挑選基金可以參考哪些因素？私募基金有哪些發(fā)行方式？

挑選基金可以參考哪些因素?

在挑選基金前，投資者首先應(yīng)該明確自身的投資需求以及風(fēng)險(xiǎn)偏好，以制定合適的投資目標(biāo)、策略和風(fēng)險(xiǎn)水平。在確定好投資計(jì)劃后，投資者就可以對(duì)基金進(jìn)行挑選了，以下是一些挑選基金時(shí)可以參考的因素：

1、基金管理人的資歷、經(jīng)驗(yàn)和業(yè)績(jī)表現(xiàn)，以及基金公司的信譽(yù)和聲譽(yù)。

2、基金費(fèi)用結(jié)構(gòu)，包括管理費(fèi)、托管費(fèi)、銷售傭金等。

3、基金的規(guī)模和流動(dòng)性，較大的基金通常有更好的流動(dòng)性和更低的交易成本。

4、基金投資組合和持股情況，包括行業(yè)分布、地區(qū)分布、市值偏好等，這些因素將直接影響基金的風(fēng)險(xiǎn)和收益表現(xiàn)。

5、市場(chǎng)環(huán)境和宏觀經(jīng)濟(jì)因素，包括利率、通貨膨脹、政策變化等，這些因素會(huì)對(duì)基金的表現(xiàn)產(chǎn)生重要影響。

私募基金有哪些發(fā)行方式?

1、信托

信托是陽(yáng)光私募最早的通道，也是目前最主要的通道。根據(jù)朝陽(yáng)永續(xù)數(shù)據(jù)庫(kù)統(tǒng)計(jì)，目前全市場(chǎng)存續(xù)中且有持續(xù)業(yè)績(jī)公布的信托產(chǎn)品共有3318只。信托型私募產(chǎn)品的規(guī)模一般不小于3000萬(wàn)，有50個(gè)300萬(wàn)以下的小額名額。集合信托產(chǎn)品參與股指期貨交易只用用于套?；蛱桌?，不能參與商品期貨交易。信托產(chǎn)品不是納稅主體，所以不用為投資者代扣個(gè)人所得稅。結(jié)構(gòu)化信托產(chǎn)品的優(yōu)先級(jí)可以對(duì)接銀行優(yōu)先資金。信托產(chǎn)品的業(yè)績(jī)一般在信托網(wǎng)站公示，公信力最強(qiáng)。信托產(chǎn)品需向信托公司支付信托通道費(fèi)，此外還需向托管銀行支付銀行托管費(fèi)。

2、公募專戶

私募基金可以通過(guò)公募基金專戶發(fā)行私募產(chǎn)品。根據(jù)朝陽(yáng)永續(xù)數(shù)據(jù)庫(kù)統(tǒng)計(jì)，目前全市場(chǎng)存續(xù)中且有持續(xù)業(yè)績(jī)公布的公募專戶共有214只。公募專戶型私募產(chǎn)品的規(guī)模一般不小于3000萬(wàn)，200個(gè)300萬(wàn)以下小額名額。股指多空都能做，也能做商品期貨。和信托產(chǎn)品一樣不代扣個(gè)人所得稅。結(jié)構(gòu)化的公募專戶產(chǎn)品的優(yōu)先級(jí)可以對(duì)接銀行優(yōu)先資金。業(yè)績(jī)?cè)诠蓟鹁W(wǎng)站上可以登錄賬號(hào)進(jìn)行查詢，需支付公募專戶通道費(fèi)，此外還需支付銀行托管費(fèi)。

3、契約型備案私募

今年《私募投資基金監(jiān)督管理暫行辦法》出臺(tái)后，私募基金發(fā)行的可選通道在原有的信托、公募專戶等通道的基礎(chǔ)上新增了契約型私募備案登記自主發(fā)行這一選項(xiàng)。契約型私募無(wú)規(guī)模起點(diǎn)的要求。投資者人數(shù)累計(jì)不超過(guò)200人。投向上限制較少，股指期貨和商品期貨都能做。不代扣個(gè)人所得稅。目前難以對(duì)接銀行優(yōu)先資金。估值、外部風(fēng)控、托管可以由券商一站式解決，需支付一筆托管和服務(wù)費(fèi)用給券商，費(fèi)用較信托和公募專戶低。

4、有限合伙

有限合伙制基金無(wú)規(guī)模起點(diǎn)的要求，合伙人不超過(guò)50個(gè)，合伙企業(yè)需向稅務(wù)局申報(bào)投資人的個(gè)人所得稅。此外有限合伙型基金的一個(gè)缺點(diǎn)是理論上每一次有任何投資者(合伙人)的加入和退出都需要到工商局、稅務(wù)局辦理合伙人的變更，而這些變更往往需要全體合伙人到場(chǎng)或者提供所有合伙人的證件辦理，流程非常麻煩。有限合伙型私募基金的主要優(yōu)點(diǎn)是資金投向上幾乎沒(méi)有限制，有限合伙是一種企業(yè)形式，所以有限合伙企業(yè)不僅可以投資于證券市場(chǎng)也可以投資任何合法的領(lǐng)域，當(dāng)然實(shí)際操作中有限合伙基金的合伙協(xié)議中一般會(huì)根據(jù)實(shí)際情況對(duì)本基金的投向做出一定的限制。前幾年在還沒(méi)有公募專戶通道和契約型備案私募這兩個(gè)通道的情況下，發(fā)行私募基金主要靠信托渠道。而信托產(chǎn)品在投向上有限制較多，比如不能交易期貨，所以當(dāng)時(shí)不少想要參與股指期貨、商品期貨等衍生品的投資機(jī)構(gòu)會(huì)選擇發(fā)行有限合伙制的產(chǎn)品，近兩年有了公募專戶和契約型備案私募這兩個(gè)在投向上限制很少的通道之后，有限合伙基金這一形式在私募證券基金上使用得越來(lái)越少了。

5、傘形子信托

傘形子信托嚴(yán)格來(lái)說(shuō)不是獨(dú)立產(chǎn)品，而是傘形信托產(chǎn)品下的子賬戶，但是由信托進(jìn)行獨(dú)立的收益核算，對(duì)于資金規(guī)模較小的投顧來(lái)說(shuō)，傘形子信托提供了一個(gè)門檻較低的陽(yáng)光化產(chǎn)品的發(fā)行和業(yè)績(jī)展示途徑。傘形子信托產(chǎn)品的規(guī)?？梢孕〉?000萬(wàn)以下，有些產(chǎn)品甚至只有200-300萬(wàn)。傘形子信托產(chǎn)品可以是管理型，也可以做成由投顧單一劣后資金對(duì)接信托優(yōu)先資金的結(jié)構(gòu)化。大部分傘形自信托不能做股指期貨、不能融資融券、不能做商品。另外，有一些私募機(jī)構(gòu)反映他們操作的傘形子信托存在交易速度慢的問(wèn)題。

六、 選擇銷售渠道

產(chǎn)品的結(jié)構(gòu)和發(fā)行渠道確定后，產(chǎn)品要最終成立還要解決產(chǎn)品資金來(lái)源的問(wèn)題。一種情況是，產(chǎn)品的資金完全來(lái)自于投顧公司或公司團(tuán)隊(duì)的自有資金。而更常見(jiàn)的情況是，產(chǎn)品的資金大部分或者全部來(lái)自于外部資金，這就引出了如何進(jìn)行產(chǎn)品的資金募集、如何選擇銷售渠道的問(wèn)題。目前私募基金主要的銷售渠道有基金管理人自行銷售、經(jīng)紀(jì)商銷售、三方平臺(tái)銷售、銀行銷售等。根據(jù)實(shí)際情況不同可以選擇只通過(guò)其中的某一種渠道銷售，或是同時(shí)借助多個(gè)渠道進(jìn)行銷售。除了自行銷售外，其他的渠道方一般都會(huì)收取一定的銷售費(fèi)用，費(fèi)用高低會(huì)根據(jù)具體的情況而定。

1、自行銷售

自行銷售適合于私募基金管理人市場(chǎng)號(hào)召力大、市場(chǎng)影響強(qiáng)的情況。比如核心投研負(fù)責(zé)人人員原來(lái)是公募明星基金經(jīng)理，券商資管明星投資主辦，券商明星分析師等。有這樣背景的投研負(fù)責(zé)人往往在業(yè)內(nèi)有相當(dāng)?shù)奶?hào)召力，在之前的工作中已經(jīng)積累了大量的現(xiàn)成的客戶資源。這種情況下，私募基金管理人可以自己解決私募產(chǎn)品的募資問(wèn)題。

而大多數(shù)投顧的私募基金管理人的核心人員在業(yè)內(nèi)可能不是很知名，客戶資源不是非常豐富，這種情況下自行銷售會(huì)很困難，需要通過(guò)其他渠道進(jìn)行銷售。

2、經(jīng)紀(jì)商銷售

經(jīng)紀(jì)商(證券公司、期貨公司)對(duì)投顧比較了解，對(duì)投顧有信心，投顧發(fā)行產(chǎn)品經(jīng)紀(jì)商還能獲得傭金收入、通道收入、服務(wù)收入等收入以及結(jié)算量、規(guī)模存量的業(yè)績(jī)提升，因而經(jīng)紀(jì)商在幫助投顧發(fā)產(chǎn)品的事情上有著強(qiáng)烈的合作意愿。但是經(jīng)紀(jì)商銷售的問(wèn)題有：一方面經(jīng)紀(jì)商的高凈值客戶的風(fēng)險(xiǎn)偏好相對(duì)較高，一般來(lái)說(shuō)更偏好高收益的產(chǎn)品而較難接受低風(fēng)險(xiǎn)低收益的產(chǎn)品。另一方面，大經(jīng)紀(jì)商銷售能力較強(qiáng)，而中小經(jīng)紀(jì)商銷售能力較弱。

3、三方平臺(tái)銷售

作為專業(yè)的私募產(chǎn)品銷售機(jī)構(gòu)，第三方平臺(tái)的優(yōu)勢(shì)是：有各類不同風(fēng)險(xiǎn)收益偏好的高凈值客戶，可以將適合的產(chǎn)品賣給適合的客戶，并且可以通過(guò)自己的平臺(tái)和合作方為私募基金向合格投資者做各種在法律法規(guī)允許范圍內(nèi)的宣傳。第三方對(duì)投顧的情況不如經(jīng)紀(jì)商了解，對(duì)投顧有一個(gè)盡調(diào)和跟蹤的過(guò)程，并進(jìn)行一定的比較和篩選，在通過(guò)一定的篩選流程后產(chǎn)品才能上線銷售。

4、銀行銷售

作為募資渠道，銀行不論自有資金池還是高凈值客戶資源的量都非常大。保收益型的結(jié)構(gòu)化產(chǎn)品的優(yōu)先資金一般都是對(duì)接銀行資金池的資金。銀行還有大量的高凈值客戶資源，銀行高凈值客戶對(duì)銀行高度信任，容易接受銀行推薦的私募理財(cái)產(chǎn)品。但是銀行對(duì)風(fēng)險(xiǎn)非常敏感，銀行客戶的在風(fēng)險(xiǎn)偏好上也相對(duì)偏保守，一般來(lái)說(shuō)銀行和銀行客戶更偏好風(fēng)格穩(wěn)健、風(fēng)險(xiǎn)較低的產(chǎn)品。而且要通過(guò)銀行銷售可能需要通過(guò)銀行內(nèi)部繁復(fù)的審核流程，具體根據(jù)各銀行內(nèi)部制度來(lái)定。

七、 產(chǎn)品備案登記

私募基金募集成立后，還需要在基金業(yè)協(xié)會(huì)的私募備案平臺(tái)上進(jìn)行產(chǎn)品的登記備案。

根據(jù)《私募投資基金監(jiān)督管理暫行辦法》、《私募投資基金管理人登記和基金備案辦法(試行)》的規(guī)定，私募基金管理人應(yīng)當(dāng)在私募及基金募集完畢后20個(gè)工作日內(nèi)，通過(guò)私募基金登記備案系統(tǒng)進(jìn)行備案，并根據(jù)私募基金的主要投資方向注明基金類別，填報(bào)基金名稱、資本規(guī)模、投資者、基金合同等信息。私募基金備案材料完備且符合要求的基金業(yè)協(xié)會(huì)應(yīng)當(dāng)自收齊備案材料之日20個(gè)工作日內(nèi)，通過(guò)網(wǎng)站公示私募基金的基本情況。

私募基金發(fā)行方式有信托、公募基金專戶等等，它們都有各自的優(yōu)勢(shì)和不足。私募基金公司在進(jìn)行投資的時(shí)候，應(yīng)根據(jù)實(shí)際情況選擇相應(yīng)的發(fā)行方式。私募基金募集資金之后，還需要在相關(guān)的平臺(tái)上進(jìn)行登記備案，將基金的名稱、合同等信息注明。

標(biāo)簽： 怎樣挑選基金 私募基金的發(fā)行方式

　　 原標(biāo)題：挑選基金可以參考哪些因素？私募基金有哪些發(fā)行方式？