“能耗雙控”強化漲價預期 化工股利潤爆發(fā)

9月23日，化工股劇烈殺跌，跌幅榜跌幅居前個股多數與化工相關。而就在前一天，化工股還出現了普遍大漲，巨化股份、三維股份、司爾特等多只個股甚至出現漲停。此前，煤化工、磷化工等為代表的多數個股已出現較大階段漲幅。

能耗雙控疊加限電限產之下，化工股是行情宣告結束，還是業(yè)績催生下回調中孕育機會?；す勺钚屡兜娜緢箢A告數據，透露出了端倪……

化工股前三季度業(yè)績預期大增

自監(jiān)管層出臺新的信披規(guī)定后，近兩年A股公司提前預測自己業(yè)績者越來越少，相較往年動軋數百家，甚至千家公司提前預披露業(yè)績情況，今年至目前僅有70家公司提前預披露三季報業(yè)績。其中，有58家報告期內以預增、略增、續(xù)盈、扭虧等不同方式業(yè)績預喜，占比82.86%。就這些公司的行業(yè)分類來看，化工股的數量最多，共有13家。值得一提的是，13家化工股中有11家公司前三個季度凈利潤同比預計以增長收官，只有兩只個股凈利潤將出現下滑。

9月23日，航錦科技、中核鈦白、永太科技3只化工股相繼對三季報業(yè)績進行了提前預測，從結果看，它們的業(yè)績預期全部增長。其中，航錦科技的預增幅度最高，5.9億元~6.9億元的凈利潤預計較上年同期增長225.91%~281.15%;而預增幅度最小的是永太科技，3.51億元~4.01億元的利潤額也預計報告期內將實現55.51%~76.81%的同比增長。

就這些公司業(yè)績增長原因分析，漲價是最主要催化劑。譬如航錦科技，除了受益于下游國防產業(yè)進入景氣周期，公司特種芯片業(yè)務持續(xù)增長外，報告期內，環(huán)氧丙烷與聚醚產品價格較去年同期處于高位也是公司業(yè)績繼續(xù)大幅增長的主要因素。中核鈦白受益于主營產品金紅石型鈦白粉市場處于強景氣周期，產品供不應求，銷售價格同比出現較大增長;而永太科技的業(yè)績超預期則是公司的六氟磷酸鋰產品市場需求增長，產品價格持續(xù)上升而三季報業(yè)績繼續(xù)預增。

表1：已公布三季報業(yè)績預告的化工股

7只化工股三季報利潤已超越去年全年

受疫情及自然不可抗力因素的影響，全球化工行業(yè)出現了較為嚴重的焦慮心態(tài)，市場庫存不斷減少，而國內下游行業(yè)的輕工產品與機械產品呈現恢復性的大幅增長態(tài)勢，則造成了對化工產品的需求大增，疊加寬松的貨幣政策，大宗商品通脹增加，增加了全球期貨交易的活躍度，無論是化工行業(yè)還是其大宗商品價格都出現狂飆。

統(tǒng)計數據顯示，以業(yè)績預告給出的利潤下限結合去年全年的利潤額情況，可發(fā)現13家提前預披露前三季度業(yè)績化工股中，有7家公司今年三季度即將完成超越去年全年的利潤額。比如中泰化學，公告給出的三季報利潤額為24.3億元~26.3億元，而2020年度，公司利潤額只有1.46億元，由此即使以增長下限統(tǒng)計，今年前三個季度的利潤額即相較去年全年出現了逾15倍的增幅。三季報凈利潤預計實現5.14億元~5.47億元的長遠鋰科，2020年的凈利潤只有1.1億元，今年前三個季度的利潤相較去年全年增長了近4倍。同樣，永太科技、天賜材料、航錦科技、維遠股份、中核鈦白5家公司也均預計在今年三季報利潤額即超越去年全年。

其實，除了供求端的緊張影響，9月22日，國家發(fā)改委就日前印發(fā)的《完善能源消費強度和總量雙控制度方案》發(fā)布政策解讀對化工股影響也是巨大的，這也是導致22日化工股全面大漲的重要原因。該解讀指出，實行“能耗雙控”是黨中央、國務院加強生態(tài)文明建設、推動高質量發(fā)展的重要制度性安排，是推動實現碳達峰、碳中和目標的重要抓手。值得重視的是，“能耗雙控”政策的升級，限產停產的范圍涉及紡織印染、化纖、化工等多個高耗能行業(yè)，供給的不足將導致化工品價格會進一步的走高，進而也會帶來相關公司的業(yè)績大幅增長。

廣發(fā)證券認為，在當前的貨幣流通環(huán)境下，化工股的投資重點可以放在景氣度有望持續(xù)上行和擁抱下游需求快速增長的相關子行業(yè)。比如周期方面，可以關注化纖與農資方向;新材料方面則可重點關注光伏及鋰電相關材料品種的需求快速增長，如磷酸鐵、純堿、工業(yè)硅、三氯氫硅、EVA等。

表2：今年三季報利潤額有望超越去年全年的化工股

(文中提及個股僅為舉例分析，不做買賣建議。)

　　 原標題：“能耗雙控”強化漲價預期 化工股利潤爆發(fā)