可轉(zhuǎn)債轉(zhuǎn)股價(jià)格下調(diào)是利好嗎？可轉(zhuǎn)債溢價(jià)怎么算？

可轉(zhuǎn)債轉(zhuǎn)股價(jià)格下調(diào)是利好嗎?

下調(diào)轉(zhuǎn)股價(jià)對(duì)需要轉(zhuǎn)股的投資者來(lái)說(shuō)有一定的利好，但是對(duì)于持有可轉(zhuǎn)債的投資者來(lái)說(shuō)，則不一定利好。其邏輯在于：下調(diào)可轉(zhuǎn)債后轉(zhuǎn)股溢價(jià)率會(huì)跟隨降低，如果下調(diào)后轉(zhuǎn)股溢價(jià)率為負(fù)數(shù)，那么轉(zhuǎn)股就能套利。

如果是被動(dòng)下調(diào)轉(zhuǎn)股價(jià)格，則是一個(gè)中性偏空消息，主要看資金的認(rèn)可程度，原因是上市公司權(quán)益分派所致，轉(zhuǎn)股價(jià)下調(diào)之后，每張可轉(zhuǎn)債對(duì)應(yīng)的正股數(shù)量增多了，所以正股的價(jià)格也會(huì)下調(diào)，而正股股價(jià)下跌，可能會(huì)聯(lián)動(dòng)轉(zhuǎn)債的價(jià)格下跌。另一種是主動(dòng)下調(diào)，也叫做主動(dòng)下修，這種情況下有一定的利好。

可轉(zhuǎn)債下調(diào)或下修的條件：

1、當(dāng)上市公司的股票在任意連續(xù)二十個(gè)交易日內(nèi)至少有十個(gè)交易日的收盤(pán)價(jià)低于當(dāng)期轉(zhuǎn)股價(jià)格的85%時(shí)，公司有權(quán)提出下修轉(zhuǎn)股價(jià)格。

2、觸發(fā)附加回售條款，即當(dāng)上市公司的正股價(jià)連續(xù)15-20天高于轉(zhuǎn)股價(jià)的130%，或者，正股價(jià)持續(xù)約30天低于轉(zhuǎn)股價(jià)的70%-80%時(shí)，為避免向債權(quán)人償付(公司負(fù)債壓力大)，選擇下修。

可轉(zhuǎn)債溢價(jià)怎么算?

可轉(zhuǎn)債溢價(jià)率一般是指轉(zhuǎn)股溢價(jià)率，其計(jì)算公式=轉(zhuǎn)債價(jià)格/轉(zhuǎn)股價(jià)值 -1。而轉(zhuǎn)股價(jià)值的計(jì)算公式為轉(zhuǎn)股價(jià)值=轉(zhuǎn)債價(jià)格/轉(zhuǎn)股價(jià)×正股價(jià)，比如，可轉(zhuǎn)債面值為100，可轉(zhuǎn)債的轉(zhuǎn)股價(jià)為20元，對(duì)應(yīng)的正股價(jià)是25元，那么轉(zhuǎn)股價(jià)值=100/20×25=125元，溢價(jià)率=100/125-1=-20%。

其中可轉(zhuǎn)債溢價(jià)率為正數(shù)，說(shuō)明轉(zhuǎn)債價(jià)格較轉(zhuǎn)股價(jià)值要高，此時(shí)投資者持有債券更為劃算，而轉(zhuǎn)換成股票賣(mài)出則有可能虧損;當(dāng)溢價(jià)率為負(fù)數(shù)時(shí)意味著轉(zhuǎn)債價(jià)格較轉(zhuǎn)股價(jià)值要低，此時(shí)換成股票會(huì)更劃算，或者買(mǎi)入可轉(zhuǎn)債，再轉(zhuǎn)股賣(mài)出，從中套利。

同時(shí)，可轉(zhuǎn)債實(shí)行T+0的交易方式，導(dǎo)致可轉(zhuǎn)債的風(fēng)險(xiǎn)性較高，投資者在交易可轉(zhuǎn)債時(shí)，應(yīng)合理地控制其倉(cāng)位，設(shè)置好止盈止損位置，把風(fēng)險(xiǎn)控制在一定范圍內(nèi)。

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