價(jià)格雪崩！突然預(yù)虧|環(huán)球微資訊

鋰電材料價(jià)格雪崩，已經(jīng)帶來(lái)一系列連鎖反應(yīng)。

4月16日，深圳新星（603978）發(fā)布公告稱(chēng)，因六氟磷酸鋰及氟化鋰價(jià)格持續(xù)下跌且已低于公司期末結(jié)存成本，對(duì)前述存貨計(jì)提跌價(jià)準(zhǔn)備5992萬(wàn)元，導(dǎo)致2022年同比由盈轉(zhuǎn)虧，具體虧損額預(yù)計(jì)為4200萬(wàn)元-5200萬(wàn)元，扣非后凈利潤(rùn)為虧損5200萬(wàn)元-6200萬(wàn)元。

相比于碳酸鋰價(jià)格近期的雪崩，六氟磷酸鋰價(jià)格早已先行一步驟降超八成。在業(yè)內(nèi)看來(lái)，整個(gè)鋰電材料出現(xiàn)集體滑坡的背景下，深圳新星此舉將不會(huì)是個(gè)案，一旦碳酸鋰價(jià)格跌破成本價(jià)，上游環(huán)節(jié)廠商計(jì)提存貨跌價(jià)準(zhǔn)備也將無(wú)法避免。

(相關(guān)資料圖)

新玩家曾大舉轉(zhuǎn)型擴(kuò)張

六氟磷酸鋰是鋰電池電解液的關(guān)鍵原材料，電解液是鋰電池四大核心材料之一，被稱(chēng)為鋰電池的血液。

深圳新星方面表示，此前已關(guān)注到六氟磷酸鋰及其氟化鋰市場(chǎng)價(jià)格下跌，但截至1月底相關(guān)產(chǎn)品市場(chǎng)價(jià)格高于期末存貨成本，且公司預(yù)計(jì)后續(xù)將價(jià)格將逐步止跌企穩(wěn)，故未計(jì)提存貨跌價(jià)準(zhǔn)備?！叭欢?，價(jià)格的變化似乎超出了預(yù)期，目前相關(guān)產(chǎn)品價(jià)格加速下探并已低于期末結(jié)存成本，結(jié)合存貨的預(yù)期銷(xiāo)售情況，決定計(jì)提跌價(jià)準(zhǔn)備。”

實(shí)際上，六氟磷酸鋰價(jià)格在過(guò)去兩年經(jīng)歷了劇烈變化。2021年，受下游需求旺盛但上游供應(yīng)短缺影響，六氟磷酸鋰價(jià)格大幅上漲，并在2022年初飆升至近60萬(wàn)元/噸的高點(diǎn)，漲幅超10倍。

在其曾經(jīng)價(jià)格持續(xù)上漲之際，不少企業(yè)窺見(jiàn)商機(jī)紛紛入局，深圳新星便是其中之一。深圳新星此前主營(yíng)鋁晶粒細(xì)化劑及鋁合金材料的研發(fā)與生產(chǎn)制造，在2021年開(kāi)始布局六氟磷酸鋰業(yè)務(wù)。

在2021年11月，深圳新星宣布全資子公司松巖冶金將斥資7億元在江西贛州建設(shè)年產(chǎn)1.5萬(wàn)噸六氟磷酸鋰項(xiàng)目，建設(shè)期為1.5年，分為四期，年產(chǎn)能分別為800噸、3000噸、5000噸、6000噸。

據(jù)了解，項(xiàng)目前期投產(chǎn)進(jìn)度頗為順利，2021年11月，第一期年產(chǎn)800噸六氟磷酸鋰示范生產(chǎn)線投產(chǎn)并實(shí)現(xiàn)銷(xiāo)售；2022年8月，第二期年產(chǎn)3000噸生產(chǎn)線已完成調(diào)試并投產(chǎn)。鑒于產(chǎn)品價(jià)格下滑，深圳新星表示項(xiàng)目三期將待市場(chǎng)價(jià)格企穩(wěn)后再投產(chǎn)。

除此之外，深圳新星進(jìn)一步向產(chǎn)業(yè)鏈上游延伸，于2022年初投資設(shè)立全資子公司贛州市松輝氟新材料有限公司，并在當(dāng)年3月宣布以后者為投資主體，分別斥資2億元、3.5億元建設(shè)年產(chǎn)6000噸氟化鋰、年產(chǎn)2000噸PVDF項(xiàng)目。項(xiàng)目建成后，將打造無(wú)水氟化氫—氟化鋰—六氟磷酸鋰/PVDF產(chǎn)業(yè)鏈布局。

截至去年三季度末，深圳新星存貨余額為2.91億元，較2021年底增長(zhǎng)62.6％。不過(guò)，相應(yīng)的其營(yíng)收規(guī)模并未有明顯增長(zhǎng)，其去年前三季度營(yíng)收僅11.01億元，同比增長(zhǎng)8.69％。

真正賺錢(qián)可能只有1-2家

在高額利潤(rùn)下，業(yè)內(nèi)企業(yè)掀起擴(kuò)產(chǎn)潮，包括多氟多、天賜材料等在內(nèi)的逾10家企業(yè)紛紛加碼六氟磷酸鋰產(chǎn)能，據(jù)不完全統(tǒng)計(jì)，其規(guī)劃新增產(chǎn)能超過(guò)37萬(wàn)噸。

而需求方面，國(guó)金證券此前預(yù)計(jì)，到2025年，六氟磷酸鋰需求量達(dá)23.76萬(wàn)噸，按照行業(yè)此前的擴(kuò)產(chǎn)規(guī)劃來(lái)看，六氟磷酸鋰產(chǎn)能過(guò)剩似乎已經(jīng)顯露端倪。

在這一背景下，市場(chǎng)競(jìng)爭(zhēng)加劇，六氟磷酸鋰供應(yīng)格局也逐步發(fā)生扭轉(zhuǎn)，價(jià)格開(kāi)始迅速回落。據(jù)上海鋼聯(lián)數(shù)據(jù)，4月14日均價(jià)為8.6萬(wàn)元/噸，較前期歷史高點(diǎn)下滑超80％。如今已經(jīng)跌破成本線。而六氟磷酸鋰的價(jià)格的雪崩，令一眾玩家猝不及防。

六氟磷酸鋰龍頭企業(yè)多氟多去年三大產(chǎn)品毛利率均有下降，其中，新材料板塊下降幅度最大，毛利率同比減少了12.42個(gè)百分點(diǎn)。在產(chǎn)能利用率方面，2021年多氟多高達(dá)100.40％，而到了2022年，這一數(shù)字已下降至88％。

而天際股份2022年第四季度單季營(yíng)收8.75億元，同比上升7.64％，單季度歸母凈利潤(rùn)則虧損1638.7萬(wàn)元，同比下降105.49％。

多氟多總經(jīng)理李云峰近日在業(yè)績(jī)交流會(huì)上表示，目前市場(chǎng)上有48家六氟磷酸鋰企業(yè)，但是技術(shù)依舊是關(guān)鍵。李云峰直言，未來(lái)幾年48家企業(yè)中有40家可能會(huì)“非常辛苦”地賠錢(qián)，其過(guò)去憑借運(yùn)氣掙到的錢(qián)又會(huì)“憑實(shí)力”虧掉。“剩下的8家里，又會(huì)有5-6家企業(yè)會(huì)非常辛苦地不賺錢(qián)，真正賺錢(qián)的可能只有1-2家?！?/p>

根據(jù)鑫欏資訊一份報(bào)告分析，六氟磷酸鋰市場(chǎng)情況不太樂(lè)觀，部分企業(yè)低負(fù)荷運(yùn)行，部分企業(yè)停產(chǎn)半月有余，市場(chǎng)情緒推動(dòng)及碳酸鋰價(jià)格持續(xù)下跌，導(dǎo)致六氟價(jià)格暫未止跌，目前市場(chǎng)仍以消化庫(kù)存為主，下游客戶的采購(gòu)周期壓縮。短期來(lái)看，市場(chǎng)基本面無(wú)明顯改善，市場(chǎng)情緒持續(xù)悲觀，業(yè)內(nèi)企業(yè)對(duì)市場(chǎng)起量的時(shí)間預(yù)期持續(xù)推延。

碳酸鋰將步后塵？

相比于六氟磷酸鋰，碳酸鋰在鋰電池中成本占比更大。六氟磷酸鋰價(jià)格暴跌超八成，碳酸鋰價(jià)格也在半年內(nèi)縮水超2/3。據(jù)上海有色網(wǎng)最新報(bào)價(jià)顯示，4月12日電池級(jí)碳酸鋰價(jià)格跌2000元報(bào)19.8萬(wàn)元/噸，已經(jīng)實(shí)質(zhì)上跌破20萬(wàn)元這一市場(chǎng)心理價(jià)關(guān)口，而在去年11月底，碳酸鋰價(jià)格也觸及60萬(wàn)元/噸。

這一價(jià)格變化甚至打亂鋰電巨頭的“返利計(jì)劃”。在2月底，寧德時(shí)代曾拋出“鋰電返利”計(jì)劃，該計(jì)劃核心條款是：未來(lái)三年，一部分動(dòng)力電池的碳酸鋰價(jià)格以20萬(wàn)/噸結(jié)算。同時(shí)，簽署這項(xiàng)合作的車(chē)企，需要將約80％的電池采購(gòu)量承諾給寧德時(shí)代，并需要一定的鎖定費(fèi)用。

實(shí)際上，不僅僅是六氟磷酸鋰和碳酸鋰，鋰電其他環(huán)節(jié)材料價(jià)格均有不同程度下滑。其中包括隔膜、負(fù)極石墨材料、以及三元材料的原材料電解鈷和硫酸鎳。

在業(yè)內(nèi)看來(lái)，今年碳酸鋰價(jià)格或會(huì)跌到15萬(wàn)元/噸以?xún)?nèi)，明年下半年可能還會(huì)進(jìn)一步跌到5萬(wàn)元/噸，屆時(shí)市場(chǎng)會(huì)達(dá)到新的平衡點(diǎn)，價(jià)格會(huì)穩(wěn)定。當(dāng)部分產(chǎn)能出清后，碳酸鋰價(jià)格預(yù)計(jì)會(huì)從5萬(wàn)元/噸稍微往上走，但總體而言會(huì)在10萬(wàn)元/噸以?xún)?nèi)。

孚能科技CEO王瑀近日在2023年百人會(huì)論壇上也直言，“碳酸鋰實(shí)際成本應(yīng)該在3萬(wàn)元左右，沒(méi)有任何理由漲到60萬(wàn)元，探到10萬(wàn)元以下也不是沒(méi)有可能?！?/p>

東莞證券也判斷，目前鋰價(jià)還未出現(xiàn)止跌跡象，需求端市場(chǎng)恢復(fù)信號(hào)弱，預(yù)計(jì)4月份下游市場(chǎng)整體偏弱復(fù)蘇，動(dòng)力電池價(jià)格將繼續(xù)下滑。但該機(jī)構(gòu)同時(shí)表示，隨著鋰價(jià)逐步跌至接近成本線，動(dòng)力電池價(jià)格跌幅將收窄。

不難看到，當(dāng)前碳酸鋰價(jià)格并未探底。在業(yè)內(nèi)看來(lái)，隨著未來(lái)碳酸鋰價(jià)格進(jìn)一步下滑，一旦跌破上游廠商成本價(jià)，行業(yè)內(nèi)出現(xiàn)大面積存貨跌價(jià)準(zhǔn)備計(jì)提將會(huì)無(wú)法避免。

本文源自：中國(guó)基金報(bào)

作者：文夕

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