中證500指數(shù)增強效果好 上漲11.37%

今年A股整體震蕩風(fēng)格下，指數(shù)增強基金卻收獲可觀的超額收益，其中，中證500指數(shù)增強效果尤為顯著。

中證500指數(shù)增強效果好

據(jù)中信建投統(tǒng)計，Wind數(shù)據(jù)分類為指數(shù)增強策略基金為145只，合計規(guī)模超過1000億。其中，對標(biāo)滬深300指數(shù)的有48只，對標(biāo)中證500指數(shù)的有44只，對標(biāo)其它各類指數(shù)的合計有53只，包括創(chuàng)業(yè)板指、MSCI指數(shù)、上證50、中證1000、消費指數(shù)、醫(yī)藥衛(wèi)生指數(shù)等等。從占比看，滬深300指數(shù)增強基金占全部指數(shù)增強基金的34%，而中證500指數(shù)增強基金則占比31%。

Wind數(shù)據(jù)顯示，年內(nèi)中證500指數(shù)上漲11.37%，而同期博道中證500指數(shù)增強年內(nèi)回報超過30%，此外，華夏中證500指數(shù)增強、中信建投中證500指數(shù)增強、西部利得中證500、浙商中證500等多只指數(shù)增強產(chǎn)品年內(nèi)回報均在25%以上。

中證500指數(shù)表現(xiàn)持續(xù)強勢，一方面與今年中小盤股的復(fù)蘇行情有關(guān)。中證500指數(shù)由全部A股中剔除滬深300指數(shù)成份股及總市值排名前300名的股票后，總市值排名靠前的500只股票組成，匯聚了滬深兩市成長性較高、流動性較好的500只中小盤股票，主要是高成長的新興行業(yè)“龍頭”股和“二線”藍籌;行業(yè)上分布也較為均衡，新興產(chǎn)業(yè)占比較大，涵蓋了電子、醫(yī)藥、基礎(chǔ)化工、電力設(shè)備與新能源、有色金屬等行業(yè)，對應(yīng)著當(dāng)前經(jīng)濟轉(zhuǎn)型升級的投資方向。加上今年中小盤股表現(xiàn)好于大盤龍頭，因此表現(xiàn)較佳。

量化增強策略受關(guān)注

指數(shù)增強基金，是指對基準(zhǔn)指數(shù)進行有效跟蹤的基礎(chǔ)上，通過主動管理獲取阿爾法收益，從而實現(xiàn)超越指數(shù)的投資回報。“相比普通的指數(shù)基金，指數(shù)增強基金在跟蹤指數(shù)的基礎(chǔ)上，進一步通過優(yōu)化投資策略，獲得高于指數(shù)的超額收益。其收益大概可以分為兩個部分：一個是指數(shù)漲跌的收益，即Beta收益;另外一個是增強的收益，叫Alpha收益，即跑贏指數(shù)取得的超額收益。”光大保德信基金指出，指數(shù)增強策略的最大優(yōu)勢，是在能獲得指數(shù)收益的情況下，每年可以力爭創(chuàng)造一定超額收益。

同時，在指數(shù)增強策略中，采用量化增強策略越來越受到關(guān)注。據(jù)中信建投分析，在統(tǒng)計了滬深300指數(shù)增強和中證500指數(shù)增強的換手率和集中度后發(fā)現(xiàn)，中證500指數(shù)換手率更高而集中度更低，反映出量化方法在中證500指增中運用更廣泛。光大保德信基金也認為，指數(shù)增強基金的增強策略有很多，大部分都采取量化增強策略，這些很考驗基金公司的投研實力和基金經(jīng)理的能力，所以選擇基金管理人時最好優(yōu)先挑選較為成熟的公司，以及成立時間比較久的基金產(chǎn)品。

博道基金研究部副總經(jīng)理、首席量化分析師楊夢則撰文稱，公募主動量化產(chǎn)品存在的意義在于，提供一類產(chǎn)品，讓想長期持有的人以更好的心態(tài)堅持到終點，真正做到長期持有。“這類產(chǎn)品超額收益的累積需要通過比較長期的持有，不能太期待它短時間內(nèi)會有一個非常大的超額的爆發(fā)，不過也不太會承擔(dān)太大的超額波動，非常適合作為長期持有的底倉去配置。”楊夢表示。(中國基金報記者 王云龍)

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