觀典防務(wù)(832317）擬轉(zhuǎn)板 或有五成溢價(jià)空間

新三板精選層迎來首家宣布申請轉(zhuǎn)板上市的公司。8月11日晚，觀典防務(wù)(832317)發(fā)布公告稱，公司董事會于8月11日審議通過了《關(guān)于公司申請向上海證券交易所科創(chuàng)板轉(zhuǎn)板上市的議案》。

觀典防務(wù)表示，根據(jù)證監(jiān)會、交易所、全國股轉(zhuǎn)公司相關(guān)規(guī)則要求，公司正在積極推進(jìn)轉(zhuǎn)板工作，保薦機(jī)構(gòu)、會計(jì)師事務(wù)所及律師事務(wù)所已開始轉(zhuǎn)板盡職調(diào)查及申報(bào)材料準(zhǔn)備工作，公司將在相關(guān)工作完成后向交易所進(jìn)行申報(bào)。

申請轉(zhuǎn)板科創(chuàng)板

公開信息顯示，觀典防務(wù)是國家級高新技術(shù)企業(yè)，國內(nèi)領(lǐng)先的無人機(jī)服務(wù)提供商，也是國內(nèi)最早從事無人機(jī)禁毒產(chǎn)品研發(fā)與服務(wù)產(chǎn)業(yè)化的企業(yè)。公司主營業(yè)務(wù)及主要收入來源為無人機(jī)飛行服務(wù)與數(shù)據(jù)處理和無人機(jī)系統(tǒng)及智能防務(wù)裝備的研發(fā)、生產(chǎn)和銷售。2018-2020年，觀典防務(wù)主營業(yè)務(wù)收入分別為10457.69萬元、14591.38萬元和17976.82萬元，近三年?duì)I業(yè)收入復(fù)合增長率為31.11%。

觀典防務(wù)計(jì)劃以《上市規(guī)則》規(guī)定的“標(biāo)準(zhǔn)一”申請轉(zhuǎn)到科創(chuàng)板，即：“預(yù)計(jì)市值不低于人民幣10億元，最近兩年凈利潤均為正且累計(jì)凈利潤不低于人民幣5000萬元，或者預(yù)計(jì)市值不低于人民幣10億元，最近一年凈利潤為正且營業(yè)收入不低于人民幣1億元”，公司最近兩年凈利潤分別為5346.08萬及4170.42萬，合計(jì)9516.50萬元。

觀典防務(wù)在公告中稱，公司符合科創(chuàng)板定位，符合國家發(fā)展戰(zhàn)略，擁有自主核心技術(shù)，科技創(chuàng)新能力突出，主要依靠自身核心技術(shù)開展生產(chǎn)經(jīng)營，具有穩(wěn)定的商業(yè)模式，市場認(rèn)可度高，社會形象良好，具有較強(qiáng)成長性。公告顯示，公司最近三年的研發(fā)投入分別為919.78萬元，1758.01萬元和2010.59萬元，研發(fā)投入占營業(yè)收入比例分別為8.80%、12.05%和 11.18%;研發(fā)人員占當(dāng)年員工總數(shù)的比例為18.8%;形成主營業(yè)務(wù)收入的發(fā)明專利為13項(xiàng)。

觀典防務(wù)于2020年7月27日在全國股轉(zhuǎn)系統(tǒng)精選層掛牌，是首批32家精選層企業(yè)之一。截至8月11日收盤，股價(jià)報(bào)14.69元/股，自掛牌以來累計(jì)上漲超60%。8月12日開盤，公司股價(jià)大漲，報(bào)18.22元/股，漲幅達(dá)24.03%。

國信證券8月10日最新發(fā)布的研報(bào)認(rèn)為，觀典防務(wù)的核心禁毒服務(wù)盈利能力較強(qiáng)、可拓展空間大，而工業(yè)級無人機(jī)行業(yè)整體的高速發(fā)展有望帶動其他業(yè)務(wù)穩(wěn)定較快增長，軍工業(yè)務(wù)具較高彈性;預(yù)計(jì)公司轉(zhuǎn)板上市后的潛在合理估值為20.52元-21.62 元，相對于公司現(xiàn)價(jià)有48%-56%的溢價(jià)空間。

關(guān)注“特精專新”

今年7月23日，上交所和深交所分別發(fā)布了轉(zhuǎn)板上市配套業(yè)務(wù)規(guī)則，在前期各項(xiàng)轉(zhuǎn)板政策的基礎(chǔ)上，進(jìn)一步明確了轉(zhuǎn)板上市實(shí)操過程，強(qiáng)化了轉(zhuǎn)板的可行性，也意味著首批公司的轉(zhuǎn)板上市過程即將展開。在此背景下，近日精選層也再度上演轉(zhuǎn)板行情。除了觀典防務(wù)，永順生物、大唐藥業(yè)、創(chuàng)遠(yuǎn)儀器、泰祥股份等個(gè)股本周也都出現(xiàn)上漲行情。其中，截至8月11日收盤，永順生物本周上漲超過15%。

同時(shí)，投資者參與精選層股票申購的熱情也大幅提升。安信證券8月4日發(fā)布的研報(bào)顯示，近期精選層公開發(fā)行的申購熱情有所恢復(fù)，最新發(fā)布申購結(jié)果的同輝信息和凱騰精工，網(wǎng)上發(fā)行申購倍數(shù)分別為225.21倍和272.93倍，分別較前期平均40倍的水平提升不少，獲得了市場高關(guān)注。

安信證券新三板首席分析師諸海濱表示，投資精選層企業(yè)，有三個(gè)階段存在機(jī)會：一是前期參與公開發(fā)行，賺取相對較低風(fēng)險(xiǎn)的“打新”收益。二是中期用時(shí)間換取企業(yè)成長帶來的收益。三是企業(yè)轉(zhuǎn)板預(yù)期明確后，其在精選層和A股市場的估值差會迅速收窄。

諸海濱認(rèn)為，后續(xù)隨著第一批企業(yè)轉(zhuǎn)板上市進(jìn)入實(shí)操階段的示范效應(yīng)產(chǎn)生，投資者不妨提前關(guān)注精選層內(nèi)有潛力的“特精專新”屬性標(biāo)的：一方面是精選層信息披露完整嚴(yán)格，可以更好地跟蹤觀察;一方面是精選層當(dāng)前平均估值相對較低，且股價(jià)以盈利驅(qū)動為主。隨著轉(zhuǎn)板通道打開，后續(xù)精選層公司中，建議關(guān)注掛牌時(shí)間尚未滿一年，但財(cái)務(wù)條件已初步符合的“特精專新”企業(yè)。

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