京東（9618.HK）正式登陸港股 劉強(qiáng)東未現(xiàn)身 能否創(chuàng)造“驚喜”？

在“618購物節(jié)”狂歡之際，京東集團(tuán)-SW(09618.HK)在港交所正式掛牌，上市發(fā)行價為226元/股。

據(jù)悉，來自京東員工和客戶的6名代表與京東零售CEO徐雷共同敲鑼，劉強(qiáng)東并未上臺。

京東不僅在香港敲鐘，在北京京東總部也舉辦了一個“云敲鑼”儀式。京東當(dāng)前總市值在互聯(lián)網(wǎng)行業(yè)中排第4位，僅次于阿里、騰訊和美團(tuán)點評。

值得一提的是，京東在招股書批露的募資計劃顯示，擬將募集資金主要投向以供應(yīng)鏈為基礎(chǔ)的關(guān)鍵技術(shù)創(chuàng)新。

具體包括：運(yùn)營系統(tǒng)(智能定價、存貨管理系統(tǒng)、智能客戶服務(wù)解決方案及全管道智能零售平臺)、物流技術(shù)(倉庫自動化系統(tǒng)、優(yōu)先路線規(guī)劃系統(tǒng)及智能硬件、動態(tài)分揀系統(tǒng)及無人倉庫)、供應(yīng)鏈數(shù)字化產(chǎn)業(yè)平臺等技術(shù)領(lǐng)域。

業(yè)務(wù)全面增長，協(xié)同效應(yīng)顯現(xiàn)

從客戶結(jié)構(gòu)看，京東能在廣告市場取得不俗成績，主要歸功于公司第三方商家以頭部品牌商居多，廣告主有較強(qiáng)的支付能力。

在營收高速增長的同時，同樣可喜的是，此前一度困擾京東的獲客問題，也得到了解決。

下沉市場破局，用戶重回高增長

2014-2019 年，公司的年度購買用戶數(shù)量從 3800 萬增長到 3.62 億(2020 年 Q1 已達(dá) 3.8 億)，增幅將近 10 倍。

用戶高速增長的同時，獲客成本也大幅降低。由 2019 年 Q1 的 757.8 元/人下降到 2020 年 Q1 的 175.6 元/人。

京東的用戶增長，很大程度上得益于下沉策略取得成功。當(dāng)季度新增用戶有七成來自三至六線城市。而下沉的主陣地正是京喜 APP。此外，京喜采取「拼團(tuán)」等社交營銷的方式，也讓它更容易找到下沉市場的用戶。

從這個角度看，京東在下沉市場的破局，不僅帶來了增量用戶，也加速了公司向平臺轉(zhuǎn)型，進(jìn)而帶來盈利能力提升。

運(yùn)營效率改善，盈利能力持續(xù)提升

京東營銷費(fèi)用 ROI 提升主要體現(xiàn)在兩個方面。一方面京東通過在下沉市場的「拼團(tuán)」等社交營銷的打法實現(xiàn)了低成本獲客。

另一方面，隨著智能化營銷工具的使用，可以在不影響用戶體驗的情況下，使?fàn)I銷費(fèi)用 ROI 提升。

營銷費(fèi)用 ROI 提高也使京東的營銷費(fèi)用率，較 2017 年下降了 0.2 個百分點。而京東在技術(shù)上的投入，將推動京東成為以供應(yīng)鏈為基礎(chǔ)的技術(shù)和服務(wù)公司，為行業(yè)、生態(tài)賦能創(chuàng)造更大的價值。

劉強(qiáng)東身家超千億，這兩年漸漸淡出京東，變得十分低調(diào)，鮮少在公眾場合露面。京東年會與618的狂歡主場都沒有了他的身影。

東哥退居幕后，但京東仍然牢牢控制在他手中。劉強(qiáng)東曾坦言：“如果不能控制這家企業(yè)，我寧愿把它賣掉。”這沒有錯，如果不能控制企業(yè)，很可能會被掃地出門，新浪創(chuàng)始人王志東曾經(jīng)被董事會罷免并被踢除出局，蘋果創(chuàng)始人喬布斯也曾經(jīng)遭受類似厄運(yùn)，皆因沒有對企業(yè)的控制權(quán)。

據(jù)招股書顯示，劉強(qiáng)東持股14.7%，大股東身份似乎岌岌可危。然而劉強(qiáng)東牢牢把企業(yè)控制權(quán)握在手中。他的秘訣是什么呢?

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