鄭磊：醫(yī)藥行業(yè)看好三大方向，創(chuàng)新藥、醫(yī)療服務、醫(yī)藥供應鏈

“醫(yī)藥賽道“黃金”的成色更足，因為醫(yī)藥企業(yè)端的競爭優(yōu)勢在不斷放大，圍繞著高端制造、科技創(chuàng)新、消費升級三條主線上不斷演繹。其中，醫(yī)藥高端制造中最為看好的是以CXO為代表的創(chuàng)新藥服務產業(yè)?！?/p>

“醫(yī)藥股今年整體經歷一輪調整，有部分行業(yè)或者公司也是修復到位了的，性價比在慢慢凸顯，但政策的出現導致短期一些負面的壓力，很多板塊被壓制，但這是很好的投資機會，否則也不會出現相對低位的股票價格。我們對醫(yī)藥行業(yè)仍然充滿信心，給予點耐心和信心，肯定能賺到錢的?！?/p>

“現在大多數醫(yī)藥板塊指數的估值都已經跌到-1倍標準差之下了，意味著已經進入比較高的性價比區(qū)間，所以現在是左側布局的階段?！?br>
“在醫(yī)藥行業(yè)的7個細分子行業(yè)中，生物醫(yī)藥的成長性最好，最看好它的前景。”

“資本市場的反應都是過度的，在我們眼里醫(yī)藥確實是非常好的黃金的賽道，但今年被市場短暫拋棄，主要是受到人們對集采等政策的情緒影響，從長期來看，不論是需求還是資金都是沒有任何問題的，所以對于理性投資者來說，現在是比較好的機會?！?br>
"非?？春梦磥頇嘁鏁r代，在未來幾年甚至相當長時間內，中長期的利率往下走，權益市場的性價比一定會更加凸顯。權益市場里面我們非?？春弥袊袌觥！?/p>

“醫(yī)藥行業(yè)大未來看好的方向：創(chuàng)新藥產業(yè)鏈、醫(yī)療服務、醫(yī)藥供應鏈邏輯?！?br>
近日，匯添富鄭磊和國泰量化投資總監(jiān)梁杏在一次直播中分享了以上觀點。

以下是投資作業(yè)本整理的精華內容，分享給大家：

鄭磊：醫(yī)藥賽道的需求很好，特別是我國進入老齡化社會，需求會得到持續(xù)穩(wěn)定的釋放。

現在這個賽道“黃金”的成色更足，因為醫(yī)藥企業(yè)端的競爭優(yōu)勢在不斷放大，圍繞著高端制造、科技創(chuàng)新、消費升級三條主線上不斷演繹。

其中，醫(yī)藥高端制造中最為看好的是以CXO為代表的創(chuàng)新藥服務產業(yè)，它是醫(yī)藥制造業(yè)的代表，在全球的份額在不斷提升，同時，在被稱為“醫(yī)藥行業(yè)皇冠上的明珠”的創(chuàng)新藥背后，中國在供應鏈中發(fā)揮的作用越來越大。

近期大家可能會對集采政策上有一些擔心，但實際上好的企業(yè)、產品，是不斷去通過差異化的競爭策略去突圍的，而且這些差異化的競爭有需求做支撐，我們對未來的醫(yī)藥消費升級非?？春?。

未來可能會看到很多總部坐落在中國的全球化公司，這是很重要的時代。

醫(yī)藥股今年整體經歷一輪調整，有部分行業(yè)或者公司也是修復到位了的，性價比在慢慢凸顯，但政策的出現導致短期一些負面的壓力，很多板塊被壓制，但這是很好的投資機會，否則也不會出現相對低位的股票價格。

我們對醫(yī)藥行業(yè)仍然充滿信心，給予點耐心和信心，肯定能賺到錢的。

主持人：醫(yī)藥行業(yè)好的賽道怎么看？

梁杏：在醫(yī)藥行業(yè)的7個細分子行業(yè)中，生物醫(yī)藥的成長性最好，最看好它的前景。

兩個大的邏輯，第一，人口結構的變化使得醫(yī)藥的需求在未來不會差，第二，消費升級讓人們的希望，從治療感冒等普通基礎疾病，變?yōu)橹委煱┌Y、延長生命、提高生活質量，需求在不斷提升。但這些需求其實一直存在，最重要的是現在，我們的藥廠有能力去滿足人們更高的愿望。

現在大多數醫(yī)藥板塊指數的估值都已經跌到-1倍標準差之下了，意味著已經進入比較高的性價比區(qū)間，所以現在是左側布局的階段，這并不意味著買了就會馬上漲，買了短期還有可能跌，但拉長時間來看，因為可能短期還會有這種集采，沒有徹底完全落地，目前還算是比較合適的比較低的位置。

資本市場的反應都是過度的，我們認為醫(yī)藥確實是非常好的黃金的賽道，但今年被市場短暫拋棄，主要是受到人們對集采等政策的情緒影響，從長期來看，不論是需求還是資金都是沒有任何問題的，所以對于理性投資者來說，現在是比較好的機會。

鄭磊：非常看好未來權益時代，在未來幾年甚至相當長時間內，中長期的利率往下走，權益市場的性價比一定會更加凸顯。

權益市場里面我們非?？春弥袊袌?，中國市場里面有最好的需求和最好的供給，也有很多成長性賽道，包括醫(yī)藥生物、消費、新能源等行業(yè)，也是我們主要投的賽道。

其中，醫(yī)藥行業(yè)大未來看好的方向：

第一，很看好創(chuàng)新藥產業(yè)鏈，雖然創(chuàng)新藥未來可能帶來的賠率很高，但它的成長確定性會更高，它的增速應該是子行業(yè)里面相對比較好的。

第二，比較看好醫(yī)療服務，因為成長曲線真足夠長。

第三，醫(yī)藥供應鏈邏輯，這是近幾年出現的一個新邏輯，它的邏輯有點像半導體自主可控進口替代。

我們認為這三個方向應該也是未來在醫(yī)藥行業(yè)里面極具成長性的一個行業(yè)。

作者：王麗、李宇，來源：投資作業(yè)本，原標題：《鄭磊：醫(yī)藥行業(yè)看好三大方向，創(chuàng)新藥、醫(yī)療服務、醫(yī)藥供應鏈》

　　 原標題：鄭磊：醫(yī)藥行業(yè)看好三大方向，創(chuàng)新藥、醫(yī)療服務、醫(yī)藥供應鏈