多國(guó)通脹壓力下 斷鏈風(fēng)險(xiǎn)牽絆世經(jīng)復(fù)蘇腳步

國(guó)際貨幣基金組織(IMF)發(fā)布的最新《世界經(jīng)濟(jì)展望》報(bào)告指出，2021年全球經(jīng)濟(jì)有望持續(xù)復(fù)蘇，但勢(shì)頭趨緩，預(yù)計(jì)全年增長(zhǎng)率為5.9%，較7月份預(yù)測(cè)值下調(diào)0.1個(gè)百分點(diǎn)。這一觀點(diǎn)與中國(guó)銀行研究院發(fā)布的《2021年四季度經(jīng)濟(jì)金融展望報(bào)告》保持一致。中銀研究院研究員曹鴻宇認(rèn)為，未來(lái)疫情演變的不確定性將持續(xù)影響全球復(fù)蘇進(jìn)程，通脹壓力和供應(yīng)鏈中斷風(fēng)險(xiǎn)值得重點(diǎn)關(guān)注。

全球經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇預(yù)期略有下調(diào)。受疫情反復(fù)沖擊等因素影響，IMF調(diào)低了2021年全球經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)預(yù)期，但維持2022年4.9%的預(yù)判。發(fā)達(dá)經(jīng)濟(jì)體2021年經(jīng)濟(jì)增速預(yù)計(jì)為5.2%，較7月預(yù)測(cè)下調(diào)0.4個(gè)百分點(diǎn)，2022年經(jīng)濟(jì)增速預(yù)測(cè)上調(diào)0.1個(gè)百分點(diǎn)至4.5%;新興市場(chǎng)和發(fā)展中經(jīng)濟(jì)體2021年經(jīng)濟(jì)增速預(yù)計(jì)為6.4%，較7月預(yù)測(cè)上調(diào)0.1個(gè)百分點(diǎn)，2022年經(jīng)濟(jì)增速預(yù)測(cè)下調(diào)0.1個(gè)百分點(diǎn)至5.1%。當(dāng)前全球經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)預(yù)期不振，主要受供給中斷和疫情惡化影響，出口大宗商品的發(fā)展中經(jīng)濟(jì)體短期經(jīng)濟(jì)前景有所改善，部分抵消了其他國(guó)家經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)預(yù)期惡化的影響。

展望2021年四季度，歐美主要經(jīng)濟(jì)體疫情在疫苗進(jìn)一步普及的情況下接近可控水平，有利于提振生產(chǎn)和消費(fèi)，亞太新興經(jīng)濟(jì)體疫情緩解，生產(chǎn)和貿(mào)易也逐漸恢復(fù)，全球經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)態(tài)勢(shì)短期有望實(shí)現(xiàn)反彈，但疫情發(fā)展存在不確定性，可能影響明年復(fù)蘇態(tài)勢(shì)。

不同國(guó)家經(jīng)濟(jì)前景呈現(xiàn)分化趨勢(shì)。雖然全球經(jīng)濟(jì)增速僅出現(xiàn)略微下調(diào)，但部分國(guó)家增速預(yù)測(cè)出現(xiàn)大幅下修。美國(guó)經(jīng)濟(jì)前景有所弱化，IMF將美國(guó)的全年經(jīng)濟(jì)增速調(diào)低1個(gè)百分點(diǎn)至6.0%;歐元區(qū)經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)勢(shì)頭良好，全年經(jīng)濟(jì)增速上調(diào)0.4個(gè)百分點(diǎn)至5.0%。新興市場(chǎng)和發(fā)展中經(jīng)濟(jì)體中，東盟五國(guó)經(jīng)濟(jì)增速預(yù)測(cè)大幅下調(diào)1.4個(gè)百分點(diǎn)至2.9%，而得益于大宗商品價(jià)格上漲，俄羅斯、沙特和南非經(jīng)濟(jì)增速預(yù)測(cè)分別有0.3、0.4和1個(gè)百分點(diǎn)的上調(diào)。長(zhǎng)期來(lái)看，受益于大規(guī)模政策支持，發(fā)達(dá)經(jīng)濟(jì)體預(yù)計(jì)將在2022年恢復(fù)至疫情前的經(jīng)濟(jì)產(chǎn)出水平，在2024年超出疫情前趨勢(shì)水平0.9%。相較之下，到2024年，除中國(guó)以外的新興市場(chǎng)和發(fā)展中經(jīng)濟(jì)體，由于疫苗推廣較慢、政策支持手段較少，總產(chǎn)出預(yù)計(jì)仍將比疫情前趨勢(shì)水平低5.5%，復(fù)蘇情況弱于發(fā)達(dá)經(jīng)濟(jì)體。

全球通脹風(fēng)險(xiǎn)上升，將影響世界經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇前景。疫情以來(lái)，美國(guó)、歐盟等發(fā)達(dá)經(jīng)濟(jì)體以及部分新興經(jīng)濟(jì)體總體通貨膨脹率迅速走高，這主要源自于疫情所導(dǎo)致的市場(chǎng)供需錯(cuò)配以及大宗商品價(jià)格的快速?gòu)?fù)蘇。IMF預(yù)計(jì)，大部分通脹壓力將在2022年消退，但由于油價(jià)上漲的滯后效應(yīng)、匯率波動(dòng)引致的進(jìn)口價(jià)格上升，部分新興經(jīng)濟(jì)體面臨的通脹壓力仍將持續(xù)。此外，全球供給的持續(xù)中斷也會(huì)給通脹前景帶來(lái)巨大不確定性。整體而言，全球經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)風(fēng)險(xiǎn)處在下行通道，目前存在的最大挑戰(zhàn)是疫苗大規(guī)模普及之前可能出現(xiàn)更厲害的新冠變異病毒。

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