于燃煤，燃煤即將進(jìn)入補(bǔ)庫季節(jié)，預(yù)計將對整體煤價形成支撐。

其他品種方面，節(jié)后需求回落生豬價格大跌近3.5%；甲醇則隨著春檢裝置陸續(xù)恢復(fù)，弱勢跌破2300元/噸關(guān)口。

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