華慧能源IPO 產(chǎn)銷數(shù)據(jù)勾稽異常產(chǎn)量有夸大嫌疑

產(chǎn)銷數(shù)據(jù)勾稽異常

產(chǎn)量有夸大嫌疑

除了上述諸多疑點之外，《紅周刊》記者進(jìn)一步核算其產(chǎn)、銷量與產(chǎn)成品之間的勾稽關(guān)系，發(fā)現(xiàn)其披露的產(chǎn)量數(shù)據(jù)可能不實。

據(jù)招股書顯示，2019年，華慧能源電芯產(chǎn)品的產(chǎn)量和銷量分別為7895.79萬個和5876.10萬個，故其當(dāng)期生產(chǎn)結(jié)余量應(yīng)當(dāng)為2019.69萬個，為本期完成生產(chǎn)但尚未對外銷售的產(chǎn)品，應(yīng)計入存貨的產(chǎn)成品中。

此外，當(dāng)期其產(chǎn)品的銷售價格為3.53元/個，綜合毛利率為46.47%，據(jù)此看推算出其產(chǎn)品單位成本為1.89元/個。2019年，華慧能源的產(chǎn)成品金額為4741.21萬元，較上期的3538.68萬元，增加了1202.53萬元，可換算出其當(dāng)期新增產(chǎn)成品數(shù)量為636.39萬個。然而，該數(shù)量卻較上述通過產(chǎn)銷量核算出的2019.69萬個應(yīng)增加數(shù)量少了1383.30萬個。

以同樣的方式計算其2020年相關(guān)數(shù)據(jù)，其產(chǎn)量和銷量分別為5212.22萬個、4910.47萬個，當(dāng)期結(jié)余量應(yīng)當(dāng)為301.75萬個。根據(jù)單位銷售價格和綜合毛利率可推算出其產(chǎn)品單位成本為1.75元/個。2020年華慧能源存貨中的產(chǎn)成品減少額為222.83萬元，可推算出其本期減少產(chǎn)成品數(shù)量127.46萬個，一增一減下，與301.75萬個理論結(jié)余量相差429.21萬個。

分析上述差異產(chǎn)生的原因，不排除華慧能源存在夸大產(chǎn)量的可能，如果產(chǎn)量數(shù)據(jù)虛增，銷量不變，則會出現(xiàn)上述結(jié)果，而這會對其產(chǎn)能利用率產(chǎn)生影響。

2019年、2020年，其產(chǎn)能利用率分別為90.67%、74.50%，其中2019年，產(chǎn)能已接近飽和狀態(tài)，但若剔除上述差異部分，其產(chǎn)量分別降至6512.49萬個、4783.01萬個，產(chǎn)能利用率則分別下降至75.20%、63.10%，呈現(xiàn)出產(chǎn)能閑置的狀態(tài)，若果真如此，則其募資擴(kuò)產(chǎn)的必要性就值得商榷了。

營收真實性待考

除了產(chǎn)量數(shù)據(jù)存疑外，華慧能源營業(yè)收入與相關(guān)財務(wù)數(shù)據(jù)之間也難匹配，其中存在上千萬元的差異。

據(jù)招股書顯示，2019年，華慧能源實現(xiàn)營業(yè)收入2.09億元，其中，境外收入為6241.55萬元，適用于免、抵、退稅政策，境內(nèi)收入適用的增值稅稅率自2019年4月起，由16%下調(diào)至13%，將營收按月平均，可估算出其當(dāng)年含稅營業(yè)收入金額為2.29億元。

當(dāng)年，華慧能源“銷售商品、提供勞務(wù)收到的現(xiàn)金”金額為1.94億元，本期其預(yù)收賬款及合同負(fù)債的合計增加額為104.76萬元，剔除該影響，將現(xiàn)金流入金額與含稅營業(yè)收入相較少了3546.51萬元，理論上，該差額應(yīng)體現(xiàn)為經(jīng)營性債權(quán)的增加。

2019年，華慧能源的應(yīng)收票據(jù)及應(yīng)收賬款金額為3374.75萬元，較上期末的2360.12萬元增加了1014.63萬元，應(yīng)收款項融資較上期增加了1429.75萬元，其經(jīng)營性債權(quán)合計增加了2444.38萬元，但這較理論應(yīng)增加額少了1102.13萬元。

我們以同樣的方式來核算其2020年數(shù)據(jù)。華慧能源當(dāng)期實現(xiàn)營業(yè)收入1.91億元，其中境外收入為8116.84萬元，境內(nèi)收入適用于13%的增值稅稅率，可估算出其當(dāng)年含稅營業(yè)收入金額為2.05億元。

當(dāng)年，華慧能源“銷售商品、提供勞務(wù)收到的現(xiàn)金”金額為2.01億元，本期其預(yù)收賬款及合同負(fù)債變動額較小，無需考慮該因素影響，將現(xiàn)金流入金額與含稅營業(yè)收入相較少了347.31萬元，理論上應(yīng)當(dāng)導(dǎo)致經(jīng)營性債權(quán)有差不多金額的增加。

當(dāng)年，其應(yīng)收票據(jù)及應(yīng)收賬款減少額為68.14萬元，應(yīng)收款項融資減少額為1002.87萬元，合計減少額為1071.01萬元，一增一減下，與理論應(yīng)增加額相比，出現(xiàn)了1418.32萬元的差額。

華慧能源連續(xù)兩年的營業(yè)收入均存在上千萬元的勾稽偏差，其銷售收入的真實性有待進(jìn)一步核查。

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