平靜市場(chǎng)下的不安：歐元區(qū)不確定因素頻出

歐元區(qū)不確定因素頻出

在市場(chǎng)信心前所未有地高漲之時(shí)，歐元區(qū)“崩裂指數(shù)”已經(jīng)悄然抬升。法國(guó)大選即將來(lái)臨，蘇格蘭欲準(zhǔn)備二次公投，德國(guó)貿(mào)易順差破紀(jì)錄，這些都已在歐元區(qū)掀起了波瀾。

法國(guó)兩輪總統(tǒng)大選定于4月23日和5月7日舉行，雖然距離大選還有兩個(gè)多月的時(shí)間，但近期出現(xiàn)的一系列戲劇性變化不得不令市場(chǎng)警惕。在法國(guó)大選最熱門人選勒龐、菲永和馬克隆三人中，極右翼民粹政黨國(guó)民陣線先鋒勒龐無(wú)疑是“女版特朗普”。

勒龐極力批判全球化，主張貿(mào)易保護(hù)，承諾競(jìng)選獲勝即開展“法國(guó)人優(yōu)先”和“法國(guó)脫歐公投”等，她近日的支持率一路領(lǐng)先。不過(guò)，據(jù)BBC報(bào)道，菲永因涉嫌腐敗被法院正式調(diào)查，勒龐因在社交網(wǎng)絡(luò)發(fā)布極端組織的暴力血腥圖片有可能面臨牢獄之災(zāi)。這讓兩位候選人的前景再次撲朔迷離起來(lái)。

法國(guó)“大餐”正逐漸上桌，德國(guó)也不閑著。根據(jù)最新數(shù)據(jù)，德國(guó)的外貿(mào)出口連續(xù)7年打破紀(jì)錄，2017年的順差已接近國(guó)民生產(chǎn)總值的9%，高達(dá)2530億歐元。歐盟經(jīng)濟(jì)委員法國(guó)人莫斯科維奇周三指出，德國(guó)巨大的外貿(mào)順差為整個(gè)歐元區(qū)制造了“明顯的經(jīng)濟(jì)和政治的扭曲”，即便對(duì)德國(guó)而言，如此居高不下的巨額外貿(mào)順差也是“不健康”的。美國(guó)新成立的國(guó)家貿(mào)易委員會(huì)主席納瓦羅也毫不留情地表示，德國(guó)“剝削”了美國(guó)和歐盟。

除了德法兩國(guó)，去年英國(guó)公投脫歐帶來(lái)的沖擊波仍未平息。據(jù)《泰晤士報(bào)》報(bào)道，在3月份英國(guó)觸發(fā)《里斯本條約》第50條的同時(shí)，蘇格蘭可能宣布進(jìn)行獨(dú)立公投，英國(guó)首相特雷莎·梅正在為此做準(zhǔn)備。報(bào)道刊發(fā)后，英鎊當(dāng)天出現(xiàn)急速下挫，一度跌至1.24美元以下。

平靜市場(chǎng)下的不安

“金融市場(chǎng)出現(xiàn)大幅波動(dòng)，我們準(zhǔn)備好了嗎？”IG集團(tuán)資深金融評(píng)論員ChrisWeston在提供給記者的報(bào)告中這樣表示。

報(bào)告顯示，全球資本市場(chǎng)呈現(xiàn)平靜態(tài)勢(shì)，但令人隱隱感到不安。人們是否對(duì)市場(chǎng)中期走勢(shì)過(guò)于自滿？是否應(yīng)該對(duì)股市過(guò)于平靜感到擔(dān)憂？答案是肯定的。歐元兌美元三個(gè)月隱含波動(dòng)率指標(biāo)報(bào)11.74，與2000年以來(lái)的平均水平持平，盡管法國(guó)選舉將在接下來(lái)的數(shù)月中展開，而在最終5月7日的大選中很可能是龐勒對(duì)陣馬克隆。輿論普遍不看好勒龐，但要知道英國(guó)脫歐以及特朗普當(dāng)選美國(guó)總統(tǒng)當(dāng)時(shí)同樣不被看好。

報(bào)告稱，如果法國(guó)最終舉行全民公投決定在歐盟的去留，市場(chǎng)又會(huì)如何對(duì)此風(fēng)險(xiǎn)定價(jià)？此外，將于9月舉行的德國(guó)大選也將帶來(lái)重大的不確定性。市場(chǎng)目前是一個(gè)平靜加冷靜的集體，并普遍相信風(fēng)險(xiǎn)真實(shí)存在，應(yīng)該能被有效化解，因此，股市還在走高。但是，投資者應(yīng)該密切關(guān)注預(yù)示隱含波動(dòng)率是否有上升的跡象。

商務(wù)部國(guó)際市場(chǎng)研究所副所長(zhǎng)白明對(duì)記者表示，目前股市高漲，市場(chǎng)也較為平靜，說(shuō)明前期的不確定性都已經(jīng)確定了。

“去年英國(guó)脫歐是一件大的不確定性事件，英鎊、英國(guó)股票都下跌了。對(duì)于其他國(guó)家來(lái)說(shuō)，有了英國(guó)的第一次黑天鵝，那么，未來(lái)法國(guó)大選中勒龐真上臺(tái)也倒是預(yù)料之中，沒(méi)有太多的炒作價(jià)值，到時(shí)候就要看經(jīng)濟(jì)基本面如何了。也就是說(shuō)，只有當(dāng)候選人的執(zhí)政前景撲朔迷離的時(shí)候，這才是真正的不確定性。”白明對(duì)記者說(shuō)。

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